在建設專案財務分析中,若專案資本金財務內部收益率可行,那麼專案投資財務內部收益率也一定可行,為什麼?
最佳答案
分析這個問題應該注意幾點:
1、計算過程,兩者現金流入沒有區別,現金流出有區別,主要體現在兩方面,其一,借款利率,其二,所得說;
2、與財務基準收益率相比較的專案資本金財務內部收益率是稅後指標,而專案投資財務內部收益率是稅前指標,而且兩個基準收益率國家要求還不一樣。
借款利率低於基準收益率,會使前者更大於後者;所得稅會使前者更小於後者;如果基準收益率相同,比較兩者大小要看這兩因素的共同效應;根據以往的經驗,前者大於後者的情況較多。但實際情況是基準收益率不相同,所以前者可行,並不一定就是後者可行。
例如:鋁行業的前者要示是13%,面後者要求是12%。
幾點建議:
1、評價過程中,是一定要先算後者的,如果後者不可行,前者的計算也就沒了價值;
2、直接從前者給出判斷,是很危險的,也不符合規定。
財務內部收益率詳解
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