要求:(1)分別計算甲乙兩個專案收益率的期望值。
(2)分別計算甲乙兩個專案收益率的標準離差。
(3)比較甲乙兩個投資專案風險的大小。
(4)如果無風險收益率為5%,甲專案的風險價值係數為10%,計算甲專案投資的風險收益率。
答案選擇題
1、b【答案解析】現在應當存入銀行的數額=20000/(1+5×2%)=18181.82(元)。
2、c【答案解析】五年後可以取出的數額即存款的本利和=200×(f/p,3%,5)=231.86(萬元)。
3、b【答案解析】本題相當於求每年年末付款40000元,共計支付10年的年金現值,即30000×(p/a,2%,10)=40000×8.9826=359304(元)。
4、b【答案解析】本題是投資**額的計算問題,每年的投資**額=10000/(p/a,6%,6)=2033.64(元)
5、a【答案解析】財務風險又稱籌資風險,是指由於舉債給企業目標帶來不利影響的可能性,企業舉債經營會給企業帶來財務風險,選項bcd會給企業帶來經營風險。
計算分析題
1、本題題中2008、2009、2010、2023年每年年初存入5000元,求在2023年年初的終值,本題是普通年金求終值的問題,所以,2023年1月1日的餘額=5000×(f/a,10%,4)=5000×4.6410=23205(元)
2、a方案現值=200×[(p/a,10%,5-1)+1]=200×4.1699=833.98(萬元)
b方案現值=300×(p/a,10%,5)×(p/f,10%,5)=300×3.7908×0.6209=706.11(萬元)
因為,b方案的現值小於a方案的現值,所以應該選擇b方案。
3、(1)甲專案收益率的期望值=0.2×20%+0.6×10%+0.2×5%=11%
乙專案收益率的期望值=0.2×30%+0.6×10%+0.2×(-10%)=10%
(2)甲專案收益率的標準離差
=[(20%-11%)2×0.2+(10%-11%)2×0.6+(5%-11%)2×0.2]1/2=4.90%
乙專案收益率的標準離差
=[(30%-10%)2×0.2+(10%-10%)2×0.6+(-10%-10%)2×0.2]1/2=12.65%
(3)因為甲乙兩個專案的期望值不同,所以應當比較二者的標準離差率進而比較風險的大小
甲專案的標準離差率=4.90%/11%×100%=44.55%
乙專案的標準離差率=12.65%/10%×100%=126.5%
因為乙專案的標準離差率大於甲專案的標準離差率,所以乙專案的風險大於甲專案。
(4)風險收益率=風險價值係數×標準離差率=10%×44.55%=4.46%
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