關於煤炭專案投資
經濟評價指標和引數的說明
考察專案是否可行最基本的指標是專案盈利能力指標，現將有關煤炭專案投資經濟評價指標和引數說明如下，僅供參考：
1.盈利能力指標
主要指標包括專案投資財務內部收益率（firr）和財務淨現值（fnpv）、專案資本金財務內部收益率、專案投資**期（pt）、總投資收益率（roi）、專案資本金淨利潤率（roe）等，可根據專案的特點及財務分析的目的、要求等選用。
1.1．財務內部收益率（firr）係指能使專案計算期內淨現金流量值累計等於零時的折現率，即firr作為折現率使下式成立：
1.1-1）
式中 ci——現金流入量；
co——現金流出量；
（ci-co）t——第t期的淨現金流量；
n——專案計算期。
專案投資財務內部收益率、專案資本金財務內部收益率和投資各方財務內部收益率都依據上式計算，但所用的現金流入和現金流出不同。
當財務內部收益率大於或等於所設定的判別基準ic時，專案方案在財務上可考慮接受。專案投資財務內部收益率、專案資本金財務內部收益率和投資各方財務內部收益率可有不同的判別基準。
1.2．財務淨現值（fnpv）係指按設定的折現率（一般採用基準收益率ic）計算的專案計算期內淨現金流量的現值之和，可按下式計算：
1.1-2）
式中 ic——設定的折現率（同基準收益率）。
一般情況下，財務盈利能務分析只計算專案投資財務淨現值，可根據需要選擇計算所得稅前淨現值或所得稅後淨現值。
按照設定的折現率計算的財務淨現值大於或等於零時，專案方案在財務上可考慮接受。
1.3．專案投資**期（pt）係指以專案的淨收益**專案投資所需要的時間，一般以年為單位。專案投資**期宜從專案建設開始年算起，若從專案投產開始年計算，應予以特別註明。
專案投資**期可採用下式表達：
1.1-3）
專案投資**期可借助專案投資現金流量表計算。專案投資現金流量表中累計淨現金流量由負值變為零的時點,即為專案的投資**期。投資**期應按下式計算:
1.1-4）
式中 t——各年累計淨現金流量首次為正值或零的年數。
投資**期短,表明專案投資**快,抗風險能力強。
如果專案建設起點不是開始年的年初，投資**期的時間段應相應順延，計算式需相應調整為：
1.1-5）
1.4．總投資收益率（roi）表示總投資的盈利水平，係指專案達到設計能力後正常年份的年息稅前利潤或生產期內年平均息稅前利潤（ebit）與專案總投資（ti）的比率；總投資收益率應按下式計算：
1.1-6）
式中 ebit——專案正常年份的年息稅前利潤或生產期內年平均息稅前利潤；
ti——專案總投資。
總投資收益率高於同行業的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。
1.5．專案資本金淨利潤率（roe）表示專案資本金的盈利水平，係指專案達到設計能力後正常年份的年淨利潤或生產期內年平均淨利潤（np）與專案資本金（ec）的比率；專案資本金淨利潤率應按下式計算：
1.1-7）
式中 np——專案正常年份的年淨利潤或生產期內年平均淨利潤；
ec——專案資本金。
專案資本金淨利潤率高於同行業的淨利潤率參考值，表明用專案資本金淨利潤表示的盈利能力滿足要求。
盈利能力指標：
（1）煤炭開採、煤炭採選：專案投資所得稅前財務基準收益率10％、專案投資所得稅後財務基準收益率8％。
煤炭洗選：專案投資所得稅前財務基準收益率15專案投資所得稅後財務基準收益率12％。
專案資本金財務基準收益率可由公司根據專案具體情況自行判定。
（2）總投資收益率
煤炭建設專案推薦指標：總投資收益率為10%。
（3）專案資本金淨利潤率
煤炭建設專案推薦指標：資本金淨利潤率為8%。
2. 盈虧平衡分析
專案達到設計生產能力的條件下，通過盈虧平衡點(bep)分析專案成本與收益的平衡關係。煤炭建設專案採用以產量和生產能力利用率來表示盈虧平衡點。盈虧平衡點的表達形式有多種，既可用公式計算，也可用盈虧平衡圖求取。
一般以70%作為判定專案抗風險能力標準，專案bep生產能力利用率小於或等於70%時，專案的抗風險能力強；大於70%時，專案的抗風險能力弱。
2.1．公式計算法
（2.1-1）
(2.1-2)
當採用含增值稅**時，式中分母還應扣除增值稅。
2.2．**法，見圖5.1-1。
圖2.1-1 盈虧平衡分析圖(圖例)
注：圖中銷售收入為扣除銷售稅金及附加後的銷售收入。
專案可行性研究
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專案可行性研究文字
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某專案可行性研究
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