近期股價表現
資料**：中國銀河**研究中心
截至2023年8月18日，20家水泥類上市公司中已有10家公司公布了2023年半年報。從已公布半年報的這10家上市公司的資料分析表明：整體上來看，水泥類上市公司上半年經營增收不增效，經營業績遭遇「寒流」。
10家上市公司淨利潤合計為淨虧損
從這10家上市公司主要財務指標來看，與去年同期相比，儘管主營業務收入有所增長，但利潤總額和淨利潤都大幅下降，10家上市公司淨利潤合計為淨虧損。
從主營業務收入來看，10家上市公司主營業務收入合計為37.51億元，與去年同期相比增長7.44%。
其中，有6家公司主營業務收入同比增長，增幅最大的是冀東水泥，增幅達42.96％；有4家公司主營業務收入同比有不同程度的下降，下降幅度最大的是巢東股份，與去年同期相比下降32.16％。
受巨集觀調控政策的影響，全國水泥**在2023年總體下降走勢的基礎上，2023年上半年進一步下滑。上市公司主營業務收入的增長，主要是2023年上半年開工的水泥投資專案在2023年初陸續完工投產，水泥產銷量進一步擴大所致。
從利潤總額來看，10家上市公司利潤總額合計為2877萬元，比去年同期減少32246萬元，下降幅度達91.81%。從具體公司來看，除了四川雙馬去年上半年利潤總額基數較低，僅有440.
91萬元，且今年上半年因享受增值稅「即徵即退」優惠政策等得到的補貼收入比去年同期就增加902.77萬元所致。除此之外，其他上市公司利潤總額都有不同程度的下降，下降幅度超過100％的就有牡丹江、巢東股份和太行水泥三家，其中太行水泥下降幅度高達204.
32％。
上市公司利潤總額的大幅下降，則其淨利潤的狀況就可想而知了。從資料來看，10家水泥上市公司的淨利潤合計為淨虧損685.69萬元，去年同期淨利潤合計高達21869.
53萬元，今年上半年比去年同期減少22555.22萬元。分公司來看，與利潤總額的情況相一致，除了四川雙馬外，其他9家水泥上市公司淨利潤與去年同期相比都出現程度不同的下降，其中太行水泥的下降幅度最大，高達385.
29％。主要原燃料成本的上公升，是水泥類上市公司盈利能力大幅下降的主要因素。水泥行業是乙個高能耗、高汙染的行業，煤電成本佔到水泥生產成本的60%以上。
今年以來，國際****連創新高，能源**的高啟，助推了煤電**在高位執行。限制公路運輸超載，鐵路運輸緊張，有的大水泥廠用於重點工程的水泥運不出去，造成企業暫時停產，有關的運輸成本和銷售費用增加，水泥企業的利潤空間大幅壓縮。
業內大調整呈加速態勢
通過對這10家水泥類上市公司的半年報分析，我們得出這樣的結論：在經過前兩年高速增長後，水泥行業進入了經營最困難的時期，預示著行業內的大調整將進一步加速。
我們預期：隨著國家巨集觀調控政策效應的顯現，煤炭**緊張的局面應有所緩解，但煤炭**仍將維持在相對**位；電力**將會出現波動。水泥**在激烈競爭的格局下，可能整體維持在相對低價位，但不排除下半年的某些時期，由於水泥產品的週期性作用，水泥**應會有所**。
預計第三季度水泥類上市公司經營業績將有所好轉，但由於上半年盈利水平較去年同期大幅度下降，因此，預計到2023年第三季度末，水泥類上市公司淨利潤實現數與2023年同期相比會有大幅度的下降，下降幅度將超過50%以上。水泥售價低，能源成本高，仍然是影響水泥類上市公司效益的兩大因素。因此，進一步提高執行效率、降低能源消耗、降低生產成本，是下半年水泥類上市公司贏得競爭優勢，提高盈利能力的關鍵所在。
10家水泥類上市公司經營業績增長率情況
資料**：2023年公司中報
銀河**行業投資評級標準
報告發布日後6個月內行業指數漲跌幅相對於同期上證指數/深證成指漲跌幅為基準；
投資建議的評級標準
增持：相對強於市場表現5%以上；
中性：相對市場表現在-5%-+5%之間；
**：相對弱於市場表現5%以下。
銀河****投資評級標準
報告發布日後6個月內公司漲跌幅相對同期上證指數/深證成指的漲跌幅為基準；
投資建議的評級標準
**：相對強於市場表現15%以上；
增持：相對強於市場表現5%-15%；
中性：相對市場表現在-5%-+5%之間波動；
賣出：相對弱於市場表現5%以下。
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