作者：宗曉晗
**：《商業經濟研究》2023年第18期
中圖分類號：f273.1 文獻標識碼：a
內容摘要：以2012-2023年598家中國上市公司為樣本，從企業規模、性質和市場化程度三個維度考察公司治理對技術創新的關係。結果表明，激勵機制總體上促進企業創新，**持股在國有性質企業的回歸結果不顯著，但是在非國有性質企業的回歸結果卻顯著為正，董事會規模與大規模企業與國有性質企業的技術創新呈顯著的倒u型關係，但是其與高度市場化地區企業創新呈顯著正u型關係。
因此，公司治理應與企業自身特徵相匹配，才能更好地發揮對技術創新的促進作用。
關鍵詞：公司治理技術創新企業異質性
引言近年來，隨著經濟新常態和供給側改革等概念的提出，**和社會都在努力倡導經濟發展由傳統的要素驅動、投資驅動轉向創新驅動，推動中國製造向中國創造轉變。企業作為創新活動的主體，亟需尋求核心技術優勢以保持長期競爭力。因此，完善的公司治理應當以價值創造和技術創新為導向，發揮技術水平對企業轉型公升級和未來發展的支撐作用。
早期關於技術創新的研究多集中在市場環境、公司規模、**補貼和法律制度等外部層面。諸多研究認為企業規模在創新活動中發揮著重要作用，大規模的企業可以負擔較高的研發成本，並通過大範圍的創新活動來分散創新失敗的成本，**對企業進行創新資助也會推動研發創新。但是，fagerberg提出儘管一些企業的規模及外部環境相近，但是它們的創新活動卻存在著巨大差異，對此公司治理這一制度因素則可以從內部角度給出一定的解釋。
隨後，不少學者開始將公司治理納入企業技術創新的研究範疇。
近年來學者從多個層面**了公司治理與技術創新的問題，但是多集中於考察某一行業或總樣本，基於企業異質性角度的研究則很少。由於客觀存在的異質性，企業內部治理對技術創新的影響必然是有差異的，在企業同質化假設下，很難探索合適的公司治理模式，因此從企業異質性角度研究分析以上問題則更具有現實意義。
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