2023年09月11日08：04趙洋馬梅若**：金融時報發
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北京時間9月9日凌晨，阿里巴巴集團在紐約啟動上市路演。當日有超過1000位投資者趕赴華爾道夫酒店參加路演午餐會。據美國cnbc報道，由於參會人數過多，現場排隊隊伍拐了18個彎，光是等電梯就需30多分鐘，這一盛況讓華爾街大佬們感到震驚。
眾投資者對阿里巴巴赴美上市的熱切關注不難理解。
首先，中國這個巨大的市場始終是全球投資者不能忽視的一塊大蛋糕。阿里巴巴作為中國商業生態轉型的主要推動方，現在已經發展成乙個涵蓋b2c和c2c**、物流、搜尋和電子支付等業務的龐大帝國，該集團盈利結構的特殊性讓其受益不菲。
在中國，阿里模式改變了上億人的購物習慣，也打破了個人企業主和小企業的經營模式，電子商務迎來了發展的**階段。此前，商務部發布的報告顯示，2023年我國電子商務持續快速增長，交易額突破10萬億元人民幣，同比增長26.8%；網路零售額超過1.
85萬億元人民幣，同比增長41.2%，相當於社會消費品零售總額的7.8%。
而且，與亞馬遜、ebay、京東等大多數電商的商業模式不同，目前阿里巴巴在中國零售方面的營業收入主要來自廣告，其餘部分來自天貓交易佣金、旺鋪、雲計算等增值服務。2023年，廣告營收在2014財年達到297億元人民幣，佔中國本土零售營收規模的69.4%，佔總營收規模的56.
6%。此外，阿里還推出了針對小微企業的「小微金服」。該公司明確表示，這項
服務是做既小且微的生意，在財務層面讓小微企業改變，為小微企業提供融資渠道。目前，小微金服在當前阿里巴巴所有業務中增速最快。2023年第2季度營收達到7.
18億元人民幣，佔總營收比達到4.55%。
隨著中國網際網路的發展，網購行為的普遍化，阿里巴巴前瞻性的布局讓其多年蟬聯電商市場份額首位，更借助電商平台基礎成為乙個大規模、高利潤的廣告公司。而布局小微的策略則緊跟國家大力扶持小微的政策方向，激發了中國小微企業、民間資本的金融活力。正是這一前瞻性、多元化的布局，讓阿里巴巴成為投資者青睞的物件。
其次，阿里巴巴此次公開發行的規模龐大，堪稱有史以來最大的ipo交易。阿里巴巴遞交的招股檔案顯示，其ipo區間為60至66美元，將發售3.2億份美國存託股份，如果加上給承銷商的股份，最高融資額可達243億美元。
即使僅以ipo區間中值計算，阿里巴巴市值將達到1550億美元。如果以市值計算，阿里巴巴的上市將成為美國市場有史以來的最大ipo交易。
然而，這次中美史上最大規模ipo帶給資本市場的不僅是興奮，還有擔憂。在回顧以交易規模來計算的史上十大美股ipo過程後，美國本土券商分析師得出了看空美股的結論，並稱「超級ipo往往在市場將要見頂時發生。」因此，無論是對阿里巴巴**及其代表的中國市場興趣多多的投資者，還是對美股存在悲觀預期的看空者，都在密切關注這次規模史無前例的路演。
再次，作為中國網際網路企業傑出代表的阿里巴巴，其赴美上市具有典型的示範效應。無論是阿里巴巴上市之後股價表現如何，至少目前其頗受追捧的表現，足以點燃中國網際網路企業赴美上市的熱情，鼓勵更多海外資本投資中國網際網路企業。因此，阿里巴巴赴美上市在某種程度上是中國網際網路企業赴美上市的晴雨表。
此外，阿里巴巴有特殊的股權結構，能否被全球投資者接納也是一大焦點。最新公布的招股說明書首次披露了阿里巴巴旗下**、天貓、以及速賣通的vie結構。而這曾引發市場特別關注，比如美中經濟與安全審議委員會曾在6月18日的公告中發出警示，稱「投資諸如阿里巴巴這樣使用vie的中國網際網路公司，將會給美國股東帶來風險」。
由此可知，此次阿里巴巴獨特的股權結構也是本次赴美上市之旅的重要看點。
阿里巴巴優點
四 主題明確，重點突出 阿里雖然資訊量很大，但是不會給人很亂的感覺，就是因為阿里的主題明確，重點突出，因為阿里就是圍繞四個版塊來操作的 我要銷售，我要採購，以商會友和我的阿里助手等。首頁的內容和資訊就是圍繞這四大版塊來安排的，比如首頁裡重點突出公司的資訊和資料很多，他的首頁大致分為 公司資訊版塊，論...
阿里巴巴如何盈利
簡單的說，盈利模式就是企業賺錢的渠道，通過怎樣的模式和渠道來賺錢。阿里巴巴的盈利模式人們談論很多，我想可否總結為 它是組合盈利拳，是進化盈利鏈，是動態發展的盈利模式。將其歸結到企業戰略和核心競爭力的乙個共同點上，就是 難以模仿 阿里巴巴的盈利模式是難以模仿的乙個典型。它的關鍵的棋步，如果算上準備出台...
觀阿里巴巴有感
這場會議讓我明白了國家高度重視了電子商務了，感覺電子商務是個好平台，做網路是件好事，像我們這樣還在創業路上的人在在這個網路大潮中也走得很是艱難，現在做網路的人實在是太多，高手如雲，什麼競價排名 關鍵詞優化 這些我都不太懂，所後在後來的日子裡，我會盡量的努力研究學習電子商務這們行業。發現很多人都在跑了...