計算題1．某專案有兩個投資方案，其現金流量如下表，假定行業基準收益率為10%。
試用專案財務淨現值計算分析：
（1）、方案a和方案b計算期均為10年，哪個方案優？
（2）、方案a的計算期為10年，方案b的計算期為8年，哪個方案優？
解：1、方案a和方案b計算期均為10年，
(1).求財務淨現值
＝－1000＋2000×6.1446＋150×0.3855
＝－1000＋12289.2＋57.83＝2347.03 (萬元
＝－1500＋3000×6.1446＋200×0.3855
＝－1500＋18433.8＋71.1＝3510.9 (萬元
哪個方案優？
（2）求財務淨現值
fnpva=2347.03萬元
＝－1500＋3000×5.3349＋200×0.4665
＝－1500＋16004.7＋93.3＝1098 (萬元
哪個方案優？
2.某專案投資期為4年，第五年年初投產，投產後每年的銷售收入為5000萬元，專案的生產壽命期為15年，問當企業要求的最低收益率為10%時銷售收入的現值是多少？
解：(萬元)
(萬元)
答：當企業要求的最低收益率為10%時銷售收入的現值是22180.77萬元。
3.某投資專案生產一種產品，設計年產32000件，已知產品單位變動成本為60元，銷售單價為100元，年固定成本費用為80萬元，假定銷售稅率為10%，試分析：
（1）專案盈虧平衡點的產量； （2）專案盈虧平衡點的生產能力利用率；
（3）專案盈虧平衡點的銷售單價；（4）若專案每年生產3萬件，每年獲利潤多少？
解：（1）盈虧平衡點的產量 （件）
（2）盈虧平衡點的生產能力利用率
（ = ）
（3）盈虧平衡點的銷售單價 （元）
以上計算結果表明該專案產量、生產能力利用率和銷售單價的空間都比較小，因而該專案有一定的風險。
（4）若每年生產3萬件，每年可獲利潤
30000×（100－800000/30000－60－10）= 100000（元）
答：盈虧平衡點的產量為22500件，盈虧平衡點的生產能力利用率為64.29 %，盈虧平衡點的銷售單價為84.13元，若每年生產3萬件，每年可獲利潤100000元。
4.某專案擬生產產品a，現在有甲、乙兩種投資方案可供選擇，其資料如下，
甲方案乙方案
期初投資支出 4000萬元6000萬元
使用壽命10年10年
年產量90萬件120萬件
單位售價15元/件15元/件
單位變動成本5元/件5元/件
年固定成本20萬元30萬元
期終殘值10萬元15萬元
假定行業基準收益率為10%，試計算分析：
（1）、計算各方案的年現金流入和現金流出； （2）、哪個方案財務淨現值大；
（3）、哪個方案財務內部收益率大4）、你認為應選擇哪個方案；
解： (1).求財務淨現值
＝－4000＋880×6.1446＋10×0.3855＝－4000＋5407.25＋3.86＝1411.11 (萬元)
＝－6000＋1170×6.1446＋15×0.3855＝－6000＋7189.18＋5.78＝1194.96 (萬元)
fnpva ＞fnpvb a方案財務淨現值大
(2).求財務內部收益率
firra －1000＋700／(1＋firra )＋500／(1＋firra )2＋200／(1＋firra )3＝０
firra1＝23% fnpva1＝7.074 firra2＝24% fnpva2＝－5.404
firra＝23.57%
firrb －1000＋100／(1＋firrb )＋600／(1＋firrb )2＋800／(1＋firrb )3＝０
firrb1＝18% fnpvb1＝2.56 firrb2＝19% fnpvb2＝－17.53
firrb＝18.13%
firra＞ firrb b方案財務內部收益率大
(3). ∵ fnpva ＞fnpvb ； firra＞ firrb ∴ 應當選擇方案a
（4）、你認為應選擇哪個方案
答：方案a財務淨現值大，方案a財務內部收益率大，應當選擇方案。。。。
5.某專案有兩個投資方案，其淨現金流量如下表，假定行業基準收益率為15%，試計算分析：
（1）、計算兩個方案的淨現值； （2）、計算兩個方案的內部收益率；
（3）、比選兩個方案，哪個方案更優
（注：計算結果保留二位小數.）
解：（1）、計算兩個方案的淨現值
（2）、計算兩個方案的內部收益率
（3）、比選兩個方案
6.設有兩個投資方案，投資額相等，甲方案5年內每年都可盈利100萬元，乙方案5年後一次獲利600萬元，假定年利率為8%。
（1）．試計算兩個方案的現值。
（2）．問應選擇哪個方案？
解：（1）計算兩個方案的現值
（萬元）
（萬元（2）比較選擇兩方案
＞ ∴應選擇乙方案
答：甲方案的現值為399．27萬元，乙方案的現值為408．36萬元；應選擇乙方案。
7.某專案有兩個投資方案，其淨現金流量如下表，假定行業基準收益率為12%，
試計算分析：
（1）、哪個方案財務淨現值大； （2）、哪個方案財務內部收益率大；
（3）、你認為應當選擇哪個方案？
解：(1).求財務淨現值
fnpva＝－1000＋700／(1＋12%)＋500／(1＋12%)2＋200／(1＋12%)3
1000＋700×0.8929＋500×0.7972＋200×0.7118
＝－1000＋625.03＋398.60＋142.36＝165.99(萬元)
fnpvb＝－1000＋100／(1＋12%)＋600／(1＋12%)2＋800／(1＋12%)3
1000＋100×0.8929＋600×0.7972＋800×0.7118
＝－1000＋89.29＋478.32＋569.44＝137.05(萬元)
fnpva ＞fnpvb
(2).求財務內部收益率
firra
－1000＋700／(1＋firra )＋500／(1＋firra )2＋200／(1＋firra )3＝0
firra1＝23% fnpva1＝7.074
firra2＝24% fnpva2＝－5.404
firra＝23.57
firrb
－1000＋100／(1＋firrb )＋600／(1＋firrb )2＋800／(1＋firrb )3＝0
firrb1＝18% fnpvb1＝2.56
firrb2＝19% fnpvb2＝－17.53
firrb＝18.13
firra＞ firrb
(3). ∵fnpva ＞fnpvb ； firra＞ firrb ∴ 應當選擇方案a
答：方案a財務淨現值大，方案a財務內部收益率大，應當選擇方案a。
8.某專案投資期為4年，第五年年初投產，投產後每年的銷售收入為5000萬元，專案的生產壽命期為15年，問當企業要求的最低收益率為10%時銷售收入的現值是多少？
解：(萬元)
(萬元)
答：當企業要求的最低收益率為10%時銷售收入的現值是22180.77萬元。
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