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學期摘要：投資是企業資產的重要形式之一。**投資結構問題，現實意義十分重大。
從一般意義來看，優化管理投資結構，是提高企業資產整體質量、優化企業產業布局、整合企業核心競爭能力的重要手段。影響企業投資結構的因素很多，本文將從內外兩方面加以闡述。
關鍵詞：企業投資結構影響因素
1 .影響企業投資結構優化管理的內因分析
企業從事投資結構的優化管理，首先必須從自身的客觀條件出發，綜合評價企業內資產與股權結構存在什麼樣的問題，是否有必要選擇投資的「退出」與「進入」，這樣才能做到有的放矢，從而選擇經濟合理的調整方向。一般而言，企業投資結構優化管理過程所涉及的內部因素包括以下幾個方面：
1.1 資產質量問題
資產是企業實現其經營目標的載體。因此，企業實現經營目標的過程，無非是對其掌握的資產如何運用的過程。資產運用的好壞，要受資產質量和運用方法兩個基本因素的制約。
資產質量不高，具體表現為資產總量或資產配置不合理，即無法最大限度地向社會提供滿足市場需求的產品;資產使用不當，具體表現為管理不當或者生產技術水平不高。這兩個因素中，資產質量是基礎，資產質量的高低決定了企業發展的最大能量限度。企業管理水平和操作技巧的提高，只能以資產質量為基準。
因此，資產質量明顯就是與這些資產能否或怎樣為企業帶來收益有關。因此，改善資產質量是投資結構優化管理的首要任務，是確保實現經營目標的基本前提。對於企業內裝置陳舊、商譽較低、資產質量較差的參股、控股企業，要通過實施股權投資退出戰略予以調整和優化，從而提高企業資產的整體質量。
1.2 資產規模問題
資本擴張，並非追求資產規模越大越好，而是要努力實現適度規模經濟，這樣才能保證企業經營效益的最大化。對乙個企業而言，如果參股、控股企業資產總量大、行業分布寬、企業分布散、管理幅度大，則應該採取剝離、重組、分化的方法，適度收縮戰線;當企業在具有足夠的管理能力、人才、資金實力時，進行適度資本擴張和企業規模的擴大。因此，界定適度規模、實現規模經濟是企業投資結構優化管理的重要目標之一。
1.3 市場前景問題
從企業投資結構調整的例項看，往往存在企業績效變化的情況。有的企業經過資產重組，資產總額、淨資產及實現利潤都有明顯改善，但有的企業則因此受到了影響。因此，投資集團從事股權投資結構的優化管理，需要解決的乙個關鍵問題是:
必須以市場為前提，準確把握參股、控股企業所處行業、企業產品的市場前景問題，特別是需要重點考察企業所處行業的景氣指數。對缺乏市場前景的股權投資，堅決予以退出。
1.4 資產匹配問題
企業投資結構優化管理的目的是實現資源的優化配置，實現資本的保值增值，提高經營效率。比如通過收購兼併活動，可以使得某些經營不善，甚至倒閉破產的企業的機器裝置為具有管理優勢的企業所利用，從而更好地達到人力資本和實物資本的組合效率;又比如，某些優勢企業通過合併，也可以更好地優化人力資源、技術資源和實物資產的組合比例，從而更好地產生規模效益;再比如，通過資產置換等手段，可以使得企業更好地整合業務結構，使企業內部分工更加明晰，職能更加專業，從而實現更好的經營效率。因此，對企業而言，通過投資結構的優化管理，不僅要實現下屬企業內部資產的優化匹配，更要實現企業間的產業、產品匹配。
企業投資結構優化管理的過程，實質上就是企業資本向優勢企業集中的過程。通過投資結構的優化管理，能夠解決參股或控股企業優不勝、劣不汰、優長不大、優不成勢的問題，能夠把集團內外單方面優勢企業集中起來，形成真正的企業經濟優勢，實現優勢集中化。
1.5 經濟效益問題
優化投資結構，其效益具體體現在以下幾個方面:第一，通過改變參股或控股劣勢企業存量資本的呆滯狀態，變呆滯的無效益的資本為有效益的資本，從而大幅度提高企業的經濟效益;第二，通過股權投資的資源整合，可以實現大規模的集約化生產經營，從而提高企業的規模經濟效益。第三，通過企業的參股、控股，改變企業的法人治理結構，促進規範化運作，提高管理效益。
2 .影響企業投資結構優化管理的外因分析
企業的生產經營活動不可能孤立地進行，它要與周圍的環境發生各種錯綜複雜的交流與溝通。企業必須對外部因素予以充分把握，這樣才能確保投資結構優化管理的基本方向。一般而言，投資結構優化管理所涉及的外部因素主要包括以下幾個方面。
2.1 經濟社會發展的總體趨勢
在決定企業股權投資結構調整方向時，首先必須把握經濟社會發展的總體趨勢。當今社會，知識、資訊和各種高新技術在經濟社會發展中將發揮越來越重要的作用。人們的生活水平將大幅提高，對生活質量、環境質量的要求也將日益提高。
與此相聯絡，it產業、生物製藥及其它高新技術產業將成為經濟發展的龍頭，教育產業、綠色農業、環保產業、旅遊業、交通運輸業、金融保險業、醫療衛生、文化體育等產業將有廣闊的發展空間，而一些高能耗、低效率、技術落後、缺乏競爭能力、不利於環境保護的行業，將被逐步淘汰。顯然，這種發展趨勢為企業決定投資結構調整提供了基本的原則和方向。
2.2 社會發展目標與巨集觀政策取向
在一定歷史時期，**會對經濟社會發展提出一定的目標，並且運用各種經濟政策來保證目標的實現。當企業的投資經營與經濟政策的要求一致時，通常會有較好的市場前景，會得到**的支援和鼓勵，甚至得到稅收減免、財政補貼、優先貸款、**貼息等政策優惠；而當企業的投資經營與政策的目標相背離時，則往往會面對不利的市場條件，或者受到各種制約和限制。例如:
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