1、利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風險附加率
2、財務比率大體上可以分為四類：短期償債能力比率、長期償債能力比率、資產管理比率和盈利能力比率
1.營運資本
營運資本=流動資產-流動負債
營運資本=流動資產-流動負債
總資產-非流動資產）-[總資產-股東權益-非流動負債]
股東權益+非流動負債）-非流動資產
=長期資本-長期資產
2．短期債務的存量比率
短期債務的存量比率包括流動比率、速動比率和現金比率。
流動比率=流動資產÷流動負債
流動比率=1÷（1-營運資本／流動資產）
速動比率=速動資產÷流動負債
現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）÷流動負債
現金資產包括貨幣資金、交易性金融資產等。
現金流量比率=經營現金流量÷流動負債
二、長期償債能力比率
衡量長期償債能力的財務比率，也分為存量比率和流量比率兩類。
（一）總債務存量比率
1．資產負債率
資產負債率=（負債÷資產）×100％
2．產權比率和權益乘數
產權比率=負債總額÷股東權益
權益乘數=總資產÷股東權益（=1+產權比率=）
3.長期資本負債率
長期資本負債率=[非流動負債÷（非流動負債+股東權益）]×100%
（二）總債務流量比率
1.利息保障倍數
利息保障倍數=息稅前利潤÷利息費用
淨利潤+利息費用+所得稅費用）÷利息費用
2．現金流量利息保障倍數
現金流量利息保障倍數=經營現金流量÷利息費用
3．現金流量債務比
經營現金流量與債務比=（經營現金流量÷債務總額）×100％
三、資產管理比率
資產管理比率是衡量公司資產管理效率的財務比率。常用的有：應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、非流動資產周轉率、總資產周轉率和營運資本周轉率等。
（一）應收賬款周轉率
應收賬款周轉次數=銷售收入÷應收賬款
應收賬款周轉天數=365÷（銷售收入／應收賬款）
應收賬款與收入比=應收賬款÷銷售收入
（二）存貨周轉率
存貨周轉次數=銷售收入÷存貨
存貨周轉天數=365÷（銷售收入÷存貨）
存貨與收入比=存貨÷銷售收入
（三）流動資產周轉率
流動資產周轉次數=銷售收入÷流動資產
流動資產周轉天數=365÷（銷售收入÷流動資產）
365÷流動資產周轉次數
流動資產與收入比=流動資產÷銷售收入
（四）非流動資產周轉率
非流動資產周轉次數=銷售收入÷非流動資產
非流動資產周轉天數=365÷（銷售收入÷非流動資產）
365÷非流動資產周轉次數
非流動資產與收入比=非流動資產÷銷售收入
（五）總資產周轉率
總資產周轉率是銷售收入與總資產之間的比率。它有三種表示方式：總資產周轉次數、總資產周轉天數、總資產與收入比。
1．總資產周轉率及其計算
總資產周轉次數=銷售收入÷總資產
總資產周轉天數=365÷（銷售收入／總資產）=365÷總資產周轉次數
總資產與收入比=總資產÷銷售收入=1／總資產周轉次數
四、盈利能力比率
（一）銷售利潤率
銷售利潤率=（淨利潤÷銷售收入）×100％
（二）資產利潤率
1．資產利潤率及其計算
資產利潤率=（淨利潤÷總資產）×100％
2．資產利潤率的驅動因素
影響資產利潤率的驅動因素是銷售利潤率和資產周轉率。
資產利潤率==×
銷售利潤率×總資產周轉次數
（三）權益淨利率
權益淨利率=（淨利潤÷股東權益）×100％
傳統的財務分析體系
（一）傳統財務分析體系的核心比率
權益淨利率=××
銷售淨利率×總資產周轉率×權益乘數
二、改進的財務分析體系
（一）改進的財務分析體系的主要概念
1．資產負債表的有關概念
基本等式：淨經營資產=淨金融負債+股東權益
其中：淨經營資產=經營資產-經營負債
淨金融負債=金融負債-金融資產
2．利潤表的有關概念
基本等式：淨利潤=經營利潤-淨利息費用
其中：經營利潤=稅前經營利潤×（1-所得稅稅率）
淨利息費用=利息費用×（1-所得稅稅率）
（三）改進的財務分析體系的核心公式
該體系的核心公式如下：
權益淨利率=-
1+）-×
淨經營資產利潤率+（淨經營資產利潤率-淨利息率）×淨財務槓桿
（五）槓桿貢獻率的分析
槓桿貢獻率=（淨經營資產利潤率-經利息率）×淨財務槓桿
財務**的步驟
銷售百分比法
各專案銷售百分比=基期資產（負債）÷基期銷售額。
各項經營資產（負債）=預計銷售收入×各專案銷售百分比
留存收益增加=預計銷售額×計畫銷售淨利率×（1-股利支付率）
銷售增長與外部融資的關係
假設可動用的金融資產為零：
外部融資額=（經營資產銷售百分比×新增銷售額）-（經營負債銷售百分比×新增銷售額）-[計畫銷售淨利率×計畫銷售額×（1-股利支付率）]
新增銷售額=銷售增長率×基期銷售額
所以：外部融資額=（基期銷售額×增長率×經營資產銷售百分比）
基期銷售額×增長率×經營負債銷售百分比）
計畫銷售淨利率×基期銷售額×（1+增長率）
1-股利支付率）]
兩邊同除「基期銷售額×增長率」：
