本章的學習重點和難點在於：資產負債表、利潤表和現金流量表的原理、結構、編制的方法及分析，現金流量。
1．資產負債表是反映企業在某一特定日期財產狀況的報表，編制的主要依據是會計學的基本等式：資產=負債+所有者權益。
財務人員在使用資產負債表進行財務分析時，主要應著重於以下幾個方面：
（1）資產的流動性；
（2）負債與營運資本的比例及關係；
（3）市價與成本。
2．利潤表是反映企業在一定期間經營成果的財務報表，利潤表的結構有單步式和多步式兩種，我國企業的利潤表一般採用多步式。
財務人員在對利潤表進行財務分析時，主要應注意以下幾個方面：
（1）權責發生制和現金制；
（2）非現金專案；
（3）時間和成本。
3．現金流量表是反映企業一定時期內現金的流入、流出及其增減變化的報表。現金流量表中的「現金」是指「現金和約當現金」。
財務人員在分析現金流量表時，主要應注意該錶所反映出的以下經濟資訊：
（1）現金流量表能夠說明企業一定期間內現金流入和流出的原因。
（2）現金流量表能夠說明企業的償債能力和支付股利的能力。
（3）現金流量表能夠分析企業未來獲取現金的能力。
（4）現金流量表能夠分析企業投資和理財活動對經營成果和財務狀況的影響。
（5）現金流量表能夠提供不涉及現金的投資和籌資活動的資訊。
4．現金流量是某一段時期內企業現金流入和流出的數量。
現金流量分為三類：
（1）經營活動產生的現金流量；
（2）投資活動產生的現金流量；
（3）籌資活動產生的現金流量。
5. 自由現金流量。是企業真正的營業現金流量。
自由現金流量反映了企業經營所產生的、可以向企業所有資本**者提供的稅後現金流量。必須適當地界定自由現金流量，以確保現金流量與用以對公司價值評估的折現率保持一致。自由現金流量的計算公式如下：
自由現金流量=扣除調整稅的淨營業利潤-淨投資
=（扣除調整稅的淨營業利潤+折舊）-（淨投資+折舊）
6. 對財務報表資訊進行分析通常採用財務比率法，從五個方面來分析企業的財務業績：
（1）短期償債能力；
（2）營運能力；
（3）財務槓桿；
（4）獲利能力；
（5）價值。
1．某公司流動資產由速動資產和存貨構成，年初存貨為145萬元，年初應收賬款為125萬元，年末流動比率為3，年末速動比率為1.5，存貨周轉率為4次，年末流動資產餘額為270萬元。一年按360天計算。
要求：（1）計算該公司流動負債年末餘額。
（2）計算該公司存貨年末餘額和年平均餘額。
（3）計算該公司本年銷貨成本。
（4）假定本年賒銷淨額為960萬元，應收賬款以外的其他速動資產忽略不計，計算該公司應收賬款周轉期。
答：（1）流動負債年末餘額= 年末流動資產餘額/年末流動比率=270/3=90萬元；
（2）存貨年末餘額270-1.5*90=135萬元，年平均餘額=（145+135）/2=140萬元；
（3）公司本年銷貨成本=140*4=560萬元。
（4）應收賬款周轉率=960/（125+135）/2=7.3846
應收賬款周轉期=360/7.3846=48.75天
2．某商業企業2023年銷售收入淨額為2000萬元，銷售成本為1 600萬元，年初、年末應收賬款餘額分別為200萬元和400萬元；年初、年末存貨餘額分別為200萬元和600萬元；年末速動比率為1.2，年末現金流動負債比率為0.7。
假定該企業流動資產由速動資產和存貨組成，速動資產由應收賬款和現金資產組成，一年按360天計算。要求：
（1）計算2023年應收賬款周轉天數。
（2）計算2023年存貨周轉天數。
（3）計算2023年年未流動負債餘額和速動資產餘額。
（4）計算2023年年末流動比率。
答：（1）2023年應收賬款周轉天數=360/[2000/(200+400)/2]=54天；
（2）2023年存貨周轉天數=360/[1600/(200+600)/2]=90天；
（3）（400+現金）/流動負債=1.2，現金/流動負債=0.7
現金=560萬
2023年年未流動負債餘額=560/0.7=800萬
速動資產餘額=1.2*800=960萬；
（4）2023年年末流動比率=（960+600）/800=1.95。
3．已知某公司2023年會計報表的有關資料如表3-7所示。
表3-7 某公司2023年會計報表相關資料單位：元
要求：（1）計算淨資產收益率。
（2）計算資產淨利率。
