【例·計算題】已知：某公司2023年銷售收入為20000萬元，2023年12月31日的資產負債表（簡表）如下：
資產負債表（簡表）
2023年12月31日單位：萬元
該公司2023年計畫銷售收入比上年增長20%，為實現這一目標，公司需新增裝置一台，需要320萬元資金。據歷年財務資料分析，公司流動資產與流動負債隨銷售額同比率增減。假定該公司2023年的銷售淨利率可達到10%，淨利潤的60%分配給投資者。
要求：（1）計算2023年流動資產增加額；
（2）計算2023年流動負債增加額；
（3）計算2023年公司需增加的營運資金；
（4）計算2023年的留存收益；
（5）計算2023年需要對外籌集的資金量
『正確答案』
（1）流動資產增長率為20%
2023年末的流動資產＝1000＋3000＋6000＝10000（萬元）
2023年流動資產增加額＝10000×20%＝2000（萬元）
（2）流動負債增長率為20%
2023年末的流動負債＝1000＋2000＝3000（萬元）
2023年流動負債增加額＝3000×20%＝600（萬元）
（3）2023年公司需增加的營運資金＝流動資產增加額－流動負債增加額＝2000－600＝1400（萬元）
（4）2023年的銷售收入＝20000×（1＋20%）＝24000（萬元）
2023年的淨利潤＝24000×10%＝2400（萬元）
2023年的留存收益＝2400×（1－60%）＝960（萬元）
（5）2023年需要對外籌集的資金量＝（1400＋320）－960＝760（萬元）
【例·計算題】某上市公司計畫建造一項固定資產，壽命期為5年，需要籌集資金淨額600萬元。有以下資料：
資料一：目前市場平均收益率為10%，無風險收益率為4%，β係數為0.4。
資料二：如果向銀行借款，則手續費率為1%，年利率為5%，每年計息一次，到期一次還本。
資料三：如果發行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為9%，每年計息一次，發行**為1100元，發行費率為5%。
假定：公司所得稅稅率為25%。
相關的時間價值係數表
要求：（1）根據資料一利用資本資產定價模型計算普通股籌資成本；
『正確答案』a公司普通股籌資成本＝4%＋0.4×（10%－4%）＝6.4%
（2）根據資料二計算長期借款籌資成本；（應用一般模式）
『正確答案』長期借款籌資成本＝[5%×（1－25%）/（1－1%）]×100%＝3.79%
（3）根據資料三計算債券籌資成本。（應用貼現模式）
『正確答案』
1100×（1－5%）＝1000×9%×（1－25%）×（p/a，kb，5）＋1000×（p/f，kb，5）＝1045
當kb為5%時，
1000×9%×（1－25%）×（p/a，5%，5）＋1000×（p/f，5%，5）＝1075.74
當kb為6%時，
1000×9%×（1－25%）×（p/a，6%，5）＋1000×（p/f，6%，5）＝1031.64
用插值法計算，得：kb＝5.70%
【例·計算題】abc公司2023年平均資產總額20000萬元，平均負債總額12000，負債的平均利率為10%，營業收入20000萬元，固定生產經營成本為1000萬元，淨利潤1500萬元，所得稅率為25%，發行在外普通股為1000萬股。
要求：計算下列指標：平均資產負債率、總資產周轉率、每股收益、息稅前利潤、資產報酬率、邊際貢獻、經營槓桿係數、財務槓桿係數、總槓桿係數；
『正確答案』
平均資產負債率=12000/20000=60%
總資產周轉率=營業收入/資產平均總額=20000/20000=1
每股收益=1500/1000=1.5（元/股）
稅前利潤=1500/（1-25%）=2000（萬元）
利息=20000×60%×10%=1200（萬元）
息稅前利潤=稅前利潤+利息=2000+1200=3200（萬元）
資產報酬率=息稅前利潤/平均資產=3200/20000=16%
邊際貢獻=息稅前利潤+固定成本=3200+1000=4200（萬元）
經營槓桿係數=4200/3200=1.3125
財務槓桿係數=3200/（3200-1200）=1.6
總槓桿係數=1.3125×1.6=2.1
【例·多選題】某投資專案的有關資料如下：形成固定資產的費用200萬元；形成無形資產的費用50萬元；形成其他資產的費用10萬元；預備費10萬元；流動資金投資60萬元；建設期為1年，建設期資本化利息10萬元。下列選項正確的是（ ）。
a.建設投資270萬元
b.原始投資330萬元
c.固定資產原值220萬元
d.投資總額340萬元
『正確答案』abcd
『答案解析』
建設投資＝形成固定資產的費用＋形成無形資產的費用＋形成其他資產的費用＋預備費＝200＋50＋10＋10＝270（萬元）
