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第三節企業財務狀況的綜合分析
【大綱要求】
（一）掌握我國企業效績評價的指標體系及其評價方法（二）熟悉杜邦分析法的基本原理
一、杜邦分析法（熟悉）
杜邦分析法是利用各個財務比率指標之間的內在聯絡，對企業財務狀況進行綜合分析的一種方法。
從考試的角度來看，需要重點掌握以下三個方面的內容：（1）核心指標（綜合性最強的財務比率）：淨資產利潤率
（2）核心公式
淨資產利潤率=銷售淨利潤率×資產周轉率×權益乘數
（3）權益乘數的涵義及其計算
如果資產負債率提高，則權益乘數提高，所以，權益乘數和資產負債率二
者是同方向變動的。
【例23·多選題】影響淨資產利潤率的因素有（）。a.流動負債與長期負債的比率b.資產負債率c.銷售淨利潤率d.資產周轉率e.權益乘數
[答疑編號1088020401：針對該題提問]
『正確答案』bcde
『答案解析』淨資產利潤率＝銷售淨利潤率×資產周轉率×權益乘數，而權益乘數＝1/（1－資產負債率），由此可見，選項bcde正確。
【例24·單選題】某企業20×6年平均資產總額為5 000萬元，實現銷售收入淨額1 500萬元，實現淨利潤300萬元，平均資產負債率為60%，則該企業的淨資產利潤率為（）。a.5.
6%b.9.3%c.
15%d.14%
[答疑編號1088020402：針對該題提問]
『正確答案』c
『答案解析』所有者權益的平均餘額＝平均資產總額×（1－平均資產負債率）＝5 000×（1－60%）＝2 000（萬元），淨資產利潤率＝300/2 000×100%＝15%。
二、財務比率綜合評價法（掌握）
從考試角度看，主要掌握兩個方面的內容：一是指標的總體情況（側重於基本指標）；二是指標的計算。（一）指標的總體情況
財務效益狀
淨資產收益率、總資產報酬率
況資產營運狀
總資產周轉率（次）、流動資產周轉率（次）
況償債能力狀
資產負債率、已獲利息倍數
況發展能力狀
銷售（營業）增長率、資本積累率
況財務效益狀資本保值增值率、主營業務利潤率、盈餘現金保障倍況數、成本費用利潤率資產營運狀存貨周轉率（次）、應收賬款周轉率（次）、不良資產況比率償債能力狀
現金流動負債比率、速動比率
況發展能力狀三年資本平均增長率、年銷售平均增長率、技術投入況比率
評議指標
該指標用於對基本指標和修正指標評價形成的基本結果進行定性分析驗證，以進一步修正定量評價結果。
基本指標
財務比率綜合評價法
修正指標
（二）指標的計算1.基本指標
（1）財務效益狀況：
①淨資產收益率=淨利潤/平均淨資產×100%
②總資產報酬率=息稅前利潤總額÷平均資產總額×100%【提示】這裡的總資產報酬率就是前面的「基本獲利率」。
（2）資產營運狀況：
①總資產周轉率（次）=主營業務收入淨額÷平均資產總額
②流動資產周轉率（次）=主營業務收入淨額÷平均流動資產總額×100%【提示】周轉率類指標，符合前面總結的規律。但注意這裡周轉額使用的是「主營業務收入淨額」。
（3）償債能力狀況：
①資產負債率=負債總額÷資產總額×100%②已獲利息倍數=息稅前利潤總額÷利息支出（4）發展能力狀況：
①銷售（營業）增長率=本年主營業務收入增長額÷上年主營業務收入總額×100%
②資本積累率=本年所有者權益增長額÷年初所有者權益×100%【提示】這裡的資本積累率實際上就是所有者權益增長率。
2.修正指標
（1）財務效益狀況：
①資本保值增值率=扣除客觀因素後的年末所有者權益÷年初所有者權益×100%
②主營業務利潤率=主營業務利潤÷主營業務收入淨額×100%③盈餘現金保障倍數=經營現金淨流量/淨利潤④成本費用利潤率=利潤總額÷成本費用總額×100%（2）資產營運狀況：
①存貨周轉率（次）=主營業務成本÷平均存貨餘額
②應收賬款周轉率（次）=主營業務收入淨額÷平均應收賬款餘額③不良資產比率=年末不良資產總額÷年末資產總額×100%（3）償債能力狀況：
①現金流動負債比率=經營現金淨流量÷流動負債×100%②速動比率=速動資產÷流動負債×100%
（4）發展能力狀況：
【例25·單選題】用於評價財務效益狀況的總資產報酬率指標中的「報酬」是指（）。
a.息稅前利潤b.營業利潤c.利潤總額d.淨利潤
[答疑編號1088020403：針對該題提問]
『正確答案』a
『答案解析』總資產報酬率＝息稅前利潤總額/平均資產總額×100%
【例26·單選題】下列說法不正確的是（）。
a.資本保值增值率＝本年所有者權益增長額/年初所有者權益總額b.盈餘現金保障倍數＝經營現金淨流量/淨利潤c.淨資產收益率＝淨利潤/平均淨資產
d.總資產周轉率＝主營業務收入淨額/平均資產總額[答疑編號1088020404：針對該題提問]
『正確答案』a
『答案解析』資本保值增值率＝扣除客觀因素後的年末所有者權益/年初所有者權益×100%，所以選項a不正確。
【例27·多選題】根據我國《企業效績評價操作細則（修訂）》的規定,評價企業償債能力狀況的基本指標包括（）。a.資本保值增值率b.
速動比率c.已獲利息倍數d.總資產報酬率e.
資產負債率
[答疑編號1088020405：針對該題提問]
『正確答案』ce
『答案解析』根據我國《企業效績評價操作細則（修訂）》的規定，反映償債能力狀況的基本指標有資產負債率和已獲利息倍數。選項a是財務效益狀況的修正指標，選項b是償債能力狀況的修正指標，選項d財務效益狀況的基本指標。
【總結】
年度企業財務狀況分析總結
附件10 年度 企業財務 狀況分析 總結一 企業財務狀況綜合分析的內容 1 企業資產與權益綜合分析 企業資產與權益綜合分析，就是要以資產負債表的資料為依據，運用對比分析法 結構分析法等經濟分析基本方法，對企業資產負債和所有者權益狀況進行全面綜合地分析，以說明企業的資產總額的增減變動情況及適應情況 資...
如何撰寫企業財務狀況分析報告
2009年07月21日星期二 10 35 一般企業簡單的財務分析怎麼寫？2009年07月21日星期二 10 36 摘要 本文從財務狀況分析報告的結構 內容 主要指標和應注意的問題方面 如何更好地撰寫企業財務狀況分析報告，以便為管理層進行財務 決策提供依據。財務狀況分析是以企業財務報告及其他相關資料為...
財務狀況綜合分析報告
武漢輕工大學 財務管理課程設計 題目 山煤國際能源集團股份 姓名 學號 班級 專業 學院 日期 目錄一 公司簡介 二 會計資料和財務指標摘要 三 財務報表 1.資產負債表及分析 1.1償債能力分析 2.利潤表及分析 2.1營運能力分析 2.2盈利能力分析 四 融資特點 一 公司簡介 山煤國際能源集團...