（3）計算總資產周轉率。
答：（1）淨資產收益率=500/(3500+4000)/2=13.33%；
（2）資產淨利率=500/(8000+10000)/2=5.556%；
（3）總資產周轉率=20000/(8000+10000)/2=2.222次。
4．某公司上一年度的經營收益（ebit）為500萬元，折舊費用為100萬元，利息費用為100萬元；所得稅稅率為40%。該公司有流動資產1 400萬元，無息流動負債400萬元，廠房裝置1 500萬元。預計稅後資本成本為10%。
假設該公司非付現成本只有折舊。要求：
（1）計算本年度該公司的淨收益。
（2）計算該公司淨現金流量。
（3）計算該公司稅後經營淨收益。
（4）計算該公司經營現金流量。
（5）假定公司上年經營資本為2 400萬元，計算本年度的自由現金流量。
（6）計算公司的經濟附加值。
答：（1）淨收益=（500-100）*（1-40%）=240萬；
（2）淨現金流量=240+100=340萬；
（3）稅後經營淨收益=500*（1-40%）=300萬
（4）經營現金流量=500*（1-40%）+100=400萬
（5）自由現金流量=（2400-400）*10%=200萬
（6）公司的經濟附加值=稅後淨營業利潤－資本成本
=300-（1500+1400-400）*10%=50萬
5．某上市公司最近報告淨收益為300萬元，經營收益（ebit）為600萬元，所得稅稅率為40%。要求：計算公司該年度的利息費用。
答：利息費用=600-300-300/60%*40%=100萬。
6．某公司的銷售額為275 000元，成本為175 000元，折舊費為15 000元，利息費用為6 000元，稅率為35%。要求：計算該企業的淨利潤。
答：利潤總額=275000-175000-15000-6000=79000元，
淨利潤=79000-79000*35%=51350元。
[案例目標]
通過該案例明確現金流量與利潤、現金流量與財務狀況的關係，以及現金流量表作用。
[案例資料]
退休不久的老王最近遇上了一件既令他傷心又令他困惑的事。傷心的是：他於年初所投資的福興公司，居然在不到一年的時間內破產了！
困惑的是：賺錢的公司也會破產？！投資前，他曾查閱了該公司的利潤表，其上還有280,000 元的銷售收入，淨利潤達24,000 元，而資產負債表顯示該公司應收帳款與存資增加，廠房裝置也增加，資料顯示的結果似乎十分良好。
不解之餘，他找到一位在會計師事務所執業的朋友鄭會計師諮詢，鄭會計師讓他找一張該公司的現金流量表來。
福興公司現金流量表
老王：老鄭,有頭緒沒？？！
[案例思考]
1.現金流量和利潤的區別。
2.現金流量與財務狀況的關係。
3.現金流量表的作用。
[案例答案參考]
1. 現金流量是以現金制為基礎，利潤是以權責發生制為基礎。
2. 現金流量是反映公司現金的**、運用及結餘情況，財務狀況主要是指資產、負債及所有者權益情況，主要以資產負債表為載體。
3.現金流量表的作用：
（1）現金流量表能夠說明企業一定期間內現金流入和流出的原因。
（2）現金流量表能夠說明企業的償債能力和支付股利的能力。
（3）現金流量表能夠分析企業未來獲取現金的能力。
（4）現金流量表能夠分析企業投資和理財活動對經營成果和財務狀況的影響。
（5）現金流量表能夠提供不涉及現金的投資和籌資活動的資訊。
財務管理1,2章課後習題答案
題2 3 p 3 p a，6 6 3 4.9173 14.7915 萬元 宋女士付給甲開發商的資金現值為 10 14.7915 24.7915 萬元 如果直接按每平方公尺2000元購買，宋女士只需要付出20萬元，由此可見分期付款對她而言不合算。題2 4 50000 f p，i，20 250000 f...
第9章練習答案財務管理
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財務管理課後答案
流動負債佔銷售額的百分比 4000 2000 25000 24 增加的銷售收入 25000 20 5000 萬元 增加的營運資金 5000 48 24 1200 萬元 2009年增加的留存收益 25000 1 20 10 1 70 900 萬元 2 2009年需對外籌集資金 1200 200 900...