一、單選題
1、在個別資本成本計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是
a、長期借款成本 b、債券成本 c、留存收益成本 d、普通股成本
2、下列專案中，同普通股資本成本成反比關係的是
a、普通股年股利b、所得稅稅率
c、普通股籌資費率d、發行普通股總額
3、一般來說，在企業的各種資金**中，資本成本最高的是（ ）。
a、優先股 b、普通股 c、債券 d、長期銀行借款
4、公司增發普通股的市價為12元/股，籌資費率為市價的6%，本年發放的股利為0.6元/股，已知同類**的預期收益率為11%，則維持此股價需要的股利增長率為（ ）。
a、 5% b、 5.39% c、 5.68% d、 10.34%
5、某公司**目前發放的股利為每股2.5元，股利按10%的比例固定增長。據此計算的普通股資本成本為18%，則該**目前的市場價值為（ ）。
a、 34.375 b、 31.25 c、 30.45 d、 35.5
6、債券成本一般要低於普通股成本，這主要是因為（ ）。
a、債券的發行量小b、債券的利息固定
c、債券風險較低且具有抵稅效應 d、 債券的籌資費用少
7、關於邊際資本成本，下列說法錯誤的有（ ）。
a、適用於追加籌資的決策 b、是按加權平均法計算的
c、它不考慮資本結構問題 d、它反映資金增加引起的成本的變化
8、影響加權平均資本成本的因素除了個別資本成本，還有（ ）。
a、資本結構b、籌資總額
c、籌資期限d、 企業風險
9、留存收益資本成本是企業稅後形成的，其資本成本說法錯誤的有（ ）。
a、它不存在成本問題b、其成本是一種機會成本
c、它的成本計算不考慮籌資費用
d、它相當於股東人投資於某種**所要求的收益率
10、企業財務風險的承擔者應是（ ）。
a、優先股股東 b、債權人 c、普通股股東 d、企業經理人
11、如果企業存在固定成本，在單價、單位變動成本、固定成本不變，只有銷售量變動的情況下，則（ ）。
a、息稅前利潤變動率一定大於銷售量變動率
b、息稅前利潤變動率一定小於銷售量變動率
c、邊際貢獻變動率一定大於銷售量變動率
d、邊際貢獻變動率一定小於銷售量變動率
12、經營槓桿產生的原因是企業存在（ ）。
a、固定成本 b、銷售費用 c、財務費用 d、管理費用
13、與經營槓桿係數同方向變動的是
a、產品** b、單位變動成本 c、銷售量 d、企業的利息費用
14、如果經營槓桿係數為2，總槓桿係數為1.5，息稅前利潤變動率為20%，則普通股每股收益變動率為
a、40% b、30% c、15% d、26.67%
15、用來衡量銷售量變動對於每股收益變動的影響程度的指標是（ ）。
a、經營槓桿係數 b、財務槓桿係數
c、總槓桿係數 d、籌資槓桿係數
16、利用無差別點進行企業資本結構分析時，當預計銷售額高於無差別點
時，應用（ ）籌資更有利。
a、留存收益b、權益籌資
c、負債融資d、內部籌資
17、mm資本結構無關論認為：企業價值不受資本結構的影響，即經營風險相同但資本結構不同的企業，其
a、總價值相同b、總價值不等
c、獲利能力相同 d、獲利能力不相同
18、 mm資本結構無關論存在的前提是（ ）。
a、不考慮經營風險b、不考慮稅收
c、不考慮資本成本 d、不考慮企業價值
19、根據mm資本結構無關論，企業總價值不受（ ）影響。
a、財務結構b、資本結構
c、負債結構d、經營風險
20、無差別點是指使不同資本結構的每股收益相等時的（ ）。
a、銷售收入b、變動成本
c、固定成本d、息稅前利潤
二、判斷題
1、資本成本是投資人對投入企業資本所要求的報酬率，也可以作為判斷投資項
目是否可行的取捨標準。 （ ）
2、留存收益無須企業專門去籌集，所以它本身沒有任何成本。（ ）
3、當企業籌集的各種資本同比例增加時，資本成本應保持不變。（ ）
4、每股收益無差別點不僅考慮了資本結構對每股收益的影響，還考慮了資本結
構對風險的影響。（ ）
5、在其它因素不變的情況下，固定成本越小，經營槓桿係數也就越小，而經營
風險則越大。（ ）
6、由於經營槓桿的作用，當息稅前利潤下降時，普通股每股收益會下降得更快。
7、財務槓桿的作用在於通過擴大銷售量以影響息稅前利潤。（ ）
8、在計算加權平均資本成本時，帳面價值權數、市場價值權數、目標價值權數
分別反映了過去、現在和將來的資本結構。（ ）
9、公司的最佳資本結構一定是應當是每股收益最大的資本結構。（ ）
10、任何投資專案的投資收益率必須高於資本成本。（ ）
三、計算題
1、某公司的資本結構如下：
現公司準備再籌資300萬元，其中面值發行債券100萬元，票面利率10%，其餘200萬元通過發行40萬普通股籌措，預計再籌資後第一年每股發放股利0.45元，以後逐年增長4%，假設**和債券的籌資費率均為5%，所得稅率為30% 。計算新籌資的個別資本成本及籌資後公司全部資本的加權平均資本成本。
2、某公司長期借款100萬元，普通股300萬元。公司擬籌集新的資本200萬元，並維持目前的資本結構。隨著籌資數額的增加，各資本成本的變化如下：
計算各籌資總額分界點及各籌資範圍的邊際資本成本。（cpa考試題）
3、某公司目前發行在外的普通股100萬股（每股1元），已發行10%利率的債券400萬元。該公司打算為乙個新的投資專案融資500萬元，新專案投產後公司每年息稅前盈餘增加到200萬元。現有兩個方案：
按12%的利率發行債券（方案1）；按每股20元發行新股（方案2）； 公司適用所得稅率40%。
（1）計算兩個方案的每股收益。
（2）計算兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。
（3）計算兩種方案的財務槓桿係數。
（4）判斷哪個方案更好？（全國註冊會計師考試試題）
第六章資本成本與資本結構答案
一 單選題 1.c 2.c 3 b4.c 5 b6.a 7 d8 b 9 c10 c 11 b 12 d 13 c 14 b 15 b 16 b 17 d 18 b 19 c 20 a 二 多選題 1 a,b,c,e 2 a,b,c,e 3 b,d 4 a,b,c 5 a,b,c,e 6 c,d,e...
第六章管理決策
管理決策 一 決策管理者識別並解決問題以及利用機會的過程。決策的原則滿意原則而不是最優原則。資訊的數量和質量直接影響決策水平。二 決策的型別 長期決策 投資方向 人力資源 組織規模確定 短期決策 日常營銷 物資儲備 生產中資源分配 戰略決策 組織目標和方針確定 組織機構調整 產品更新換代 技術改造 ...
第六章迴圈結構
一 選擇題 1 無條件轉移語的一般形式是 goto語句標號 其中的語句標號可以是 a 整型數 b 識別符號 c 保留字 d 實型數 2 有以下程式段 int k 2 while k 0 則下面描述中正確的是 a while迴圈執行10次b 迴圈是無限迴圈 c 迴圈體語句一次也不執行 d 迴圈體語句執...