企業上市時間和上市地點的選擇

2022-12-19 05:57:04 字數 1768 閱讀 6920

一、中小企業上市所需要的時間

企業發行上市大致要經歷多長時間?應視具體情況而定。一般說來,如果二級市場情況較好,政策面穩定,發行上市速度會較快;企業各方面基礎較好,需要整改的工作較少,發行上市的時間可相應縮短。

正常情況下,各階段的大致時間為:從籌畫改制到設立股份公司,6個月左右,規範的有限責任公司整體變更為股份公司時間可以縮短;保薦機構和其他中介機構進行盡職調查和製作申請檔案,約3—4個月;中國證監會審核到發行上市約3—4個月。總體時間為1年左右。

二、上市視窗的選擇

選擇上市視窗就是選擇上市的時機。選擇上市視窗主要考慮的因素有:1.資本市場走勢、**

資本市場走勢、**好的時候,發**況就好,發行後的市場表現就好。反之,**不好,霸王硬上弓,發行**就難以理想,即使上市,後市表現也不理想。2.重大發行專案的影響、市場容量

**股發行時,要避免與重大發行專案衝突。但創業板是小盤,收到的影響相對小一點。但也不是一點影響也沒有。

3.重大節假日、傳統節日的影響

盡量避開暑期、五

一、十一長假等,因為乙個專案跨長假發行,市場的情況瞬息萬變,可能會受到不利影響。

三、企業上市地點的選擇

選擇上市地的核心並不是選擇交易所,而是選擇企業自己的股東和市場,這樣才能使產業發展與資本市場發展相得益彰。企業選擇在國內上市還是在境外上市,一般應考慮以下因素:1.

是否符合該交易所的上市條件。

2.上市時間的差別。就目前的情況來講,國內已經取消了1年輔導期和不能在發行上市前12個月內通過擴股引進新股東的要求,程式已經進行了簡化。

現在,從企業策劃改制到發行上市,如果進展順利的話,3至4個月就可以完成。境外市場上市時間短的有事已不具備。

3.上市費用的差別。一般來講,國內上市的費用低於國外。原因很簡單,中國的人力資源成本低於國外,

國內中介機構的收費也低於國外。另外,到境外上市需要聘請的中介機構也多於到境內上市需聘請的中介機構。如到境外上市,既要聘請境外律師,也要聘請中國律師。

而到境內上市,僅需聘請中國律師。4.不同市場的交投狀況、市場容量、資金充沛程度。

紐約、倫敦、香港的資金最為豐沛。因此,大型企業要到國外上市,因為國內市場可能承載不起。如中國工商銀行在香港和上海同步上市,在香港發了407億股,而在上海才發了149.

5億股。但是,國內今年的**資金已經充沛起來。創業企業可不考慮這一點。

5.公司產品市場或客戶的地域分布。對任何要上市的公司而言,其最自然的投資者群體應當使其產品的消費者,他們最知道公司的投資價值,其所居住的地方也是乙個公司上市的理想所在地。

比如,「娃哈哈」飲料全國都有銷售,中國股民對「娃哈哈」的投資價值可能遠比美國股民對其認識更深,因為「娃哈哈」產品是美國居民所不知曉的。相比之下,「青島啤酒」的市場在海內外都有,它既可在國內,又適合在國外上市。可見,以出口為主的民企最適合境外上市,以服務為主、不生產實物產品的民企更適合境外上市,以服務為主、不生產實物產品的民企更適合於本地上市。

6.不同上市地的行業認同度。高科技企業、網路企業,更容易在那斯達克受到歡迎,獲得較高的發行**。7.擬上市地投資者對中國及中國企業的認同度。

8.上市後的合規成本。這要看兩個方面,一是上市地法律的寬嚴程度,二是上市後為了合規所需聘請的中介機構的費用。

美國的法律史最為嚴格的,要想符合薩班斯法案的要求,企業要花費很大的功夫,因此近年來很多企業都不再去美國上市了。也是由於這個原因,香港交易所在去年新股募集資金的數量首次超過了紐約**交易所。同時,美國的訴訟制度和好訟的文化業使得合規成本極為高昂。

因為一旦被訴,企業請美國律師要花巨資。至於上市後為了合規所需聘請的中介機構的費用,和上市時所聘請的中介機構一樣,一般來講,國內中介機構的費用低於國外。

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