投資小常識

2022-03-09 06:27:30 字數 1306 閱讀 5921

當投資者購買了一家公司的**之後,他們多少會關注一下公司的財務狀況,這裡介紹一些簡單的方法來看一家公司。

1.市盈率市淨率方法

(1)靜態市盈率、市淨率:

當投資者購買了一家公司的**之後,他們多少會關注一下公司的財務狀況,目前市場上普遍採用市盈率與市淨率的方法來考查一家公司。市盈率即等於股價除以上乙個年度的每股盈利的比值;市淨率為股價處於每股淨資產的比值。這個方法看似簡單並十分流行,但在市場上普遍使用的效果卻不好,主要是這種評價方法是以過去為基礎不具有前瞻性。

根據我國**近十年的經驗來看,市盈率在低位時往往是市場處於熊市中途,市盈率在高位時市場並無規律性的位置。而市淨率在行業間變動較大,同時對於單隻**的變動並沒有什麼可靠的感性依據(比如20倍的市盈率被人簡單表達為持有二十年即可收回投入,而3倍的市淨率被稱為是用了3元錢買了1元錢的資產,後者聽上去明顯比較難以接受)。

(2)動態市盈率

除了使用以上的靜態市盈率、市淨率之外,市場還採用動態的市盈率、市淨率。動態市淨率即等於股價除以券商**的本年度每股盈利的比值。雖然這個評價方法引進了對未來的預期,但整體效果也不佳。

**市盈率最低的時候往往是上市公司普遍盈利最佳的時候,往往是通脹水平最高的時期,這一時期極可能面對嚴厲的貨幣和財政政策,這往往都是市場真正的頂部,使用的結果比使用靜態的更糟糕。

2.捕捉營業收入與現金流量的變動

(1)營業收入

簡單的方法往往更好,關注營業收入和利潤的增長往往更好。營業收入的增長用通俗的話說就是"業務做大了",從我們的常識來看,一家公司在平穩的執行下,如果收入不增加,新增的利潤將會從何而來?市場的平均生產水平是不會下降的,也就是競爭的緩解不會是因為生產力的下降,也就是生產同樣商品的利潤總體而言在不斷下降;如果企業改造了生產線提高了商品的價值,那麼商品**的提高和需求的保持將使營業收入出現**。

所以,總體來看營業收入大幅增長是公司利潤增長的前提,是一家公司蒸蒸日上的表現。當然我們要排除掉簡單兼併收購帶來的增長。

(2)營業性現金淨流入

由於企業利潤會受到財務費用和折舊的影響。觀察企業利潤來觀察企業的營業變化並不直觀。而觀察企業的現金流量表更接近於我們平時生活的認識。

打個比方:如果我們花300元錢從市郊買了一批蔬菜,花了100元的運輸費拉到市區,一共賣了600元。那麼現金流量表上的表現即為營業性現金流入為600元,營業性現金流出為400元,其中的差價200元即為賣菜這個商業行為的所得。

而複雜的會計計算無非是在這200元內做分配,比如稅收是分配給國家的,利潤是分配給現在的,折舊是分配給過去的,利息是分配給銀行的。也就是說這個差額(經營性現金淨流入)是利潤被分配前的大蛋糕,關注大蛋糕的變化比關注被分配後的小蛋糕的變化更有積極意義。因為大蛋糕更接近於一般常識的商業實質。

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