原始投資＝建設投資＋流動資金投資＝270＋60＝330（萬元）
固定資產原值＝形成固定資產的費用＋建設期資本化利息＋預備費＝200＋10＋10＝220（萬元）
投資總額＝原始投資＋建設期資本化利息＝330＋10＝340（萬元）
【例·計算題】e公司擬投資建設一條生產線，行業基準折現率為10%，現有六個方案可供選擇，相關的淨現金流量資料如表4所示：
表4價值單位：萬元
相關的時間價值係數如下：
要求：（1）根據表4資料，分別確定下列資料：
①a方案和b 方案的建設期；
②c方案和d方案的運營期；
③e方案和f方案的專案計算期。
『正確答案』
①a方案和b方案的建設期均為1年。
②c方案和d方案的運營期均為10年。
③e方案和f方案的專案計算期均為11年。
（2）根據表4資料，說明a方案和d方案的資金投入方式。
『正確答案』a方案的資金投入方式為分次投入，d方案的資金投入方式為一次投入。
（3）計算a方案包括建設期的靜態投資**期指標。
『正確答案』a方案包括建設期的靜態投資**期＝3＋150/400＝3.38（年）
（4）利用簡化方法計算e方案不包括建設期的靜態投資**期指標。
『正確答案』e方案不包括建設期的靜態投資**期指標＝1100/275＝4（年）
（5）利潤簡化方法計算c方案淨現值指標。
『正確答案』c方案淨現值指標＝275×（p/a，10%，10）×（p/f，10%，1）－1100＝275×6.1446×0.9091－1100＝436.17（萬元）
【例·綜合題】（2023年）已知：甲企業不繳納營業稅和消費稅，適用的所得稅稅率為33%，城建稅稅率為7%，教育費附加率為3%。所在行業的基準收益率ic為10%。
該企業擬投資建設一條生產線，現有a和b兩個方案可供選擇。
資料一：a方案投產後某年的預計營業收入為100萬元，該年不包括財務費用的總成本費用為80萬元，其中，外購原材料、燃料和動力費為40萬元，職工薪酬為23萬元，折舊費為12萬元，無形資產攤銷費為0萬元，其他費用為5萬元，該年預計應交增值稅10.2萬元。
要求：（1）根據資料一計算a方案的下列指標：
①該年付現的經營成本；
②該年營業稅金及附加（營業稅金及附加為增值稅和營業稅之和的10%）；
③該年息稅前利潤；
④該年調整所得稅；
⑤該年所得稅前淨現金流量。
『正確答案』
①該年付現的經營成本＝80－12＝68（萬元）
②該年營業稅金及附加＝10.2×（7%＋3%）＝1.02（萬元）
③該年息稅前利潤＝100－80－1.02＝18.98（萬元）
④該年調整所得稅＝18.98×33%＝6.26（萬元）
⑤該年所得稅前淨現金流量＝18.98＋12＝30.98（萬元）
資料二：b方案的現金流量如下表所示：
現金流量表（全部投資）
單位：萬元
該方案建設期發生的形成固定資產的費用為105萬元，其餘為形成無形資產的費用，不發生形成其他資產的費用以及預備費。固定資產的折舊年限為10年，期末預計淨殘值為10萬元，按直線法計提折舊；無形資產投資的攤銷期為5年。建設期資本化利息為5萬元。
部分時間價值係數為：（p/a，10%，11）＝6.4951，（p/a，10%，1）＝0.9091
要求：（2）根據資料二計算b方案的下列指標：
①建設投資；
②形成無形資產的費用；
③流動資金投資；
④原始投資；
⑤專案總投資；
⑥固定資產原值；
⑦運營期1～10年每年的折舊額；
⑧運營期1～5年每年的無形資產攤銷額；
⑨運營期末的**額；
⑩包括建設期的靜態投資**期（所得稅後）和不包括建設期的靜態投資**期（所得稅後）。
財務管理複習 基本概念部分
1 企業財務活動的四個方面 企業籌資引起的財務活動 企業投資引起的財務活動 企業經營引起的財務活動 企業分配引起的財務活動。注 財務管理的基本內容 企業籌資管理，企業投資管理，運營資金管理，利潤及其分配的管理。2 企業財務管理的特點 財務管理是一項綜合性管理工作 財務管理與企業各方面具有廣泛聯絡 財...
財務管理部分重點提醒
考試題型及分值 單選 1 10 多選 2 5 判斷 1 10 簡答 5 2 計算 10 5 論述題 10 1 第一章 1.財務管理的內容 2.財務關係的含義及其內容 3.財務管理壞境 巨集觀 以上均參考課件 第二章1.風險型別 2.資金時間價值計算 投資風險分析 3.風險衡量 第三章1.短期籌資和長...
財務管理複習
第二章練習題 一 單項選擇題 1.表示資金時間價值的利息率是 a 銀行同期貸款利率 b 銀行同期存款利率 c 沒有風險和沒有通貨膨脹條件下社會資金平均利潤率 d 加權資本成本率 2.在複利條件下，已知現值 年金和貼現率，求計算期數，應先計算 a 年金終值係數 b 年金現值係數 c 複利終值係數 d ...