境外**小常識：國內外交易時差風險
前言：境外**交易特別是電子盤交易突破了時間與空間的限制，擴大了市場覆蓋面，延長交易時間從而使**更具連續性，使交易更加公平。例如cme globex平台上的交易幾乎每天24小時進行，超過80個國家的客戶通過各種連線平台，使交易變得便利、有效。
然而，國內投資者很容易忽略這種便利帶來的時差風險。
境外**交易時間特點
境外**主要交易所的交易時間較長，國內交易時間相比較短，一般外盤活躍交易時段，境內**交易所都已經**。在這點上限制境內客戶的參與需求，同時也容易造成境內****與國際走勢不一致，從而導致境內開盤**因受外盤**影響而劇烈波動，容易形成跳空缺口。下面就幾個熱點品種為投資者提示相關時差風險。
**的經度風險
國內**交易時間為上午9:00―11:30 下午1:
30―3:00，同時cme**也在交易。00:
00-2:30、7:00-9:
00、11:30-13:30、15:
00-16:30和21：20-24:
00cme交易國內不交易。
農產品經度風險
以豆類為代表的農產品是國內產業、機構乃至個人投資者青睞的套保、套利和投機品種。
cme大豆、玉公尺、豆油、豆粕、小麥電子盤交易時間為17個小時（ 周一至五: 08:00-21:
15 和 23:30-03:15，星期二至五:
23:30-03:15），國內交易時間為4個小時（周一至周五9:
00至11:30,13:30至15:
00），國內交易時，國外同時進行交易。8:00-9:
00、13:30-21:15和23:
30-3:15為外盤交易內盤休市時段，內外盤套利的投資者注意內盤交易風險。3:
15-8:00和21:15至23:
30為國內外同時休市時間。
冬/夏令制
北美地區夏令時間：3月的第二個星期日至11月的第乙個星期日，其餘時間則為冬令時間。當夏令時進入冬令時時cme group旗下交易所的交易時間將延後一小時。
例如2023年11月7日開始cbot大豆電子盤由周一至周五: 07:00-20:
15 和 22:30-02:15調整為周一至周五:
08:00-21:15 和 23:
30-03:15。
lme交易時間
歐盟國家和瑞士都是從3月最後乙個星期日到10月最後乙個星期日實行夏令時。當夏令時進入冬令時時lme交易所的交易時間將延後一小時，03月29日開始恢復夏令時。例如lme銅電子盤時間由周一至周五:
08:00-02:00調整至周一至周五:
09:00-03:00。
0:00-3:00、11:30-13:30、15:00-24:00為lme交易國內不交易時間、國內交易時lme同時交易（以上均為北京時間）。
值得注意的是，倫敦金屬交易所的公開叫價分為上午和下午兩節即first session 和second session。上下午兩節各分為兩個分商品專門小節(又稱為ring trading)和乙個各商品混合交易小節(kerb trading)。在公開喊價的兩節交易時間段裡，每種金屬合約依次輪流交易5分鐘，上午第二節的圈內交易是全天的焦點，因為第二節交易中將給出當日的官方**(official prices)和現貨結算價（settlement price），即第二節交易結束前最後乙個現貨拋盤**（the cash sellers』price）——全世界95%的基本金屬實物交易都是以此**作為定價標準。
例如銅20:35最後乙個賣方**即為當天銅的官方**。
棉花經度風險
ice棉花交易時間為星期一至五10:00-03:30。
9:00-10:00國內交易而ice未開盤，10:
00-11:30、13:30-15:
00國內及ice同時交易，11:30-13:30、15:
00-3:00國內休市ice繼續交易（以上均為北京時間），投資者要注意外盤棉花的**波動已經對國內棉花開市**的影響。
糖的經度風險
11號糖交易時間為星期一至五: 16:30-03:
00。9:00-11:
30,13:30-15:00國內白糖正在交易而ice未開盤，16:
30-次日03:00國內休市ice繼續交易（以上均為北京時間）。國內糖和ice原糖沒有重合的交易時間，因此，國內開盤時可以參考國外糖價。
(永安**境外**業務總部洪婧供稿，未完待續)
乙個**投資者的「科學投資」經
這個世界有時顯得很不公平。
2023年a股的大熊市，讓無數**投資者在虧損中備受煎熬。然而，在一向被視為風險遠高於**的**市場，去年依然上演著不少暴利「神話」，有的個人**投資者盈利達到成百上千萬元。
在**市場，看準一兩波**大賺並不難，短時間內盈利資金直線上公升也不難，難的是長期持續盈利。在**投資圈，有乙個人從2023年起一直保持了持續的盈利的記錄，將170萬元的本金，在9年內變戲法似地變成了8000多萬元。
這個人就是奚川。說起奚川，未必有很多人知道他的名字，但他的網名「包不同」在各大**論壇上卻響噹噹。奚川自2023年開始接觸有色金屬行業，曾經在多家**公司任金屬分析師。
學工程機械出身的他，把理工科的思維方式帶到了投資領域，用波普爾的科學哲學理念指導自己投資，他稱之為「科學投資」。