外部融資銷售增長比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計畫銷售淨利率×[（1+增長率）÷增長率] ×（1-股利支付率）
內含增長率
如果不能或不打算從外部融資，則只能靠內部積累，從而限制了銷售的增長。此時的銷售增長率，稱為「內含增長率」。
0=資產銷售百分比-負債銷售百分比-計畫銷售淨利率×[（1+增長率）÷增長率]×（1-股利支付率）
可持續增長率
1.可持續增長率=股東權益增長率
期初權益資本淨利率×本期收益留存率
本期收益留存率
銷售淨利率×總資產周轉率（次數）×收益留存率×期初權益期末總資產乘數
2.根據期末股東權益計算的可持續增長率
企業增長所需資金的**有增加負債和增加股東權益兩個**
所以：資產增加=股東權益增加+負債增加1）
假設：資產周轉率不變即資產隨銷售正比例增加
則有：資產增加／本期資產總額=銷售增加／本期銷售額
資產增加=（銷售增加／本期銷售額）×本期資產總額 （2）
假設：不增發新股，銷售淨利率不變
則有：股東權益增加=收益留存率×（淨利潤／銷售額）
基期銷售額+銷售增加額3）
假設：財務結構不變即負債和股東權益同比例增加
則有：負債的增加額=股東權益增加×（負債/股東權益）=[收益留存率×（淨利率/銷售額）]×（基期銷售額+銷售增加額）]×（負債/股東權益）（4）
將（2）、（3）、（4）代入（1）：
（銷售增加/本期銷售額）×本期資產總額=收益留存率×（淨利率/銷售額）×（基期銷售額+銷售增加額）+收益留存率×（淨利率/銷售額）×（基期銷售額+銷售增加額）×（負債/股東權益）
整理以後得：
= =
如果分子和分母，同時乘以（銷售/資產）：
=財務預算
預計期末存貨=下季度銷售量×l0％
預計期初存貨=上季度期末存貨
預計生產量=（預計銷售量+預計期末存貨）-預計期初存貨
預計採購量=（生產需用量+期末存量）-期初存量
期末未分配利潤=期初未分配利潤+本期利潤-本期股利
彈性預算
貨幣的時間價值
1．複利終值
s = [p（1+i）]（1+i） = p（1+i）2
其中：p—現值或初始值；
i—報酬率或利率；
s—終值或本利和。
2.複利現值
p= =s(1+i)-n
3．復利息
i=s-p
4．名義利率與實際利率
實際利率和名義利率之間的關係是：
1+i=
式中：r—名義利率；
m—每年複利次數；
i—實際利率。
1．普通年金終值
s=a2．償債**
a=s3．普通年金現值
p=a（三）預付年金終值和現值
1．預付年金終值計算
s= =a
=a[-1]
2．預付年金現值計算
p= =a[+1]
（四）遞延年金
（五）永續年金
p=a·
債券估價
（一）債券估價的基本模型
pv=++…++
式中：pv—債券價值；
i—每年的利息；
m—到期的本金；
i—折現率，一般採用當時的市場利率或投資人要求的必要報酬率；
n—債券到期前的年數。
v=+純貼現債券的價值：
pv=平息債券價值的計算公式如下：
pv = +
式中：m—年付利息次數；
n—到期時間的年數；
i—每期的折現率；
i—年付利息；
m—面值或到期日支付額。
永久債券的價值計算公式如下：
pv =
債券的收益率
計算到期收益率的方法是求解含有折現率的方程，即：
購進**=每年利息×年金現值係數+面值×複利現值係數。
v=i·（p/a，i，n）+m·（p/s，i，n）
式中：v——債券的**；
i——每年的利息；
m——面值；
n——到期的年數；
i——折現率。
**估價
**的價值：
v式中：dt ——t年的股利；
rs ——折現率，即必要的收益率；
t ——折現期數。
**估價的基本模型
p0零增長**的價值
p0 = d÷rs
固定增長**的價值計算公式如下：
p =當g為常數，並且rs >g時，上式可簡化為：
p = =
**的總收益率可以分為兩個部分：第一部分是，叫做股利收益率，第二部分是增長率g，叫做股利增長率。由於股利的增長速度也就是股價的增長速度，因此g可以解釋為股價增長率或資本利得收益率。
r = +g
單項資產的風險和報酬
財管公式梳理
存量比率 一 可償債資產與短期債務的存量比較 1 營運資本 流動資產 流動負債 長期資本 長期資產 營運資本配置比率 2 短期債務的存量比率 均表示1元負債有多少相應的資產作為保障 流動比率 速動比率 現金比率 流量比率 二 經營性活動現金流量淨額與短期債務的比較 現金流量比率 存量比率 一 總債務...
注會 財管公式彙總
第二章財務報表分析 一 短期償債能力 1 營運資本 流動資產 流動負債 長期資本 長期資產 2 長期資本 股東權益 非流動負債 3 流動比率 流動資產 流動負債 4 流動比率 1 1 營運資本 流動資產 5 速動比率 速動資產 流動負債 6 現金比率 貨幣資金 交易性金融資產 流動負債 7 現金流量...
財管 參考複習
39單項資產的風險與收益的步驟 首先計算預期收益率，其次計算標準差，最後計算變異係數。51可分散風險，也稱為公司特有風險，或非系統風險，就是 中通過投資組合能夠被清除的部分。51不可分散風險，稱為市場風險，或系統風險，或貝塔風險，是分散化之後仍然殘留的風險，也是不能分散的風險。66 投資的優缺點，優...