價值投資的技巧

2022-05-06 17:30:02 字數 1948 閱讀 8330

價值投資的技巧:順勢而為

順應價值規律、尊重自然規律,以柔克剛、無為而治、清靜守法,投資人才能在致柔、不爭、無事中實現目標。這是因為,柔和示弱才能順應市勢變化。老子特別推崇「水」的不爭之德,水是「無心、無我、無相」,遇到什麼物體就以什麼物體的形相出現、適應物體形相而放棄「自我」。

運用價值規律的無事、無為、無慾、清靜下的「用弱」思想即順應投資群體心態的變化,柔軟的身段,放下自我,可以減少風險。在資本市場,**操作是投資者「用強」的表現,自認為可以戰勝價值規律,可以戰勝市場。從歷史階段看,**操作成功的概率少,即使曾經名噪一時的**操作「英雄」如「漲停敢死隊」近年來也退出了資本江湖,說明逆道而行,未必有好結果。

相反,如果順應「成長加便宜」的簡易的價值投資原理,那麼從去年冬至開始投資**藍籌股或政策調控的超跌股,不用**操作,中長線持有,至今已經有不菲的投資收益。

不僅在投資過程要示弱,在選擇公司的過程中,也要篩選能夠柔性協同的公司作為投資標的:

一是放棄紅海式的強硬競爭,採取柔性合作。在市場上,最常見的競爭是**戰爭,結果行業的平均利潤水平直線下降,但客戶未必滿意。便宜是客戶效用之一,但遠遠不是全部。

客戶真正需要的是便宜、實用、方便、簡易、體驗、面子、自尊甚至炫耀的需要。如果便宜但不方便,**戰的結果無疑是自殺式的競爭策略。客戶的心就是復合的需求之心,不僅僅是來討便宜貨的,還要有自我體驗、自我感受的,附加值的效用就不是**戰能夠解決的。

如果上市公司能夠如實地了解客戶的心態,如果機構將客戶的心態當作自己潛在的心態,就會放下自我為中心的、自以為**戰就是客戶的需要。因此,只有以客戶之心為心,才能以柔性的訴求達成客戶與機構的理念心思的一致。

二是承擔社會責任,努力奉獻是機構發展的法寶。機構能夠生存與發展,是基於其能夠得到國家、國際和居民資本之政策、資金、資源、技術、資訊、市場等等的協同。上市公司產生的收益,不僅僅是管理層「複雜勞動」的成果,還有國家政策的支援、國內或國際資源的利用、技術成果的採用,以及對土地、水資源、空氣等利用。

因此,機構或者廠商的利潤生成,既有內在的管理功勞,更有外在的政策、資源、技術、渠道等功勞。機構不能也不可能將外在功勞歸為自己所有,應當將外在的功勞通過稅收、工薪、捐助等形式貢獻自己的社會責任。善於承擔對社會的貢獻,是機構遠離財務困境的良方。

因此,投資者在篩選公司時,不僅要看這個公司當年的業績預期,還得考察這家公司的歷年社會責任貢獻情況。

三是謙虛謹慎,不斷進步。上市公司內控的能力有多強,力量擴充套件的邊界就有多寬,這句話有一定道理。知致才能知止,知止才能知足,如果能做到事事知足,上市公司就能控制無限膨脹的慾望,平衡平穩發展,不再有控制產業鏈的想法,也不隨意搞「跨越式」的發展規劃。

因此,上市公司自我控制的層次越高,風險管理能力就越強,內在文化建設就越健康,企業發展就會自然安詳。

對於投資人來講,要實現投資目標,亦得做好「柔和」的功夫:

一是遇事退一步,想想別人的看法。如果—切都從「我」為參考點出發,就不會思想別人的感受、利益與訴求。這裡的「別人」,包括了國家、機構、國際資本及其他投資人。

如果投資者換位思考,以人為鏡,反諸審視自己,就會發現幾乎所有的風險都是以自我中心,以自我來衡量關係的最高參考點才導致的。為「別人」著想,這是一種在智慧型上誠實的行為,智慧型誠實才會自我反省,才不會重複犯同樣的行為錯誤,通過正面力量的塑造,擺脫自己言行思想產生的負能量的制約,實現投資目標。

二是謙虛謹慎戒驕戒躁。由於利益之網錯綜複雜,面對複雜的人情世故、人際網路,在投資過程中,要不斷提醒自己,放棄妄想,柔軟處世,才能安定身心,發現新的機會空間。投資過程的矛盾或逆境,如果原因是出自本身,唯有改變自己的心態與行為才能解決問題。

敢於面對自己的缺點,勇於改正錯誤,才是智者的正常心態,也是勇者的正當行為。因此,投資成功不必驕傲,投資失敗不必急躁,在「徐徐」中才能清楚自己的心思。

三是越是強大越要謙下。世上沒有絕對完美的人,誰身上都可能有缺陷,誰的行為都可能有失誤,誰都可能在投資中遇上失意的處境。在自己強大時、成功時、得意時,往往是別人弱小時、失敗時、失意時,如果不知自我謙虛,就可能會在過度樂觀預期下犯錯。

投資人在成功的時候需居安思危,否則「福兮禍之所倚」。

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