1．（1）5000×(p/f, 10%, 10)=5000×0.386=1930；
（2）2000×(p/f, 15%, 8)=2000×0.327=654
（3）9000×(p/f, 7%, 12)=9000×0.444=3996
（4）4500×(p/f，8%, 6)=4500×0.63=2835
2．3．
4．（1）a=50000/15.937=3137.35；
（2）a=50000/［(f/a,10%,11)-1］=50000/(18.531-1)=2852.09
5．58000=10000×(p/a, i，8)，(p/a, i，8)=5.8。 或
6．25500=5000×(p/a, 15%，n) (p/a, 15%，n)=5.1。或
7．（1）預期報酬率=(-0.1)×0.15+0.14×0.20+0.20×0.40+0.25×0.25=0.1555
（2）方差=(-0.1-0.1555) ×0.
15+(0.14-0.1555) ×0.
2+(0.2-0.1555) ×0.
4+(0.25-0.1555)×0.
25=1.29%， 標準差==11.35%
（3）標準離差率=0.1135/0.1555=0.73
8．（1）a**期望收益率=(40%+20%+10%+5%+15%)/5=18%
a**方差=0.2×(40%-18%)2+0.2×(20%-18%)2+0.
2×(10%-18%)2+0.2×(5%-18%)2+0.2×(15%-18%)2=1.
46%a**標準差=12.08%
b**期望收益率=(20%+15%+5%+8%+10%)/5=11.6%
b**方差=[(20%-11.6%)2+(15%-11.6%)2+(5%-11.6%)2+(8%-11.6%)2+(10%-11.6%)2]/5=0.28%
b**標準差=5.29%
（2）a**和b**的協方差
=[(40%-18%)(20%-11.6%)+(20%-18%)(15%-11.6%)+(10%-18%)(5%-11.
6%)+(5%-18%)(8%-11.6%)+(15%-18%)(10%-11.6%)]/5=0.
592%
a**和b**的相關係數=0.592%/(5.29%×12.08%)=0.9264
（3）組合的期望收益率=18%×60%+11.6%×40%=15.44%
組合的方差=60%×60%×1.46%+40%×40%×0.28%+2×60%×40%×0.592%=0.85%
組合的標準差=9.22%
9．（1）a期望報酬率=30%×0.5+10%×0.5=20%
a的方差=(30%-20%)×0.5+(10%-20%)×0.5=0.01，a的標準差=0.1
b期望報酬率=5%×0.5+40%×0.5=22.5%
b的方差=(22.5%-5%)×0.5+(40%-22.5%)×0.5= 0.031，b的標準差=0.175
（2）ab協方差=［(30%-20%)(5%-22.5%)+(10%-20%)(40%-22.5%)］×0.5= -0.0175
相關係數=-0.0175/(0.1×0.175)= -1
（3）組合的期望報酬率=20%×50+22.5%×50%=21.25%；
組合的標準差==3.75%
（4）r=-1則wa=0.175/(0.1+0.175)=64%, wb=36%
該組合的期望報酬率=64%×20%+36%×22.5%=20.9%，該組合的標準差=0
（5）wa=(0.0306+0.5×0.175×0.1)/(0.01+0.0306+2×0.5×0.175×0.1)=68% wb=32%
該組合的期望報酬率=68%×20%+32%×22.5%=20.8%，該組合的標準差=6.29%
10．ra=5%+0.75×(17%-5%)=0.14；rb =5%+0.90×(17%-5%)=0.158
rc=5%+1.40×(17%-5%)=0.218
11．（1）2×40%+1.5×30%+0.5×20%+1.0×10%=1.45
（2）假設調整後a**所佔比重為x，則d**所佔比重為y
2×x+1.5×30%+0.5×20%+1.0×y=1.15 2x+y=0.6
同時：x +30%+20%+y=1，x+y=0.5
所以，x=0.1；y=0.4
12．v=8%×1000×(p/a,7%,10)+1000×(p/f,7%,10)=80×7.024+1000×0.508=1069.92
如果預計市場利率將提高，則願以更低的**購買它，如果預計市場利率將下降，願意以更高的**購買它。
13．8%/2=4%；10%/2=5%
v=100000×4%×(p/a,5%,7)+100000×(p/f,5%,7)=4000×5.786+100000×0.711
=94244>94000，值得購買
14．（1）ks=d1/p0+g=1.32×(1+8%)/23.5+8%=14.1%
（2）v=d1/( ks–g)=1.32×(1+8%)/(10.5%-8%)=57(元)
（3）要求的收益率《**的預期收益率,應投資該公司**
15． rs=6%+2.5×(10%-6%)=16%
（1）v=1.5/(16%-6%)=15（元）
（2）v=1.5×(p/a,16%,3)+1.5×(1+6%)/(16%-6%)×(p/f,16%,3)=13.6
16．（1）rs=10%+1.45×(16%-10%)=18.7%
（2）p=d1/(rs-g)=2×(1+10%)/(18.7%-10%)=25.3(元)
第5章計算分析題答案
第5章長期資金籌集方式 1.某公司擬發行長期債券籌資，預計的債券面值為1000元，票面利率為8 每半年支付一次利息，期限為5年。如果發行時市場利率為10 則該債券的合理定價為多少？答案 由於每年付息兩次，因此，折現率 10 2 5 期限為5 2 10。債券發行 1000 p f，5 10 1000 ...
財務管理計算分析題集
五 計算與分析題 本題型共3小題，滿分共36分 其中第1小題滿分分 第2小題滿分分 第3小題滿分分 要求列示出各步驟的計算公式，並算出結果 若計算的中間過程出現小數的至少保留4位小數 最終結果出現小數的保留2位小數。凡要求分析的，應該使用財務管理學的理論和方法進行分析並給出分析結論。第3章價值衡量 ...
《企業集團財務管理》計算分析題一
計算分析題1 第三章 一 假定某企業集團持有其子公司60 的股份，該子公司的資產總額為1000萬元，其資產收益率 也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產的比率 為20 負債的利率為8 所得稅率為40 假定該子公司的負債與權益的比例有兩種情況 一是保守型30 70，二是激進型70 30。對於這兩種不...