題目：礦山經濟學概述
系別：機電動力與資訊工程
年級：08級
班級：（2）班
學號：120080509041
姓名：邱月福
礦業是我國國民經濟的基礎，礦業經濟主要研究的重點就是在當前我國資源無償（低價）及經濟部門條塊分割體制條件下，研究礦業企業在開採礦產的中後期的經濟活動。對礦業經濟的研究在巨集觀上可為國家礦業生產布局、礦產品生產結構調整、礦產品**和礦產資源政策（如能源政策、礦產品進出口政策）提供主要依據；在微觀上，將直接指導礦山工程投資決策、礦產品生產經營以及充分提高礦產開發和綜合利用的經濟效果。本文主要就礦業專案的經濟評價的特點和方法加以闡述。
1礦業專案經濟評價的特點
礦業專案的經濟評價是指對礦產資源開採過程中的資金價值的評估，以便對其進行資金籌集、成本估算、經營課稅及礦產品的銷售等經濟活動。[1]由於礦產資源的複雜性和多樣性，使得礦業經濟除有一般經濟學的一些特性外，還有它自身的一些特殊性。
1.1不確定性
在礦業專案經濟評價中不確定性因素較多，相對其它專案評價投資風險大，主要有如下幾個方面：
（1）在礦產開採與加工階段，採礦作業的物件是難以確知的，礦床及其相關的地質環境、礦產勘察中提供的資料本身就具有不確定性，並且在礦床開採期間，礦石儲量、品位、礦岩性質等都會發生變化，任何一項引數相對於**值的改變，都會對生產成本、產品產量和質量造成影響，從而使礦山企業的效益具有不確定性。
（2）礦址由礦產地決定，產品由礦產成分決定，生產規模受儲量大小限制，都不能任意確定。對每乙個礦業專案而言，礦山建設地地點為礦產所在位置決定，不能像一般工廠那樣可以進行廠址選擇。礦業生產所得到的產品種類，是由礦石中的有用成分所決定的。
礦山企業的生產規模不僅對開採工藝和裝置的選擇有影響，而且還涉及到基建投資的大小和生產成本的高低。因此，各個礦業專案的經濟評價所考慮的內容都不盡相同。
（3）礦業專案的經濟效益受資源豐度影響，差別很大。由於資源豐度的不同，等量的投入將得到不等量的產出，或者等量的產出需要不等量的投入，開採優等資源的企業其單位產品的成本遠遠低於開採劣等資源的企業。
1.2動態性
礦業專案經濟評價並不是在專案確定時就完成的，它是乙個動態的，反覆迭代的過程，在此過程中，需要確定礦床儲量、邊界品位、生產成本和生產規模等關鍵的技術經濟引數，它的動態性主要表現在：
（1）礦區生產能力隨開採而消失，需要邊生產邊補償，礦產開採中的生產能力是由可採儲量保證的，隨著礦體和階段（台階）的採完，由這些儲量所體現的生產能力即行消失，礦業生產中這種特有的規律，使生產過程複雜化，並增加了生產成本。
（2）生產條件逐漸惡化，成本自然遞增。隨著開採深度逐漸增加，運輸線路逐漸延長，礦石品位逐漸下降，地質條件漸趨複雜，導致礦業生產成本遞增。
（3）作業場所移動，資源逐漸耗減，生產由興而衰。在一定的開採範圍，隨著礦業生產的進行，資源儲量逐漸減少，最終因資源枯竭而閉礦，所以在礦業專案經濟評價時，要考慮諸如殘礦**、礦井封閉、清理債務、企業轉產、職工再就業及恢復生態環境費用等一系列技術經濟等方面的問題。
2礦業專案經濟評價的方法
由於礦業專案經濟評價的不確定性和動態性導致專案風險較大，為了使投資的風險最小，增加礦業專案的可靠性，要對投資專案進行可行性研究，通過各種有效的方法對投資專案進行分析研究，從技術、市場、財務、經濟、社會等方面加以評價，最終為決策者提供是否選擇該專案進行投資的依據。
就目前所採用的礦業經濟評價方法，其研究思路是一種定量化的、模型化的方法，即通過估算專案在未來的壽命期內各年可能發生的現金流入和流出，利用資金的時間價值和等值的原理，計算礦業專案的有關經濟效益評價指標。按照國家對建設專案評價的要求，當前一般採用淨現值(npv)、內部收益率(irr)等反映資金利用效率的指標作為礦業專案的動態評價方法。
2.1淨現值(npv)法
npv是投資專案所付出的現金流出量現值與投資所產生的現金流入量現值的代數和，npv投資評價法指出，只有當投資專案的產出大於或至少等於其投入時，該投資才有利。
在淨現值裡面，專案在壽命期內各年的淨現金流量(ci-co)t，按照一定的折現率i0折現到建設期初時的現值之和，npv模型為：
1） 式中：npv-淨現值；(ci-co)t-第t年的淨現金流量，其中ci為現金流入，co為現金流出；i0-基準收益率（或基準折現率）；n-計算期，n≤30年。
如果專案的淨現值等於0，表示專案正好達到了規定的基準收益率水平；如果專案的淨現值大於0，則表示專案除能達到規定的基準收益率之外，還能得到超額收益；如果淨現值小於0，則表示專案達不到規定的基準收益率水平。因此，用淨現值指標評價專案的準則是：若npv≥0，專案是可行的；若npv<0，專案是不可行的。
淨現值考慮了資金的時間價值，能夠全面完整地反映專案整個壽命期的經濟效果，是人們普遍採用的乙個指標，但是淨現值的大小和行業的基準收益率或設定的折現率有關，如果設定的折現率取值不當，既可能使本來可行的專案變成不可行的專案，也可能使本來不可行的專案變成可行的專案。
2.2內部收益率(irr)法
