背景材料某公司準備購人一裝置以擴充生產能力。現有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資3000元，使用壽命6年，採用直線法計提折舊，5年後裝置無殘值，5年中每年銷售收入為15000元，每年的付現成本為5000元。
乙方案需投資36000元，採用年數總額法計提折舊，使用壽命也是5年，5年後有殘值收入6000元。5年中每年收入為17000元，付現成本第一年為6000元，以後隨著裝置陳舊，逐年將增加修理費300元。另需墊支營運資金3000元。
假設所得稅率為40％，資金成本率為l0％。
問題1.計算兩個方案的現金流量。
2.計算兩個方案的淨現值。
3.計算兩個方案的投資**期。
答案1.計算兩個方案的現金流量：
甲方案每年的折舊額=30000÷5=6000（元），其營業現金流量和投資期間的現金流量如表5-37、表5-39所示。
乙方案每年的折舊額：
第1年折舊額=（36000-6000）×5÷15=10000（元）
第2年折舊額=（36000-6000）×4÷15=8000（元）
第3年折舊額=（36000-6000）×3÷15=6000（元）
第4年折舊額=（36000-6000）×2-15=4000（元）
第5年折舊額=（36000-6000）×1÷15=2000（元）
乙投資方案的營業現金流量和投資期間的現金流量如表5-38、表5-40所示。
表5－37 甲投資方案的營業現金流量表單位：萬元
表5－38 乙投資方案的營業現金流量表單位：萬元
表5一39 甲方案投資期問的現金流量表單位：萬元
表5－40 乙方案投資期間的現金流量表單位；萬元
2.計算方案的淨現值：
甲方案的淨現值=8400×（p／a，l0％，5）一30000=1842.72（元）
乙方案的淨現值=39000+1.0600×0.9091-9620×0.
8264+8640×0.7513+7660×0.6830 +15680×0.
6209=45.15（元）
3.計算方案的投資**期：
甲方案的投資**期=30000+8400=3.57
乙方案的投資**期=4+2480÷15680=4.16
結論：因為甲方案的淨現值大於乙方案。且**期小於乙方案，所以甲方案較優。
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