奚川既沒有大機構資源與資金實力，也不靠內幕訊息投資，他靠著自己的經驗、分析與判斷，從每天都在發生財富轉移的高風險**市場上，賺取合理的利潤。他的投資故事告訴我們，投資不是靠碰運氣，也不是茶餘飯後隨意為之，而是要靠科學、靠理性、靠勤奮、靠專注。
⊙記者毛明江 ○編輯於勇
[經歷] 300萬虧到70萬 70萬再到8000萬
奚川是學工程機械專業的，2023年畢業，做過生產管理、國內國際**。初次接觸商品**是在2023年，是從有色金屬的期現套利業務開始的。
他個人投資大致是從2023年開始，朋友的錢加上他自己的錢一共170萬。 2023年他做得並不好，170萬做到當年底的時候，本金虧到120萬。2002上半年盈利不錯，做到了將近300萬。
「當賺到300萬時，這時候信心爆棚。現在想來，其實只是階段性的踩準了節奏而已。後來踩不准了，就發生虧損。
開始虧損不算大，從300萬虧到200萬左右。時間臨近2023年年底，一心想要把虧損扳回來，但越是想扳回來越是扳不回來，從200萬又一路虧到70萬。」他告訴記者，跌入谷底的感覺讓他冷靜下來。
他當時認真總結了一下，看看自己究竟有沒有辦法在**市場上生存。
他算了一本賬——那時候做外盤手續很貴，兩年時間我手續費差不多付了大概8萬美金，加上跟續費差不多一樣多的點差，他在交易成本上的支出就有16萬美金。如果這部分能夠節約下來，總賬還是能打平的。這還是在他認為自己犯了一系列錯誤的情況下。
「我不能保證自己今後不犯錯，但有些錯可以少犯。另外有些事情馬上就可以做出改變，譬如節約交易成本，降低交易頻率，不去做一些不太有把握的交易，換一家手續費便宜些的經紀公司等等。」
另外，他總結認為，自己在有色金屬市場上，因為對**流程各方面都比較熟悉，經驗也比別人豐富，賺一些錢還是有把握的。此前虧錢可能由於一些比方說心態問題，或者交易成本的問題導致了虧損，那麼以後避免這些就可以了。
「從那之後，我放棄一切幻想，想一年賺個百分之幾十，發揚一下愚公移山的精神，只要時間夠長總能扭虧為盈。那以後也基本上就沒怎麼再虧過大錢。」
從2023年70萬開始，上半年他大概只是從70萬賺到110萬，差不多40%的收益。到2023年下半年正好趕上一波跨年度牛市**，他看得又比較準，賺了300%，從110萬又賺到440萬。 從那以後，他的投資業績保持了平穩的增長。
2023年倫銅在8000多美元的時候，奚川的資金達到4000多萬，合700萬美元，可以買900噸銅。他在8100美元開始空，空了100噸，結果銅反其道而行之，漲到8900美元時，虧了8萬美元之後他砍掉空頭。
銅跌下來之後，他又在7500美元做空，這次空了150噸。隨著**逐漸印證他的想法，他拋了六七次才拋了450噸。國慶後又跌下來，又狠狠地加了倉。
用盈利來承擔風險，到最後拋了1500噸，盈利使自己的自己增加到了六七千萬。
[原則] 做投資首先要保證不虧
不論是**還是**投資的成功者，必須要有自己的投資理念。談及他的投資理念，他卻說，自己沒有什麼特別核心的理念。「如果說一定有特別核心的理念，可能有一些想法。」
他認為，做投資，首先想怎麼不虧，把投資風險的下限鎖死。「只要不虧那就是賺多賺少的事。現在利息那麼低，只要不虧，市場總有**，一不小心不就賺錢了嘛，這是我當初的乙個原始想法。」
在談及如何保持本金不虧時，理工科出身的他提到了機械設計中的安全係數。
任何投資都是安全是第一的，比如你坐飛機，肯定是安全第一，若總有墜機事件你肯定不會坐他們飛機。但是世界上沒有哪一家航空公司沒有掉過飛機的，你不會因為這個就不會去坐飛機。要把這個風險控制在理論上非常小的乙個水平，絕對沒有風險的事情是沒有的。
風險始終是客觀存在的，問題是怎麼把它控制在最小的程度。「我學工程機械的，機械設計裡面的一些理念對我有幫助。比方說設計電梯，結構設計的時候都會取乙個安全係數。
載人的電梯，安全係數一般取10，額定載重1噸，設計的時候按10噸來算，就算有什麼意外也能扛得住。」
「具體拿一筆投資來說，如果事先計畫這筆錢不能虧20%，我不是照著20%來管理風險的，萬一出個意外，我照著20%來控制，出了意外我一下虧了25%怎麼辦，很容易發生這種事。那麼我取個安全係數2就可以了，就是說20%風險我照著10%來虧，那麼10%虧掉怎麼辦呢，我把剩下10%我再取一半，我照著5%來虧，而且這10%或者5%我也不能是一把**上虧掉的，還要分幾份來虧，那平均一次交易的止損就只有1~2%了。」
如果有2億元資金，有的人可以冒5000萬元的風險，但奚川只願意承擔50萬到100萬元的風險。如果一定要冒險，奚川也只會用盈利去冒風險2023年，倫銅從4000美元漲到8000美元，他的資金還沒有翻一倍，只賺了60%～70%。「我看對了，但是我做得太小心了，我始終把保本放在第一位，看錯的時候我的單子很小。」
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2005 11 11 1 建議夏季空調溫度設定在26 28攝氏度，冬季設定在16 18攝氏度。夏季空調調高1攝氏度，如果每天開10小時，則1.5匹空調機可節電0.5千瓦時。2 空調機使用期間每月至少應清洗一次室內機過濾網 有條件的也可請專業人士定期清洗室內和室外機的換熱翅片。3 電冰箱四周應有適當通...