西南大學網路與繼續教育學院課程考試試題卷
類別： 網教專業： 旅遊管理、市場營銷 2023年6月
課程名稱【編號】： 財務管理學【0053a卷
大作業滿分：100 分
以下題目每題50分，學生選擇其中2個題目作答，答題時需標明題目序號。
一、已知某公司某年會計報表的有關資料如下：
要求：（1）計算杜邦財務分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產負債表專案資料均按平均數計算）：①所有者權益收益率；②總資產淨利率(保留三位小數)；③主營業務淨利率；④總資產周轉率(保留三位小數)；⑤權益乘數。
（2）用文字列出淨資產收益率與上述其他各項指標之間的關係式，並用本題資料加以驗證。
答：（1）①所有者權益收益率=500/（3500+4000）×0.5 =13.33%
②總資產淨利率=500/（8000+10000）×0.5 =5.556%
③主營業務淨利率=500/20000=2.5%
④總資產周轉率=20000/（8000+10000）×0.5=2.222
⑤權益乘數=（8000+10000）×0.5/（3500+4000）×0.5 =2.4
（2）所有者權益收益率=主營業務淨利率×總資產周轉率×權益乘數=2.5％×2.222×2.4=13.33％
二、某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長期借款800萬元，年利率10％；普通股1200萬元，上年支付的每股股利2元，預計股利增長率為5%，發行**20元，目前**也為20元，該公司計畫籌集資金100萬元，企業所得稅率為25%，計畫新的籌資方案如下：
增加長期借款100萬元，借款利率上公升到12％，股價下降到18元，假設公司其他條件不變。
要求：根據以上資料
（1）計算該公司籌資前加權平均資金成本。
（2）計算採用籌資方案的加權平均資金成本。
（3）用比較資金成本法確定該公司能否採用新的籌資方案。
2、答：
目前資金結構為：長期借款40％，普通股60％
借款成本＝10％（1－25％）＝7.5％
普通股成本＝[2（1＋5％）]/ 20＋5％＝15.5％
該公司籌資前加權平均資金成本＝7.5％×40％＋15.5％×60％＝12.3％
（2）原有借款的資金成本=10％（1－25％）＝7.5％
新借款資金成本＝12％（1－25％）＝9％
普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％
增加借款籌資方案的加權平均資金成本=7.5%×（800/2100）+9%×（100/2100）+16.67%×（1200/2100）=2.
86%+0.43%+9.53%=12.
82%＞12.3％
（3）據以上計算可知該公司不應採用新的籌資方案。
三、 已知某公司擬於某年初用自有資金購置裝置一台，需一次性投資100萬元。經測算，該裝置使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；裝置投入運營後每年可新增利潤20萬元。假定該裝置接直線法折舊，預計的淨殘值率為5％；已知：
（p／a， 10％，5）=3.7908，（p／f，10％，5）=0.6209。
不考慮建設安裝期和公司所得稅。
要求：（l）計算使用期內各年淨現金流量。
（2）計算該裝置的靜態投資**期。
（3）計算該投資專案的投資利潤率
（4）如果以10％作為折現率，計算其淨現值。
3、答：
（l）該裝置各年淨現金流量測算額：
ncf（ 1-4）= 20＋（ 100－ 5）／5＝ 39萬元）
ncf（5）＝20＋（ 100－5）／5＋ 5＝ 44（萬元）
（2）靜態投資**期=100／39＝2.56（年）
（3）該裝置投資利潤率= 20／100× 100％= 20％
（4）該投資專案的淨現值= 39 ×3.7908＋100 × 5％×0.6209－100=147.8412＋3.1045－100= 50.95（萬元）
四、論述題：企業的籌資方式有哪些？**以闡述。
財務管理學
第一章財務管理總論 1 資金運動的經濟內容 資金籌集。籌集資金是資金運動的起點，是投資的必要前提。資金投放。投資是資金運動的中心環節。資金耗費。資金的耗費過程又是資金的積累過程。資金收入。資金收入是資金運動的關鍵環節。資金分配。資金分配是一次資金運動過程的終點，又是下一次資金運動過程開始的前奏。2 ...
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