課程名稱： 財務管理 i 2007 ~2008 學年第一學期
出題教師：課程組
時間：120分鐘
1. 「企業一定期間內資產的營運效率取決於當期資產是否對營業收入現金流有貢獻及貢獻程度」。試用從當期資產對營業收入現金流是否有貢獻及貢獻程度的角度分析影響資產營運效率的因素（8分）
2. 試分別說明在公司財務規劃中，融資不受限制和受限制兩種情形下要解決的主要問題是什麼？（6分）
3. 「提高企業的資產負債率可以使股東權益的報酬率提高」。 這樣的表述是否總是正確的？（4分）
4. 乙個企業的年報資料顯示其流動比率高於同期行業平均水平是否意味著該企業一定具有短期債務的償還能力？（4分）
5. 乙個投資的專案內含報酬率對專案決策者的意義是什麼？（4分）
6. 說明**市場線與資本資產定價模型的關係與財務意義？（4分）
1. 企業財務分析（20分）
依據下表中的某企業2023年至2023年的部分財務資料，試分析後回答問題：
（1）公司的成本與費用分別對營業利潤的影響是什麼？（6分）
（2）為什麼公司從2023年至2023年在銷售收入及淨利潤均連續增長的情況下淨資產收益率會連續下降？（10分）
（3）公司現金流具有什麼特徵？如何提高現金流創造能力。（4分）
2. 企業財務規劃（10分）
a公司2023年12月31日的資產負債表如下：
公司2023年的營業收入為100000元，營業收入淨利率為10%
要求：（1）若企業經營資產中，貨幣資金、應收賬款、存貨與營業收入同比變化。經營負債中，預收賬款和應付賬款與營業收入同比變化。
如果2023年的預計營業收入為120000元，現有的生產能力完全滿足2023年的增長需求。公司的利潤分配給投資人的比率為50%，假設企業的營業收入淨利率保持不變，那麼企業要從企業外部籌集多少資金？（5分）
（2）若要求企業的經營資產周轉率加快變為1.2次（按期末流動資產確定），營業收入淨利率提高到12%，其他條件不變，企業資金有何變化？（5分）
3. 投資專案評價（10分）
某企業準備投資一條技術先進的新生產線裝置以取代4年前投產的仍可使用4年的一條舊生產線裝置（原值1250萬元，殘值50萬元，年執行成本380萬元，變現價值400萬元）。新裝置初始投資1700萬，使用期8年，預期淨殘值100萬元。新裝置在每年節約了180萬元執行成本，又因前4年增加年營業收入300萬元，故需在裝置投資時追加150萬元的營運資本的投資，並在第4年結束時退出。
該企業要求的投資收益率為13%，不考慮所得稅。
要求：分別計算新裝置與舊裝置的等年值成本現金流，並判斷是否以舊換新。
4. 槓桿原理與每股收益無差別點（10分）
某公司原有資本1000萬元，其中債務成本400萬元（每年負擔利息30萬元），普通股資本600萬元（發行普通股12萬股，每股面值50元），企業所得稅率為30%，現追加融資300萬元，方案有以下兩種：
一是全部發行普通股，增發6萬股，每股面值50元
二是全部按面值發行債券，債券利率為10%
要求：（1）分別計算普通股融資與債券融資每股盈餘無差別點的息稅前利潤。（5分）
（2）假設擴大業務後的息稅前利潤為300萬元，確定公司應採用那種融資方式（不考慮風險）。（5分）
5. 應收賬款信用政策（10分）
某企業的年銷售額為240萬元，平均收帳期為60天，壞賬損失率為3%，收賬費用為1.8萬元。該企業擬採用新的收賬政策，以使平均收賬期降到45天。
但這一舉措將使公司的銷售額減少20萬元，收賬費用增加到3.2萬元，壞賬損失率降為2%。已知該企業變動成本率為80%，資本成本率為25%。
要求：通過計算說明該企業是否要改變現行的收賬政策。
6. 資本結構與資本成本（10分）
某公司目前擁有資金2000萬元，其中長期借款800萬元，年利率10%；普通股1200萬元，上年支付每股股利2元，預計股利增長率為5%，發行**為20元，目前**也為20元，該公司計畫籌資100萬元，企業所得稅率33%，有以下兩種籌資方案：
（1）增加長期借款100萬元，借款利率為12%，假設公司其他條件不變。
（2）增發普通股50000股，發行**為20元，這一舉措使得普通**價上公升到25元，假設公司其他條件不變。
要求：（1）計算公司融資前的加權資本成本（5分）
（2）比較一下兩種籌資方案的加權資本成本（5分）
11級語文期末試題B卷
濟源職業技術學院 2012 2012學年第一學期期末考試語文試卷 b 適用班級 五年制1101 1106班 一 填空題 每空1分，共20分 1也譯作 王子復仇記 是歐洲文藝復興時期英國偉大的詩人和戲劇家的代表作。2 竇娥冤 的作者是元代雜劇代表作家關漢卿 他與鄭光祖 白朴 馬致遠並稱為 元曲四大家 ...
財務管理B複習 1
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財務管理試題
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