第三方醫學檢驗機構投資風險分析

2022-10-31 20:15:06 字數 1224 閱讀 9102

綜上,獨立醫學檢驗機構佔比達到了我國醫學檢驗市場的2%,和美國第三方檢驗機構35%的占有率,存在的巨大的差距,這樣的差距被認為是巨大的機會。

然而在現實市場中並沒有上述分析中的巨大機會,而是充滿了風險和挑戰:

1. 市場容量:

中美醫療機構的形態不同,決定了國內第三方醫療機構的市場占有率不會到達美國的水平。美國約有65%的醫生是診所執業醫生,美國的獨立醫學檢驗機構起步於上世紀30年代,因為美國的私人診所數量眾多。這些醫療機構由於沒有足夠的資金採購大型儀器裝置對本機構的少量樣本進行檢測,服務外包成為私人診所、小型醫療機構普遍採用的檢驗模式。

而國內的醫療機構以大型醫院為主,根據《中國衛生健康統計年鑑2018》統計,2023年佔醫院總數8%的公立醫院的診療人次已佔總診療人次的85.84%。大型醫院均有與醫院規模匹配的檢驗科室,能夠滿足醫院的檢驗需求。

我國的就醫人員檢驗市場現階段以大型醫院醫院檢驗科為主,同時各大醫院均設有規模較大的體檢中心,依靠大型醫院的品牌和資源優勢,為社會人員和公司機關團體的提供了體檢需求,進一步壓縮了第三方檢驗機構的市場空間。因此由於醫療機構的機構差異,我國獨立檢驗機構的市場占有率短期內不會達到美國等發達國家的高比例。

2. 增量市場:

現有存量的第三方檢驗市場的集中度已經很高。根據金域醫學的招股說明書顯示,金域醫學、迪安診斷、達安基因和美年健康四大公司已經佔據了國內第三方醫學實驗室70%以上的市場份額,金域醫學市場份額超過30%。而在美國,quest和labcorp是美國最大的兩家獨立醫學檢驗機構,這兩家公司合計佔據了美國獨立醫學檢驗市場的70%左右的份額, 從2023年開始一直到2023年市場占有率幾乎沒有變化,說明美國第三方診斷市場的存量市場已經處於成熟階段。

未來第三方診斷市場的增長是對增量市場爭奪,而增量市場則是對新增大型醫院檢驗能力的補充和對新增區域內小型醫院檢驗能力的集約,上述增量市場對於第三方診斷機構的公關、營銷、精細化管理等綜合能力有較高的門檻。

3. 盈利能力:

獨立醫學檢驗機構屬於勞動力密集型的醫療服務行業,只有當形成了一定規模效應後才能實現效率的提公升和成本的下降,從而形成有效的競爭壁壘。在壁壘形成前,由於處於整個業務鏈的中游,對上下游的議價能力有限,因此高毛利低利潤成為第三方檢驗機構的特點。國內的兩檢驗機構的毛利率在35%至40%,同美國兩家檢驗龍頭企業的毛利率相當。

quest和labcorp的銷售淨利率在10%左右,而以行業龍頭金域醫學為例,2023年1-6月綜合毛利率為38.83%,淨利潤率僅為6.82%。

而2023年到2023年上述四家公司的復合增長率下降到了35.71%。

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