杜邦財務分析案例
一、公司概況
光明玻璃股份****是乙個擁有 30多年歷史大型玻璃生產基地。該公司頗有戰略頭腦，十分重視新產品和新工藝的開發，重視對老裝置進行技術改造，引進國外先進技術，擁有國內一流的浮法玻璃生產線。該公司生產的浮法玻璃，汽車安全玻璃以及高檔鉛品質玻璃器皿在國內具有較高的市場占有率。
該公司還十分重視戰略重組，大力推行前向一體化和後項一體化，使公司形成了一條由原材料**到產品製造再到產品銷售一條龍的穩定的價值生產鏈。由於該公司戰略經營意識超前，管理得法，使公司規模迅速擴充套件，銷量和利潤逐年遞增，躍居國內排頭兵位置。但由於近兩年企業擴充套件太快，經營效率有所下降。
該公司為了把握未來，對公司未來幾年面臨的市場和風險進行了**。**結果表明，在未來的近幾年裡，伴隨國民經濟的快速發展，安居工程的啟動以及****的迅猛崛起，市場對各種玻璃的需求鉅增，這種市場發展勢頭對公司帶來了千載難逢的發展機會。**結果還表明，公司未來面臨的風險也在逐步加大，國內介入浮法生產線的企業逐漸增多，國外玻璃生產公司意欲打入中國市場，重油和能源的漲價等，這些都會給公司的未來市場、生產經營和經濟效益提出嚴峻的挑戰。
二、案例問題及資料
公司為了確保在未來市場逐漸擴充套件的同時，使經濟效益穩步上公升，維持行業排頭兵的位置，擬對公司近兩年的財務狀況和經濟效益情況，運用杜邦財務分析方法進行全面分析，以便找出公司在這方面取得的成績和存在的問題，並針對問題提出改進措施，揚長避短，以利再戰，實現公司的自我完善。
公司近三年的資產負債表和損益表資料如下：
資產負債表
金額單位：千元
損益表單位：千元
三、案例分析要求
1．計算該公司上年和本年的權益淨利潤，並確定本年較上年的總差異
2．對權益淨利率的總差異進行總資產淨利率和權益乘數的兩因素分析，並確定各因素變動對總差異影響的份額。
3．對總資產淨利率的總差異進行銷售淨利率和總資產周轉率的兩因素分析，確定各因素變動對總資產淨利率的總差異影響的份額。
4．對兩年銷售淨利率的變動總差異進行構成比率因素分析，找出各構成比率變動對總差異的影響份額。
5．運用上述分析的結果，歸納影響該公司權益淨利率變動的有利因素和不利因素，找出產生不利因素的主要問題和原因，並針對問題提出相應的改進意見，使這些改進建議付諸實施，能促使該公司的生產經營管理更加完善，競爭力更加提高。
財務資料分析結果
1. 上年權益淨利率= =21.17%。
本年權益淨利率= =12.94%
本年權益淨利率相對於上年減少了8.23%
2. 上年總資產淨利率= =13.96%。
上年權益乘數= =1.5162
本年總資產淨利率= =9.48%
本年權益乘數= =1.3653
（1）總資產淨利率變動的影響：
上年權益淨利潤=上年總資產淨利率×上年權益乘數=13.96%×1.5162=21.17%
按本年總資產淨利率計算的權益淨利潤=本年總資產淨利率×上年權益乘數=9.48%×1.5162=14.37%
總資產淨利率變動的影響=14.37%-21.17%=-6.8%，總資產淨利率的減少使得權益淨利率減少了6.8%。
（2）權益乘數變動的影響：
按本年總資產淨利率和本年權益乘數計算的權益淨利潤=本年總資產淨利率×本年權益乘數=9.48%×1.3653=12.94%
權益乘數變動的影響=12.94%-14.37%=-1.43%，權益乘數的減少使得權益淨利率減少了1.43%。
（3）通過分析可知：總資產淨利率和權益乘數都是不利因素，總資產淨利率使權益淨利潤減少了6.8%。權益乘數使權益淨利潤減少了1.43%。對這兩方面都應給與關注。
3. 上年銷售淨利率= =21.76%
上年總資產周轉率= =0.6418
本年銷售淨利率= =22.70%
本年總資產周轉率= =0.4175
（1）銷售淨利率變動的影響：
上年總資產淨利率=上年銷售淨利率×上年總資產周轉率=21.76%×0.6418=13.96%
基於本年銷售淨利率計算的總資產淨利率=本年銷售淨利率×上年總資產周轉率=22.70%×0.6418=14.57%
銷售淨利率變動的影響=14.57%-13.9%=0.61%。銷售淨利率的增加使得總資產淨利率增加了0.61%。
（2）總資產周轉率變動的影響：
基於本年銷售淨利率和本年總資產淨利率=本年銷售淨利率×本年總資產周轉率=22.7%×0.4175=9.48%
總資產淨利率變動的影響=9.48%-14.57%=-5.09%。總資產周轉率的降低使得總資產淨利率減少了5.09%。
（3）通過分析可知：影響總資產淨利率的不利因素是總資產周轉率，它使總資產淨利率降低了5.09%；有利因素是銷售淨利率，它使總資產淨利率增加了0.
