受國內對礦產品需求持續增長和國內外礦產勘查開發市場的導向，近三年來，國內投資機構、礦業企業、地勘單位、民間資本到海外投資礦產勘查開發，併購礦業企業，形成了熱潮。到海外投資礦產勘查，是礦業走出去的重要組成部分。為提高礦產勘查投資的成功率，在海外實現從礦產勘查到礦山建設生產的平穩過渡，取得產品分成，取得投資回報，首先要把好走出去的第一關，即根據海外礦產勘查投資決策標準，確定投資專案。
加拿大fraser研究所和美國科羅拉多礦業學院，多年來對世界各國的礦產勘查開發投資環境，開展調查和排序研究。主要研究方法是對跨國礦業公司和勘查公司，進行半定量問卷調查。問卷條目，涉及影響投資結果的主要因素。
問卷調查結果反映了礦業投資者，在其他國家投資勘查開發成敗的經驗和教訓，以及不同的投資主體，對影響投資決策因素的認識差異。對問卷調查結果，進行分析研究，對世界各國的礦業投資環境，進行了排序。
近十年來，筆者一直在從事礦產勘查走出去的實際運作和研究。根據我國礦產勘查走出去的經驗和教訓，參考fraser研究所和科羅拉多礦業學院礦產勘查投資決策的研究成果，廣泛汲取國外勘查公司到第三國投資決策的思路和做法，充分考慮我國礦產勘查走出去投資主體和運作主體的特點，結合我國礦產勘查走出去的鼓勵政策和投資模式，將海外礦產勘查投資投資決策標準，歸納為以下5個方面，20個要點。這可以作為尋找海外勘查專案的考察或盡職調查目錄，也可以作為國內投資主體，評審海外勘查專案，作投資決策的參考標準。
一，找礦潛力找礦潛力是礦產勘查投資決策的首要條件。1，
找礦目標區位於重要成礦區帶。世界級的礦床大都分布在全球的重要成礦帶上。礦產勘查投資選項，應當服從的『地區效應（area
play）』原則，即首選重要成礦帶，並且近年來有新發現和突破的地區。例如，fraser研究所將智利列為全球找礦潛力排位第一，就是因為智利的安第斯成礦帶，尋找斑巖型銅金礦和iocg型銅鐵礦的『地區效應』突出。例如，國內勘查投資關注到坦尚尼亞維多利亞湖區的綠岩帶。
近年來，該帶上有許多金、鎳的找礦突破，迅速成為新的重要金礦產區。走出去的選項若不在重要成礦帶上，而選取新區突破，這樣的找礦技術風險很高，要持謹慎的態度。2，
目標礦床為重要工業型別。礦產勘查開發投資要選擇重要礦床工業型別。重要礦床工業型別的產量，佔據該礦種礦產品產量的大部分或絕大部分；重要礦床工業型別，在勘查、可行性研究、採礦、選冶的工藝上相似，技術相對成熟，勘查開發效益好，技術風險較低，易於為礦業投資者接受，是礦產勘查投資的重點。
例如，斑巖型銅鉬礦、斑巖型銅金礦、綠岩型金礦、微細浸染型金礦、淺成低溫熱液型金銀礦、vms銅鋅礦、mvt型鉛鋅礦、sedex型銅鉛鋅礦、iocg型銅鐵礦、與超基性巖有關的鎳鉻鉑礦、風化殼型鐵礦、紅土型鎳礦、砂頁岩型銅礦、不整合面型鈾礦等。海外礦產勘查投資，目標礦床選型的立足點，不是礦床成因型別，而是礦床工業型別。3，
富礦的存在。由於富礦的存在，可以盡快完成未來礦山的還本付息，是可行性研究重要的正面因素；可以提高未來礦山的成本競爭地位，從容面對礦產品市場**的大幅起落；富礦生產成本低，在可能長達數十年的礦山生命期內，有利於克服難以預見的安全、環保、社群等問題。例如，在剛果（金）投資加丹加銅帶上的銅鈷礦床勘查開發，銅品位特富，一般達3.
