時間：2013-04-08
**：上海**報
etf（exchange trade fund）俗稱交易所交易**，是20世紀全球金融市場的重大創新，它能夠幫助投資者更加方便地進行投資。例如，滬深300etf幫助投資者以100元就可以買到300只**組合，而不必動用大量資金親自構造滬深300指數組合；恆生h股etf幫助投資者用a股賬戶就可以投資香港**；大宗商品etf更是幫投資者投資於大宗商品，而不用在自家後院堆上滿滿的銅鋁鉛鋅鐵**。
etf有兩大核心功能。一是交易功能，etf在交易所交易、甚至可以融資融券交易。作為交易工具，etf有三大優點：
一是效率高，幾乎滿倉操作，能夠緊密跟蹤標的指數；二是成本低，管理費低、交易費用低、暫免印花稅；三是結構透明，完全複製指數，**結構一目了然。etf的交易功能已逐漸被a股投資者所熟悉，許多投資者利用etf實現指數化交易、波段交易。
二是配置功能。資產配置是投資收益的關鍵因素，決定了投資組合90%左右的業績，持有多元化資產的投資組合，能夠取得更為穩定的投資收益。投資者首先要對各項大類資產的風險收益特徵進行研究，並據此確定長期的資產配置方案。
投資者還可以對某項資產類別進行主動管理（市場擇時或個券選擇），進行戰術性資產配置以增強投資收益。
etf的配置功能在海外成熟市場已被廣泛應用，但我國尚未引起足夠的重視，這可能跟我國etf類別還不夠豐富有關。在不遠的將來，我國投資者通過etf就可以實現「一站式」的資產配置。當需要戰略資產配置時，可以動態投資**etf、債券etf、大宗商品etf、房地產etf等。
當需要戰術資產配置時，在**etf類別裡，可以投資不同國別的etf、不同行業的etf、不同風格的etf；在大宗商品etf類別裡，可以投資**etf、**etf、農產品etf、能源etf等等。如果說投資是一場長跑，那麼etf就是跑步鞋，幫助投資者在長跑中勝出。
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