61%。綜合來說，不利因素佔主導位置。我們應該更關注總資產周轉率。
4. (1)本年較上年銷售淨利率的總差異=22.70%-21.76%=0.94%
（2）銷售成本率變動的影響=-=42.49%-41.21%=1.28%
（3）銷售費用率變動的影響=-=4.40%-5.55%=-1.15%
（4）產品銷售稅金率變動影響=-
=8.99%-10.50%=-1.51%
（5）銷售管理費用率變動影響=-
=9.82%-11.28%=-1.46%
（6）銷售財務費用率變動影響=-=1.87%-0.38%=1.49%
（7）銷售所得稅金率變動影響=-
9.73%-9.32%=0.41%
（8）彙總差異=1.28%+（-1.15%）+（-1.51%）+（-1.46%）+1.49%+0.41%=0.94%
5.通過上表可知，光明公司的權益淨利率較上年減少了8.23%。
產生此差異的影響指標包括總資產淨利率和權益乘數。由上表資料可知，總資產淨利率下降影響份額為6.80%，權益乘數下降影響份額為1.
43%，均對權益淨利率產生了不利影響。
改進措施1：由於權益乘數反映了公司的資本結構，公司在籌資活動中可以適當增加負債融資額，利用財務槓桿優化資本結構，改善權益乘數指標，進而提高權益淨利率。
相比而言，總資產淨利率對權益淨利率產生了不利影響更大。分解總資產淨利率指標可得，銷售淨利率增加帶來的影響份額為0.61%，資產周轉率指標下降造成的影響份額為5.
09%。資產周轉率指針對總資產淨利率的下降造成了不利影響。
改進措施2：優化資產周轉率指標，需要強化企業管理，特別是強化營運資本的管理，縮短生產經營週期，加快資金流轉，避免不合理的資金閒置。
在資產淨利率的影響指標中，銷售淨利率增長0.94%往往被忽視。從利潤表中銷售收入的構成結構來看，銷售費用、銷售稅金、管理費用分別下降1.
15%、1.51%、1.46%，對銷售淨利率的增加起到了積極影響。
同時，銷售成本、財務費用、所得稅相比分別增加了1.28%、1.49%、0.
41%，產生了不利影響。但總體而言，不利因素的影響被有利因素的影響所抵消。
改進措施3：由於稅金是客觀因素，所以企業應從其他四個方面進行改善。光明公司應鞏固銷售費用和管理費用下降的成果，同時重點解決銷售成本和財務費用上公升的問題。
銷售收入相比增長4.31%，而銷售成本相比增長7.54%，顯然銷售成本的增長是不合理的，應該從生產經營過程中尋找降低成本的有效途徑。
而財務費用的控制需要改善公司具體的財務政策、優化資本結構。
TCL公司杜邦財務分析體系
學院 旅遊學院 專業 12級資源環境與城鄉規劃管理 主題 tcl公司杜邦財務分析 姓名 張婉婷 學號 1223211048 tcl公司財務分析相關資料 tcl公司2013年杜邦財務分析體系 總資產周轉率 銷售收入 資產平均總額 85 324 085 862 78 080 636 656 79 744...
物流企業財務管理杜邦分析
摘要 1 1 引言 2 1.1 問題的提出 2 1.2任務與分析 2 2 設計方案 3 2.1 計算2010年年末的權益淨利率。3 2.2 計算2011年年末的權益淨利率。4 2.3 計算2012年年末的權益淨利率。6 致謝 9 參考文獻 9 交通與汽車工程學院 課程作業專案書 課程名稱 物流企業財...
財務分析報告
美特斯邦威財務報告分析 行業背景 在招工難及成本高企倒逼機制下，中國服裝業走到了產業公升級關鍵時期，在中國乃至世界範圍內重新配置生產 設計 營銷等資源的時代徹底來臨了。市場的多元化趨勢要求服裝行業提公升品牌形象，提高競爭力。一總體評述 一 總體財務績效水平 根據美特斯邦威公開發布的資料,運用杜邦分析...