12 企業財務評價
12.1 專案投資
專案建設投資23897.17萬元，建設期利息1023.76萬元。單位礦石建設投資298.71元/噸.礦。
流動資金採用分項詳細估算法進行估算，達產年需流動資金1920萬元。
投資總額為26840.93萬元，其中：建設投資23897.17萬元，建設期利息1023.76萬元，流動資金1920萬元。
專案總投資（報批投資）為25496.93萬元，其中：建設投資23897.17萬元，建設期利息1023.76萬元，鋪底流動資金576萬元。
由於專案採礦採用外包方式，部分採掘裝置由外包方自帶，降低了專案投資。專案單位礦石建設投資為298.71元/t，相對同等規模的其他礦山，專案的單位礦石投資是較少的。
12.2資金籌措及投資使用計畫
本專案所需的資金主要來自企業自有資金和銀行借款。專案建設投資30%為企業自有資金，70%向銀行借款，借款年利率6.12%；建設期借款利息全部由自有資金償還。
流動資金30%自有，70%向銀行借款，借款年利率5.58%。
根據專案實施進度計畫，專案建設期為2年，建設投資各年投入比例為50%；流動資金按生產需要進行安排。
12.3 主要技術經濟指標
新橋礦業****宿松磷礦位於安徽宿松縣二郎鎮銅鈴村境內。設計採選規模為80×104t/a，前期計算服務年限為12年，建設期為2年，專案的主要技術經濟指標參見「1.6 主要技術經濟指標」中表1－1。
12.4 成本與費用
本專案採選規模為80×104t/a，採礦採用分段採礦法及階段礦房法，選礦採用半自磨＋球磨——浮選——脫水——精礦工藝，專案主要依據及說明如下：
（1）總成本費用估算採用製造成本加期間費用估算法；
（2）各輔助材料、藥劑、燃料及動力均按到廠含稅價估算；
（3）專案勞動定員為340人（不含採礦外包人員），其中：生產人員281人，管理及服務人員59人，人員工資及福利費為12000元/人.a，其中：福利費為工資總額的14%；
（4）採礦（除提公升、通風、供風、排水外）採用外包方式，外包**根據類似專案暫按28元/t.礦石考慮，採礦其他作業成本及選礦作業成本根據工藝消耗及材料**等估算；
（5）製造費用包含折舊費、修理費及其他製造費用。採礦提取維簡費，費用為12元/t.礦石，選礦提折舊費，折舊率按4%計提。
修理費率按固定資產原值的2.5%計提。其它製造費用按同類專案估算；
（6）銷售費用參照同類專案估算；
（7）管理費用包含礦產資源補償費、攤銷費及其他管理費用。礦產資源補償費按銷售收入的2%估算；無形及遞延資產均按10年攤銷，其他管理費用參照同類專案估算；
（8）財務費用包括流動資金借款利息和長期借款生產期利息。
12.4.1 總成本費用
經估算，專案達產年平均年總成本費用為8315.62萬元，單位礦石總成本費用103.95元/t，採選製造成本為87.
54元/t，其中採礦作業成本為40.33元/t，選礦作業成本為24.07元/t；專案單位產品（磷精礦）總成本為230.
99元/t。
12.5 財務效益估算
12.5.1產品品種、規格及**
根據設計的生產工藝，產品為單一產品——磷精礦（含p2o534% ）。
產品**根據甲方提供含稅價如下：
磷精礦： 300.00元/噸；
12.5.2 產品產量及銷售收入
專案建成後，達產年平均產磷精礦為36萬噸，年銷售收入為10800萬元。
12.5.3產品銷售稅金及附加
專案需徵收增值稅，城建稅、教育費附加、資源稅及所得稅。稅率按國家規定。
另根據當地優惠政策，專案所得稅可享受「免三減三」的優惠政策。
12.5.4 利潤及分配
專案達產年平均利潤總額為1838.70萬元；所得稅為432.38萬元；稅後利潤為1406.33萬元。
稅後利潤提取10%的盈餘公益金，5%的盈餘公積金後即為未分配利潤。
12.6 專案財務評價指標
12.6.1盈利能力分析
（1）靜態指標
靜態指標按達產年平均計算，結果如下：
投資利潤率： 6.85%
投資利稅率： 11.41%
資本金利潤率：20.97%
（2）財務現金流量表
專案全部投資及自有資金的財務現金流量表指標如下：
財務內部收益率
全部投資：
所得稅後8.82%
所得稅前10.57%
自有資金10.20%
財務淨現值(ic=6.12%)
全部投資：
所得稅後4386.22萬元
所得稅前7649.32萬元
自有資金3902.58萬元
投資**期（含建設期2年）：
所得稅後： 9.91年
所得稅前： 9.16年
由上述指標可知，專案的財務內部收益率指標均大於基準收益率，財務淨現值也都大於零，說明專案可行，建成後的財務效益較好。
12.6.2 清償能力分析
本專案需長期借款16728.02萬元，年利率為6.12%（五年以上）。償還借款資金的**，一是未分配利潤，二是可用於還款的折舊費和攤銷費。
專案借款償還期為8.58年（含建設期2年），說明專案具有一定的償還能力。
12.6.3 不確定性分析分析
（1）盈虧平衡分析
專案建成後，以生產能力表示的盈虧平衡點為59.84%（按達產年平均計算），說明專案生產能力利用率只要達到59.841%，即年處理鐵礦石48萬t就可保本。
（2）敏感性分析
專案在礦山計算服務年限內可能發生變化的主要因素有產品銷售收入、經營成本、建設投資，現**各單因素變化對全部投資財務內部收益率的影響程度，詳見表12—1。
表12—1敏感性分析表
由上表可知，銷售收入和經營成本對財務內部收益率的影響最大，其次是建設投資，所以在建設和生產過程中要注意主要因素的變化。
12.7 綜合評價
專案需投資總額為26840.93萬元，其中：建設投資23897.
17萬元，建設期利息1023.76萬元，流動資金1920萬元，建成後，達產年平均產磷精礦36萬噸，銷售收入10800萬元 。專案全部投資所得稅後財務內部收益率為8.
82%，財務淨現值4386.22萬元(ic=6.12%)，自有資金財務內部收益率為10.
20%，財務內部收益率均大於基準收益率，說明本專案盈利能力較強。專案借款償還期為8.58年（含建設期2年），反映專案具有一定的債務償還能力。
由專案的不確定性分析可知，達產年平均盈虧平衡點為59.84%，說明專案抗風險能力較強。
綜上所述，專案在財務效益上可行。
(1)(2)(3)(4)(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)(9)(10)
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財務經濟評價
1 生產成本和費用估算 1 產品成本估算按專業提供的標準計算 2 原材料和輔助材料 根據建設單位提供的標準 計算 3 建設期利息計入固定資產原值，採用平均年限法，綜合折舊年限取10年，殘值率為4 計算期20年 4 無形資產按10年攤銷，遞延資產按5年攤銷 5 本工程專案生產定員600人，其中生產工人...
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