5%-4.5%，雖然風險很高，仍吸引了大量的礦業投資。4，
其他找礦要素。在考慮到上述三要素的前提下，對於具體勘查專案的投資決策，還應研究與成礦作用有關的地質條件、物化探異常和找礦模型。若收集資料充分，資料真實可靠，找礦思路清晰，勘查方案合理，有利於立項。
國內地質專家，熟悉這類評審。
二，礦產勘查條件和開發條件
1，大宗礦產的基礎設施。鐵礦石、錳、煤、鉀鹽、鋁土礦等大宗礦產勘查立項，必須考慮基礎設施條件和可靠廉價的運輸系統。礦床的目標規模，應能夠支撐基礎設施的建設和運營。
例如，柬埔寨柏威夏省的鐵礦，雖然品位高，有一定規模，但難以支撐專線鐵路的建設，湄公河的疏浚，西哈努克港的擴建。又如，加拿大薩斯喀徹溫省鉀鹽專案，須經加拿大太平洋鐵路到溫哥華港，運距約1500公里。薩斯喀徹溫三大鉀肥公司組成的銷售公司—
canpotex公司，持有加拿大太平洋鐵路公司的股份，籤有長期運輸的合同。能否獲得鉀鹽的運力份額，要提前做好前期工作。
2，目標礦種的市場條件。對於鐵、錳、鋁土礦、鉀鹽等大宗礦產，全球已找到的資源量巨大，以鉀鹽為例，資源量達2500億噸，可供全球開採500年以上，只要投入預可行性、可行性研究，就可以形成新的礦山生產能力。例如，世界鐵礦石資源總量大於8000億噸，一批大型優質鐵礦可供開發，像加拿大的maryriver鐵礦，儲量資源量8.
68億噸，鐵品位66%，資源量遠景大於60億噸，露採，因近年鐵礦的中國因素，開發提上日程。因此，在海外投資鐵礦勘查專案，對找到新礦床，在未來鐵礦石市場上是否具有市場競爭地位，要進行評估，投資決策時要持謹慎態度，以免形成一批新的海外呆礦。
3，開發的地形氣候條件。極端的氣候條件，會縮短有效工作時間，增加成本，同時會給礦產勘查帶來一系列技術問題和施工風險。勘查投資者應盡力避開極度寒冷、極度炎熱、多雪、多雨的地區投資礦產勘查開發。
過於陡峻複雜的地形條件，會限制物探和鑽探這些有效勘查方法的應用，找到礦以後，難以開發。例如智利的vitscachita斑巖銅礦，為重要的礦床工業型別，規模巨大，但因位於峽谷的底部，露採的剝採比過高，難以找到堆放廢石和建立尾礦壩的位置，而成為呆礦，不能進一步投資勘查。
4，地質資料的可得性。地質資料的可得性好，可以有效降低礦產勘查風險，節約勘查支出，提高找礦成功率。首先，考慮基礎地質調查資料的系統性，各種比例尺的地質、物化探、遙感測量成果，特別是多方法的航空物探成果，以及相關礦床工業型別成礦**的研究成果；其次，地質資料是否容易獲得，成本價是否合理；第三，數位化地質資料有利於進一步研究和部署勘查；第四，能否得到探礦權區內前人公司的勘查資料。
地質資料的可得性，主要取決於國家和地區的公益性地質調查所（局）的服務意識、技術積累和管理水平。5，
地質技術服務和勞動力**條件。勘查投資者希望，專案所在地能提供礦產勘查的技術和勞務服務，這會加快勘查速度。如果能雇用到本地有經驗的地質師、鑽工，對於投資決策是乙個積極因素。
例如，中川公司在加拿大薩斯喀徹溫省投資鉀鹽勘查。作為勘查投資者，在加拿大註冊的子公司-久益礦業，擁有熟悉加拿大勘查市場的地質勘查、商務運作團隊。但勘查場地徵用、平整、鑽探、編錄、化驗、報告編寫、環境恢復等，完全使用當地技術服務和當地的勞務承包。
這樣的運作模式，使久益礦業在短時間內就控制3億噸鉀鹽資源量，取得了實質性的進展。三，專案運營條件
1，探礦權。海外礦產勘查投資，投資者必須擁有探礦權的權益。否則，投資專案將被一票否決，可謂皮之不存，毛將焉附。
但擁有探礦權，在投資決策中，占有的權重卻不大。這是因為和國內的國情不同，在主要礦業國家，包括非洲、拉丁美洲、東南亞，探礦權的登記，均按先來先得原則，手續簡便。由於探礦權人，必須承受逐年增加的探礦權占用費和不斷增加勘查最低投入，承擔按規定格式，按期提交年度報告的義務。
探礦權人不會長期占有他們認為找礦前景不大的探礦權，而及時退回探礦權，探礦權管理制度促進了探礦權的流動。例如，加拿大魁北克省，已登記的探礦權，只佔可登記範圍的5%。勘查投資者有充分餘地選擇探礦權區，易於取得。
