如何設計與使用財務評價指標體系
財務風險是企業破產倒閉的主要原因，利用財務槓桿作用籌集資金進行負債經營是企業發展的常規途徑，因而財務風險是不可避免的。因此，加強企業財務風險管理，建立和完善財務預警系統尤其必要。企業的財務評價正是從分析企業的財務風險入手，評價企業面臨的資金風險、經營風險、市場風險、投資風險等因素，從而對企業風險進行訊號監測、評價，根據其形成原因及過程，制定相應切實可行的長短風險控制策略，降低甚至解除風險，使企業健康永恆發展。
一、財務評價指標體系的設計與解析
在指標體系設計上一般有兩個傾向：乙個是過於簡單，不能全面系統地反映被企業的整體財務狀況；另乙個是過於繁雜不利於運用。為盡量在全面的基礎上突出重點，將指標分為四類，每類又分為核心指標和指標兩種，這種分類可根據本單位實際加以取捨。
第一類：盈利能力指標
營業成本比率（核心指標）
公式：營業成本比率=營業成本/主營業務收入×100%
解析：營業成本主要包括材料、生產裝置折舊及一線員工人工費用，此指標主要用來衡量被審單位的成本控制能力從而反向揭示其盈利能力。業務性質相同或近似的公司營業成本比率越低則表明其盈利能力越強，在同業競爭中越處於優勢。
主營業務利潤率（核心指標）
公式：主營業務利潤率=主營業務利潤/主營業務收入×100%
解析：指標揭示公司核心業務的盈利水平，注意由於不同時期或不同行業間主營業務稅率不同可能主營業務利潤率的結果，對此要分析運用。
人力資本利潤率（核心指標）
公式：人力資本利潤率=主營業務利潤/當年人力資本成本×100%
解析：當年人力資本成本包含管理者和一線員工人工成本以及當年培訓費、研發費等人力資本投入。指標主要揭示公司人力資源投入對主營業務利潤的貢獻，由於企業的主要利潤由人力資本創造，在營銷費用變化不大的情況下，人力資本利潤率可以揭示人力資源的運用效率，同時本指標在不同年度的對比可以揭示人力資本投入和利潤產出的關係。
經常性總資產收益率（核心指標）
公式：經常性總資產收益率=扣除非經常性損益後的淨利潤/總資產平均餘額×100%
解析：揭示當年平均總資產產生的經常性淨利潤，本指標由於扣除了非經常性損益對淨利潤的影響，較一般意義上的總資產收益率更具客觀性、可比性。
銷售利潤率（輔助指標）
公式：銷售利潤率=利潤總額/主營業務收入×100%
解析：指標揭示銷售收入創造利潤總額的水平，之所以作為輔助指標是因為利潤總額數值形成可能受非經常性損益影響較大，對指標的運用者有一定的誤導性。如常見的非經常性損益因素有：
固定資產折舊政策變更、存貨記價的變更、其他業務利潤、各類減值準備的增減變更及營業外收支較大的變化等。
固定資產淨值收益率（輔助指標）
公式：固定資產淨值收益率=主營業務利潤/固定資產平均淨值×100%
解析：指標揭示固定資產的運用效率。適用於製造業等實物資產對利潤貢獻較大的行業。固定資產淨值收益率高的企業表明其盈利能力更強，固定資產減值的風險較小。
淨資產收益率（輔助指標）
公式：淨資產收益率=淨利潤/淨資產×100%
解析：本指標不是越高越好，因為過高的淨資產收益率可能是由於公司運用了較高的財務槓桿，導致在較低淨資產的情況下產生了較高淨資產收益率，但由於負債較高增加了公司的財務風險，使公司的持續能力受到考驗。故僅把此項指標作為輔助指標運用。
第二類：短期償債能力指標
流動比率（核心指標）
公式：流動比率=流動資產/流動負債×100%
解析：揭示公司利用流動資產償還流動負債的能力，指標小於1時表明公司無法用流動資產償還即將到期的短期負債，只能舉新債或**長期資產。指標過高表明公司財務政策保守，缺乏必要的彈性。
速動比率（輔助指標）
公式：速動比率=速動資產/流動負債=[貨幣資金短期投資應收票據應收賬款淨值]/流動負債×100%
解析：速動資產不含預付賬款（因為預付賬款最終形成存貨）、存貨及其他應收款。
現金比率（輔助指標）
公式：現金比率=現金/流動負債×100%
解析：揭示公司利用現金償還流動負債的能力，過高表明資金閒置，利用效率不高；過低有短期債務風險。
第三類：長期償債能力指標
資本充足率（核心指標）
公式：資本充足率=所有者權益期末數/總資產×100%
解析：一般來說資本充足率越高公司償債能力越強，經營就越安全，抵禦風險的能力就越強。
有息負債率（核心指標）
公式：有息負債率=（短期借款長期借款應付債券計息長期付款）/所有者權益×100%
解析：由於有息負債將會產生利息負擔減少公司利潤，故經營者應首先考慮降低有息負債率，這對公司實現盈利有重要作用。
第四類：現金保障能力指標
營業收入現金保障倍數（核心指標）
公式：營業收入現金保障倍數=銷售商品、提供勞務收到現金/主營業務收入淨額×100%
解析：指標揭示一定期間內收到現金的主營業務收入佔全部業務收入的比例，指標越高表明現金**效率越高，現金持有量越有保障。
利潤現金保障倍數（核心指標）
公式：利潤現金保障倍數=經營活動產生的現金淨額/淨利潤×100%
解析：指標揭示一定會計期間內獲得現金的主營業務收入佔全部業務收入的比例，指標越高表明現金**效率越高，現金持有量越有保障。
綜上所述：四類指標是緊密相連、相互的，在實際工作中不宜割裂開應用；但是在四類指標中也是有重點的，盈利能力指標是整個體系的龍頭，因為經營者的工作目的就是要為投資人（所有者）帶來投資回報（當然也要考慮責任），同時償債能力最終也是要靠持續的盈利來保證的。
二、正確運用財務評價指標體系要注意的幾個問題
1、正確運用財務評價指標的前提，是企業的財務賬項正確，即財務賬務處理正確，財務報表編報正確，能夠真實公允地反映的財務狀況。
2、指標不是萬能的，在分析運用中不可生搬硬套。對上文中財務指標的解析並未明確具體給出在哪個範圍指標就是最優，其實很多情況下要根據實際情況具體分析。舉乙個簡單的例子，一般認為存貨周轉率越高越好，表明期末存貨庫存較少，存貨占用資金少，但這只是通常情況下的標準。
在特殊時期，如原材料**急劇攀公升時，哪個公司期末保有較高水平的庫存原材料，對此是要給予高度評價的，至少表明該企業的經營者有相當的戰略眼光，既規避了原材料漲價的風險，又能保證公司正常運營，使公司獲得可觀的效益。
3、財務分析評價指標在運用時要求使用人要樹立起正確的時空觀，並聯絡企業所處的經濟背景。這裡的時空概念是指國民經濟的迴圈週期（時間），及企業所處產業鏈條的位置（空間），使用人要考慮巨集觀經濟週期及行業景氣程度對企業經營活動的影響，以及企業在市場競爭中的位置及上下游企業對其發展的影響。這樣可以有效地防止使用人在運用財務分析指標時步入「只見樹木，不見森林」的認識誤區，以消除經營風險與財務風險。
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