內部收益率是長期投資決策中常用的貼現評價方法，它反映了專案以每年的淨收益歸還全部投資以後所獲得的最大收益率，也就是專案內部潛在的最大盈利能力。真正的經濟涵義是：在專案壽命期內，始終存在未被完全收回的投資，全部投資只是在壽命期末才完全收回。
這就是說，內部收益率並不是全部投資在整個壽命期的盈利率，僅是壽命期內各年沒有收回的那部分投資的盈利率。因而，在整個壽命期內，專案始終處於"償還"投資的狀態，而且這種償還能力完全取決於專案內部，故有"內部收益率"之稱。
內部收益率不需要事先給定折現率，它求出的是專案實際能達到的投資效率。因此，在所有的經濟評價指標中，內部收益率是最基本的和必不可少的指標之一。[2]內部收益率就是淨現值為零時的折現率。
內部收益率也可通過解下述方程求得：
2） 式中：irr-內部收益率；其他符號意義同上。
內部收益率反映了專案本身的投資收益水平，其大小和基準收益率無關，但對很多非常規礦業專案--投資支出和收入交叉發生的專案來說，用內部收益率進行評價可能會出現多種情況，給計算和評價帶來了麻煩和干擾，如果一定要用內部收益率來評價投資專案，需要對某些專案的現金流進行特殊的"處理"。一般可以採用差額內部收益率來解決這個問題。
2.3外部收益率(err)法點[3]
外部收益率是指方案（或專案）投資的終值與再投資的淨收益終值累計值相等時的利率，並假定所**的資金若再投資可以獲得基準收益，其表示式為：
3） 式中：it-第t期投資額；ic--基準收益率；k-專案投資期數；yt-第t期淨現金流入量。
由式(3)可知，對非常規方案只有惟一的外部收益率，它所依據的再投資報酬率是根據特定的經濟環境、資金市場、投資專案及特定的時期用科學方法進行**得到的，與實際再投資報酬率更為接近。此外，外部收益率又可避免非常規方案的多個內部收益率問題，可以彌補內部收益率指標的不足。因此，外部收益率的計算結果較為客觀正確，在投資決策中更能為決策者提供可靠有用的資訊。
2.4實物期權評價法[4, 5]
投資專案決策的關鍵在於對投資專案的價值進行評估。傳統的經濟評價方法是通過估計投資專案未來的現金流量，選擇合適的折現率，計算淨現值，根據淨現值決定接受或拒絕投資專案。傳統的經濟評價方法僅考慮了投資專案的預期現金流，忽略了投資專案中的期權價值。
專案中的期權價值是指初始投資所創造的未來的投資機會，這個機會相當於金融期權中的看漲期權，它的價值就是看漲期權的**。
任何專案的價值來自如下三個方面：（1）專案的內在價值，該價值表現為現在(t=0)投資時專案的淨現值；（2）專案本身所形成的內含的期權價值，如為企業帶來的市場信譽、市場地位等；（3）因資本成本和**運動所帶來的期權價值。乙個專案，由於資本成本和**運動總是存在的，因而期權總是普遍存在的。
在評估專案價值和進行投資決策時，不僅要考慮專案的內在價值，還必須考慮投資專案的期權價值。所以，考慮具有期權特徵的投資專案時，投資專案的全部價值包括兩部分：一部分是投資專案的內在價值，這正是原來的淨現值；另一部分是投資專案的實物期權價值。
即y=npv+c4)
式中：y-投資專案的全部價值；npv-投資專案的內在價值；c-投資專案的實物期權價值。
在專案評估時，淨現值方法是一種靜態的分析方法，它不能反映管理靈活性所具有的價值，不能考慮複雜情況時的決策問題。實物期權方法一方面能更真實地反映專案的價值，另一方面可以反映專案的不確定性和靈活性。投資者能夠根據環境的變化做出適時的調整，提高投資專案決策的科學性和準確性。
因此，。
3總結 由於礦業專案具有不確定性和動態性等特點，因而具有較高的投資風險。目前廣泛採用的淨現值法、內部收益率法在對這類專案進行經濟評價時，未能考慮不確定性因素的影響，忽略了專案價值的未來增長機會，低估了專案的投資價值。如果單純依據內部收益率，而不參考淨現值和外部收益率法，有可能使礦山企業做出完全錯誤的決策，應使用外部收益率法和淨現值法綜合考慮，切不可單純依據內部收益率的高低草率行事，給企業帶來巨大損失。
實物期權評價法則充分考慮了投資的可延遲性給投資帶來的期權價值，彌補了淨現值法、內部收益率法的缺陷，使礦業專案的經濟評價更加科學合理。
對每乙個礦業專案而言，由於存在較多的不確定因素，並且隨著生產的深入、成本的提高，相應的經濟評價一般應從上面4種中具體地選擇一種或幾種方法來做具體的評價，但由於礦業專案經濟評價是乙個動態的迭代過程，在開始時的分析結果只是按照專案的性質對專案未來狀況的**，因此，還應進行多次評價，採用合適的方法來迭代，事實上是沒有任何理論上穩妥的專案評價準則可以精確地處理礦業專案的，對各種不同的礦山也是不適用的。
參考文獻
[1] 李祥儀, 李仲學編著. 礦業經濟學[m]. 北京: 冶金工業出版社, 2001: 195.
產業經濟學主要知識概述
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產業經濟學 1
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