荊文【摘要】：中國香港是世界金融中心之一,實行聯絡匯率制度至今已經整整30年了。自從聯絡匯率制度實施以來,香港金融管理局為了適應全球經濟形勢的變化而陸續推行的多項貨幣改革措施使其內容逐步完善起來,聯絡匯率制度的運作更加高效,抵禦外來衝擊的能力更加強大,在三十年間經受住了一系列風雨與考驗。
然而,30年後的今天,香港所處的內外環境與制度實施之初相比發生了巨大的變化,尤其香港與內地的經貿以及人員往來越來越緊密,經濟融合程度越來越深,同時對內地的依賴程度也越來越強,兩地經濟的緊密性、互動性已經超過了與美國之間的經濟聯絡。因此,如何審視與優化香港的匯率制度,不僅對其經濟的穩定繁榮起著關鍵作用,而且對未來政策的制定與實施具有重要意義。同時,香港是中國經濟國際化的橋頭堡,其匯率制度的改善與內地的利益息息相關,對於人民幣未來區域化、國際化發展戰略的實施同樣具有深刻影響。
香港的聯絡匯率制度無疑是歷史的產物,是發揮過很大功效並處於接受市場檢驗階段的匯率制度創新。不可否認,聯絡匯率制的實施為保證香港經濟社會穩定做出了重要貢獻,但是,香港在面對內外部經濟和金融發展中不斷提出的新問題時,需要在具體措施和技術層面上進行不斷地改進和完善,增強適應性和靈活性,使其真正成為穩定幣值、穩定金融體系的核心與基石。所以,本文從回顧19世紀中葉以來香港貨幣匯率制度的發展歷史入手,在介紹香港聯絡匯率制度內涵及運作的基礎上,分析了香港實行聯絡匯率制度的適宜性,著重深入研究港元掛鉤人民幣的合理性,但鑑於目前立刻將二者掛鉤的條件並不成熟,現階段需要繼續推動兩地的**交流及經濟發展,努力營造乙個適宜港元與人民幣掛鉤的巨集觀經濟環境。
本文採用理論定性分析香港實行聯絡匯率制度的適宜性,並利用相關資料進行闡釋,深入分析了港元掛鉤人民幣的合理性、港元掛鉤人民幣的阻礙因素以及應該努力營造乙個適宜港元與人民幣掛鉤的巨集觀經濟環境。同時,又以計量手段進行了嚴格的實證定量分析。通過建立var模型應用johansen協整檢驗方法對其進行協整檢驗,從而表明香港與內地的產出水平存在長期均衡關係,兩地經濟週期在長期內具有共同趨勢；又利用var模型提供的脈衝響應函式等方法,實證分析香港和內地各自cpi增長率的變動對其gdp的影響,從而觀察兩地的動態衝擊效應是否對稱。
本文還結合直觀的對比分析,首先比較了香港與美國、中國內地的經濟增長相關係數,香港與美國的相關係數趨於下降,而與中國內地的相關係數處於較高水平,對比分析表明了香港與美國的經濟聯絡程度總體呈下降趨勢,與內地的經濟聯絡程度日益緊密。然後,對比香港與美國、中國內地的消費物價指數增長率變化狀況,分析看出內地物價的上公升對香港物價變動的影響越來越大。 本文提出了港元與人民幣掛鉤具有合理性,並結合香港內外環境特點及其變化,通過運用各種分析方法對其進行論證,最後提出應該營造適宜港元掛鉤人民幣的經濟環境。
運用簡潔易懂的語言表述介紹香港貨幣匯率制度的發展歷史、聯絡匯率制度的內涵及運作,不做晦澀難懂的贅述,而為下文深入分析港元應與人民幣掛鉤做好鋪墊。同時,結合香港內部經濟、外部環境及與內地**交流等實際狀況對港元應掛鉤人民幣進行深入分析,而不是單純地就聯絡匯率制本身的優劣進行判斷。文中就香港與中國內地、美國的經貿聯絡等進行對比分析,使論證更具說服力。
本文注重理論分析與實證分析相結合,理論分析具有邏輯辯證性,同時收集相關資料進行清晰明了的數字佐證：實證分析中充分利用多元分析軟體,使研究更加科學精準。為了力使全篇沒有純文字敘述的蒼白無力之感,亦沒有單純實證分析的繁雜難解之困,而將多種分析方法結合運用,深入論證港元應與人民幣掛鉤這一主題。
在深入論證港元應與人民幣掛鉤合理性的同時,也注重運用辯證思維闡述目前仍存在港元掛鉤人民幣的阻礙因素,符合實事求是原則,並提出應該努力營造乙個適宜港元與人民幣掛鉤的巨集觀經濟環境。
簡論香港聯絡匯率制度的困境
作者 李斌 時代金融 2013年第30期 摘要 乙個地區的貨幣制度的穩定足以影響乙個經濟體的經濟發展。世界上80 的國家的經濟問題都是由於貨幣引起的，貨幣可以說是乙個國家經濟發展的鴻溝。以白俄羅斯的貨幣今年大幅貶值50 可以看見，乙個國家的貨幣危機可以帶來經濟危機，之後引發社會危機，甚至是政治危機。...
金融危機下的香港聯絡匯率制度
0當世界經濟處於繁榮時期或遵循較為一致的主導規律時，香港的聯絡匯率制度能夠較好地穩定其金融系統，促進經濟發展，不會有太多負面作用 但是，當世界經濟或金融體系經歷大幅動盪或在主要經濟體之間出現了不一致的經濟週期時，聯絡匯率制度的缺陷就開始顯現出來。香港的聯絡匯率制度誕生於1983年，聯絡匯率制度是一種...
人民幣匯率制度改革方向
篇一 人民幣匯率制度改革的背景及展望 人民幣匯率制度改革的背景及展望 摘要 本文先是分析了人民幣匯率制度改革的背景,然後分析了人民幣匯率制度改革對中國經濟的影響,最後對人民幣匯率制度的改革進行了展望。關鍵詞 人民幣匯率制度 改革背景 未來展望1人民幣匯率制度改革的背景 1 人民幣匯率制度改革的國內背...