在海外勘查投資決策中，占有多少塊探礦權和有多少平方公里的數量，對於海外礦產勘查投資決策，不具有任何實質性的意義。
2，運作模式。礦產勘查走出，要根據完全市場經濟條件下礦產勘查的國際慣例，投資目標國的國情，合作雙方的意願，選擇恰當的運作模式。可以選擇期權轉讓（option）、合資合作勘查（jv）、私募投資（pp）、控股自營、產品分成協議（psa）、冶煉廠返還（nsr）、購買有一定成熟度的勘查專案、購買初級勘查公司、參與探礦權拍賣招標等。
在海外，選擇合適的礦產勘查運作模式，有助於專案平穩執行，提高成功率。例如，有色地質調查中心控股的中色地科公司，對加拿大初級勘查公司canaco resources
inc，進行私募投資，勘查取得初步成果，股價已上公升10倍，有了經濟效益。目前，國內多數地勘單位首選控股自營的運作模式，登記或購買探礦權，用自有資金、企業資金、國家**或補貼開展勘查，集投資者、運作者、承包商為一體。控股自營成功率和效率不高，其運作方式應受到質疑。
3，經驗與人才。熟悉和掌握在乙個國家或地區如何開展礦產勘查，可能會用上幾年時間，學習成本很高。礦產勘查的投資，應向具有目標國或目標地區工作經驗的公司或單位傾斜。
公司和職工，經過多年摸索和積累，熟悉工作區的地質條件、勘查運作環境、建立了與**部門的良好關係，以及廣泛的商務聯絡，具有勘查本地化的經驗。投資決策時，要看重這些公司和單位的海外經驗和業績。如果礦業公司或地勘單位的專業經驗，與投資地區有類似的地質條件、礦床型別，可以利用已有的勘查技術和經驗，有利於做出勘查投資決策。
經驗和人才因素，可以降低海外風險勘查投資的風險。
4，駐外使館商務處意見。我國駐外使館商務處了解所在國的投資條件、投資環境，部分情況下，還了解合作夥伴的背景情況。當前提出能源資源外交，國內在各國礦產勘查和礦業投資，是我國駐外使館商務處關注的重點。
商務處對礦產勘查投資專案提出的意見，以及在所在國投資礦產勘查注意事項，是投資決策的重要參考。四，相關法律法規1，
礦業法。對乙個國家礦業法的評估，礦業法的執法能力，國際礦業界對此有研究和共識。申請海外勘查專案，應當能夠回答：
如何獲得探礦權，探礦權人擁有什麼權利，承擔什麼責任，什麼情況下會失去礦業權，權利被剝奪後怎樣上訴，土地權人和探礦權人在權利和運作上如何達成一致，探礦權向採礦權的轉換程式，探礦權的轉讓程式，勘查開發糾紛的法律仲裁等。特別要注意礦業法規的穩定性。礦產勘查開發專案投資規模大，不可易地生產，大型礦業專案的生命期可達數十年。
這些投資特點，要求礦業法規穩定。礦業法規的穩定性比礦業法規提供的優惠更為重要。近年來厄瓜多尔、蒙古修改礦業法，印度尼西亞實際中止工作合同（cow）等，都引起勘查投資負面效應。
2．稅務和財務法規。勘查涉及到未來的開發，勘查採取什麼邊界品位圈定礦體，礦權的價值評估，未來開發的經濟效益，都與稅務條款和財務法規相關。勘查投資者願意選擇礦業總稅賦較低的國家。
投資目標國預定稅額能力低，稅責不清，對於一些邊際礦床，就難於判斷是它的經濟可行性，增加了勘查的風險。加速折舊對乙個礦業專案的可行性研究贏利性分析影響很大，是最具激勵作用的財稅政策。有的財稅制度允許，在礦業公司以後的營業性收入中衝減勘探費，衝減勘探費的財稅制度對投資有強烈的吸引力。
外匯管理上，該國的貨幣可以自由兌換，允許投資者將利潤匯出。和礦業法規的穩定性一樣，財稅制度的穩定性比提供財稅的優惠更為重要。
3，環境保**規。環境保護條件越來越成為投資礦產勘查開發決策的制約因素。近年來，發達國家和發展中國家都提高了礦產勘查開發的環保門檻。
建立實際和合理的環境保**的國家，比起尚未這樣做的國家有更大的吸引力。要有明確的環境義務的預設能力，達到可以執行的程度，其資料可用於可行性研究。礦業環境保護成本，在全球範圍內，呈快速上公升趨勢，環境保護費用在礦產品成本中佔的比例也越來越大。
礦產勘查開發的投資者非常希望提前、清楚、具體地知道自己應負的環境保護責任，而不是在勘查結束，礦山投產之後，又被告知將要實行新的要求。
06投資決策
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