專題一財務成本管理基礎知識
基礎班：重複+思考
習題班：總結+技巧
串講班：想+做
板塊一：管理用財務報表
【知識點1】管理用資產負債表
1.資產和負債的重分類（金融資產和經營資產）
2.管理用資產負債表的基本格式
【提示】第十四章：短期淨負債＝短期金融負債－短期金融資產
【知識點2】管理用利潤表
1.稅前利息費用和稅後利息費用的計算
稅前利息費用＝財務費用＋資產減值損失（金融資產）－公允價值變動收益（金融資產）－投資收益（金融資產）
稅後利息費用＝稅前利息費用×（1－平均所得稅率）
【提示】如果題目中給出了經營損益平均所得稅率和金融損益平均所得稅率，這裡應使用金融損益平均所得稅率。
2.稅前金融損益和稅後金融損益的計算
稅前金融損益＝－稅前利息費用
稅後金融損益＝－稅後利息費用
3.平均所得稅稅率計算
平均所得稅稅率＝所得稅費用/利潤總額
4.管理用利潤表的基本格式
管理用利潤表
【知識點3】管理用現金流量表
1.實體現金流量計算
實體現金流量＝稅後經營淨利潤＋折舊與攤銷－經營營運資本增加－（淨經營長期資產增加＋折舊與攤銷）
2.融資現金流量計算
①股權現金流量＝股利－股權資本淨增加＝股利－**發行（或＋**回購）
②債務現金流量＝稅後利息－淨債務增加
3.管理用現金流量表的基本格式（略）
【相關鏈結】第七章現金流量計算
板塊二：財務指標及財務分析體系
【知識點1】傳統財務指標及財務分析體系
【知識點2】基於管理用財務報表的財務指標與財務分析體系
2023年考題：g公司2023年的預計銷售增長率為8%，經營營運資本、淨經營性長期資產、稅後經營淨利潤佔銷售收入的百分比與2023年修正後的基期資料相同。公司採用剩餘股利分配政策，以修正後基期的資本結構（淨負債/淨經營資產）作為2023年的目標資本結構。
公司2023年不打算增發新股，稅前借款利率預計為8%，假定公司年末淨負債代表全年淨負債水平，利息費用根據年末淨負債和預計借款利率計算。g公司適用的所得稅稅率為25%。加權平均資本成本為10%。
……要求：計算2023年的實體流量、股權流量、債務流量。
[答疑編號3921010201：針對該題提問]
實體流量=稅後經營利潤-淨經營資產增加
債務流量=稅後利息-淨負債增加
股權流量=淨利潤-股東權益增加
2023年考題：c公司2023年的經營性營運資本周轉率為4，淨經營性長期資產周轉率為2，淨經營資產淨利率為20%，淨負債/股東權益＝1/1。公司稅後淨負債成本為6%，股權資本成本為12%。
評估時假設以後年度上述指標均保持不變。……要求：計算股權現金流量。
股權流量=淨利潤-實體淨投資×（1-負債率）
[答疑編號3921010202：針對該題提問]
【總結】
（1）經營營運資本周轉率、淨經營長期資產周轉率、投資資本負債率（或淨財務槓桿）不變→淨經營資產、淨負債、所有者權益增長率等於銷售增長率。
（2）經營營運資本周轉率、淨經營長期資產周轉率、投資資本負債率、淨經營資產淨利率、借款利息率不變→淨經營資產、淨負債、所有者權益、稅後經營利潤、稅後利息、淨利潤增長率等於銷售增長率。
板塊三：資金時間價值的相關問題
【知識點1】資金時間價值
【知識點2】**利率、計息期利率與有效年利率
板塊四：價值與收益率計算
【知識點1】財務管理的價值理念與價值計算
1.價值理念
價值是未來現金流量的現值。
折現率與現金流量的風險同方向變化。
價值理念的應用（折現率）
2.價值計算
【相關鏈結】企業價值評估的「永續增長模型」和「兩階段增長模型」。
【知識點2】收益率計算原理及其應用
板塊五：資本成本計算
【知識點1】公司資本成本計算
一、普通股資本成本
1.普通股資本成本計算
（1）資本資產定價模型
（2）股利增長模型
（3）債券收益加風險溢價法
二、債務資本成本
先計算稅前債務成本，後計算稅後債務成本：
稅後債務成本＝稅前債務成本×（1－所得稅稅率）
稅前債務成本計算方法如下：
【提示】到期收益率計算債務稅後成本時，注意有效年利率公式的應用。
【路徑一】半年稅前——有效年稅前——有效年稅後
【路徑二】半年稅前——半年稅後——有效年稅後（推薦，考題答案是這樣處理的）
三、優先股成本計算
按照「流入現值＝流出現值」相等的原理計算。直接求出的即為稅後成本。
四、加權平均資本成本計算
【知識點2】專案資本成本計算
一、專案資本成本與公司資本成本的關係
二、使用公司當前資本成本作為專案資本成本的條件
（1）等風險假設；（2）資本結構不變假設。
三、不能使用當前資本成本作為專案資本成本時——可比公司法
可比公司法是尋找乙個經營業務與待評估專案類似的上市企業，以該上市企業的β值作為待評估專案的β值。
調整的基本步驟如下：
1.解除安裝可比企業財務槓桿
β資產＝β權益÷[1＋（1－所得稅稅率）×（負債/權益）]
2.載入目標企業財務槓桿
β權益＝β資產×[1＋（1－所得稅稅率）×（負債/權益）]
3.根據得出的目標企業的β權益計算股東要求的報酬率
股東要求的報酬率＝無風險利率＋β權益×風險溢價
如果使用股東現金流量法計算淨現值，它就是適宜的折現率。
4.計算目標企業的加權平均成本
如果使用實體現金流量法計算淨現值，還需要計算加權平均成本：
加權平均成本=負債成本×（1-所得稅稅率）×（負債/資本）+權益成本×（權益/資本）
【知識點3】主觀資本成本與客觀資本成本
東財管理學衝刺講義 模擬題 答案
2011考研專業課衝刺講義 東北財經大學工商管理學院學院衝刺之 管理學專業課 第一章專業課綜述 一 2011年專業課複習 主要包括專業課的考試課程,參考書目等 參考書 管理學 編著者 盧昌崇出版社 東北財經大學出版社2006年5月版 參考教材 管理學 美 史蒂芬.p.羅蘋斯著，孫健敏等譯，中國人民大...
財管 參考複習
39單項資產的風險與收益的步驟 首先計算預期收益率，其次計算標準差，最後計算變異係數。51可分散風險，也稱為公司特有風險，或非系統風險，就是 中通過投資組合能夠被清除的部分。51不可分散風險，稱為市場風險，或系統風險，或貝塔風險，是分散化之後仍然殘留的風險，也是不能分散的風險。66 投資的優缺點，優...
財管公式大全
1 利率 純粹利率 通貨膨脹附加率 風險附加率 2 財務比率大體上可以分為四類 短期償債能力比率 長期償債能力比率 資產管理比率和盈利能力比率 1.營運資本 營運資本 流動資產 流動負債 營運資本 流動資產 流動負債 總資產 非流動資產 總資產 股東權益 非流動負債 股東權益 非流動負債 非流動資產...