摘要:本文針對行業財務基準收益率在企業投資建設專案時的侷限性,根據影響專案的不確定因素,結合加權平均資金成本法,運用蒙特卡羅模擬法進行動態模擬,建立企業投資建設專案的基準收益率動態計算模型。
關鍵詞:建設專案基準財務收益率蒙特卡洛模擬法
隨著中國市場體制的不斷完善,建設專案投資主體也開始多樣化。一些大型專案的投資主體不再是**獨自承擔,國內外企業以及國際金融機構等也開始作為投資主體進行建設專案投資。企業在充分競爭的市場環境下進行專案投資時必定要面臨投資決策的問題。
依據中國現行建設專案經濟評價方法,專案投資決策過程中,財務基準收益率是對專案經濟可行性進行評價的重要指標。然而傳統的財務基準收益率是由行業部門確定,多年內不會進行調整,面對快速多變的市場,如何制定合理的財務基準收益率,直接影響企業投資專案的經濟效益與競爭力。本文運用蒙特卡洛模擬法建立乙個確定財務基準受益率的模型,計算財務基準收益率時考慮不確定因素的影響,所得結果更加接近現實,使之滿足企業專案投資決策的需要。
1 傳統財務基準收益率確定方法侷限性
對於行業收益率的測定是在確定行業分類的基礎上進行,得出的結果是對於某一特定行業的全部投資專案基準收益率的乙個下限。而專案基準收益率需要考慮具體專案的機會成本、資金成本、風險回報等許多因素,是根據具體專案的實際情況而得出具有及時性的衡量值,比基準行業收益率更加注重專案的實際要求。專案基準收益率是從投資人角度出發,而基準行業收益率是從國民經濟角度出發,因此如果採用傳統的方法確定專案基準收益率有可能會忽略投資人的利益。
企業要應對如今快速變化的市場做出決策,必須對專案進行最及時的客觀評價,而行業收益率的測定的時間間隔較大,不能及時反映市場資訊,以行業收益率作為專案基準收益率做出的專案評價缺乏及時性。
2 確定基準收益率模型
在實際工作中,專案的基準收益率還會受銀行利率、專案的資本成本、專案風險等因素的影響。在這種受多種因素影響的條件下,結合典型專案模的資料,運用蒙特卡洛模擬法建立的模型將會更加合理。
蒙特卡洛實驗 一 報告
姓名 王蘊楠學號 1020330210 專業 核工程與核技術 實驗一蒙特卡羅方法 一 實驗目的 1 了解蒙特卡羅方法方法的基本思想 2 掌握蒙特卡羅方法計算面積 體積的方法 3 掌握由已知分布的隨機抽樣方法。二 實驗原理 monte carlo方法，又稱統計模擬方法或計算機隨機模擬方法，是一種基於 ...
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風險分析的主要方法 蒙特卡洛模擬 1.使用條件 當在專案評價中輸入的隨機變數個數多於三個，每個輸入變數可能出現三個以上以至無限多種狀態時 如連續隨機變數 就不能用理論計算法進行風險分析，這時就必須採用蒙特卡洛模擬技術。2.原理 用隨機抽樣的方法抽取一組輸入變數的數值，並根據這組輸入變數的數值計算專案...
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作者 李想 經濟與社會發展研究 2013年第03期 摘要 商業銀行結構性理財產品在高收益與高風險的爭議中發展 沉寂，文章通過蒙特卡洛模擬的方法對其預期實際收益率進行估計，並且與宣傳的預期最高收益比較得出一定的結論。關鍵詞 結構性理財產品 蒙特卡洛模擬 收益定價 審慎投資 中圖分類號 f830 文獻標...