第二章財務管理的價值觀念
第一節貨幣時間價值
1.貨幣的時間價值是指資金在投資和再投資過程中由於時間因素而形成的價值差額，它表現為資金周轉使用後的價值增值額。
2.貨幣時間價值可以用相對數表示，也可以用絕對數表示。
相對數即時間價值率，是指扣除風險報酬率和通貨膨脹貼水後的平均利潤率或平均報酬率；
絕對數即時間價值額是資金周轉使用後的增值額，即在沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤，其數值是一定數額的資金與時間價值率的乘積。
3. 單利，是指每期按照初始本金計算利息，當期利息不計入下期本金的使用的利率，即僅對借（貸）款的原始金額或本金計息的利率。
單利終止和現值：
fvn= pv0*（(1+ i n ) pv0 = fvn / （1+ i n）
4. 複利是指，本金產生的利息，在下乙個計息期也加入到本金中，隨同本金一同計息。
複利終值和現值的計算
複利終止和複利現值 fvn = pv0 * （1+ i ）n = pv0* (pvifi . n)
pv0 = fvn /（1+ i ）n = fvn * fvipi n
5.年金是指一定期間內每期相等金額的收付款項。
年金的特點是「三同」，即「同距」（相鄰兩次收付款的時間間隔是相等的）、
「同額」（每次收支的金額相等）、
「同向」（每次收付款的方向相同，即每一次款項都是收入或者每一次款項都是支出，不存在收、支相混，方向相反的情況）。
6.年金按其每次收付款發生的時點不同，可分為後付年金（它是指一定時期內每期期末等額收支的系列款項，又因為在現實生活中這種年金最為常見，所以也稱為普通年金）、先付年金、遞延年金、永續年金。
7.後付年金終值
8.後付年金現值
9. 先付年金終值
10.先付年金現值
11. 遞延年金，它是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，後面若干期每期期末發生等額的系列收付款項。
v0 = a* pvifai n * pvifm = a* pvifai.m+n - a* pvifai m =a*( pvifai.m+n -- pvifai m )
12.永續年金（它是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金，它也是後付年金的一種特殊形式
v0 = a *（1/ i）
第二節風險報酬
1. 風險，一般是指某一行動的結果具有不確定性。
2.為什麼人們還會承擔風險，進行風險性投資：
第一，對投資者來說世界上幾乎不存在完全沒有風險的經濟活動，要想避免一切不確定性，絕對地迴避風險，就意味著什麼事情也不能做。對於乙個企業管理人員來說，無論他願意不願意，都必須從事某種風險性活動。
第二，風險是指實際結果對預期結果的偏離，這種偏離既包括負向的偏離（即損失），也包括正向的偏離（即收益）。
3.風險種類：
a.市場風險（它是指在公司運營的環境中，當對所有企業均產生影響的因素發生變化時而產生的風險，這些因素包括戰爭、經濟週期的變化和財政政策，此類風險屬於全面性的，投資者不能通過投資多樣化而分散此類風險，因此該風險又稱不可分散風險。）
b.利率風險（它是因利率的變動導致實際報酬率即收益率發生變化而產生的風險。）
c.變現能力風險
d.違約風險
e.通貨膨脹風險
f.經營風險
4.風險報酬有兩種表示方法：
風險報酬額（它是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬。）
風險報酬率（它是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率，即風險報酬額與原投資額的比率，在財務管理中講到風險報酬，通常是指風險報酬率）。
5.計算期望報酬率，它是各種方案按其可能的報酬率按其對應的概率計算出來的加權平均值，也稱期望值。它是反映集中趨勢的一種量度。
6.計算標準離差，它是各種可能的報酬率偏離期望報酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種指標。
7.標準差率
標準離差越小，說明離散程度越小，風險也越小；反之，風險越大。
8.風險報酬係數
9.投資的總報酬率
國庫券的報酬率視為無風險報酬率
10.影響投資報酬率的關鍵因素：無風險報酬率rf；標準離差率v；風險報酬係數ｂ。
11.兩個專案的期望報酬率相等，可以直接根據標準離差來比較風險程度，但如果兩個專案的期望報酬率不等，則必須計算標準離差率才能對比風險程度。
第三節利息率
1.利息率，簡稱利率，是一定時期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價值之比。
2.利息率的分類：
（一）按利率之間的變動關係分類：
1.基準利率（它又稱基本利率，是指在多種利率並存的條件下起決定作用的利率，如果這種利率變動，其他利率也會相應）、
2.套算利率（它是指在基準利率確定後，各金融機構根據基準利率和借貸款項的特點而換算出的利率。）
（二）按投資者取得的報酬情況分類：
1.實際利率（它是指在物價水平不變從而貨幣購買力也不變的情況下的利率，或是指在物價有變化時，扣除通貨膨脹補償後的利息率。）、
2.名義利率（它是指包含通貨膨脹貼水的利率，所以名義利率一般都高於實際利率。）（p57頁）
（三）按利率在借貸期內是否不斷調整分類：
1.固定利率（它是指在借貸期內固定不變的利息率。）、
2.浮動利率（它是指在借貸期內可以調整的利率。）
（四）按利率變動與市場的關係分類：
1.市場利率（它是指根據資金市場上的供求關係，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率。）、
2.官定利率（它是指由金融管理部門或者**銀行確定的利率，又稱法定利率。）
3.未來利率水平的測算（一般的利率由三部分組成：a.純利率、b.通貨膨脹補償率、c.風險報酬率（違約風險報酬率、流動性風險報酬率、期限風險報酬率））
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