p2 企業的財務關係主要包括以下幾個方面。
(1)企業同其所有者之間的財務關係
(2)企業同債權人之間的財務關係 。
(3) 企業同其被投資單位的財務關係。
(4)企業同債務人的財務關係。
(5)企業同稅務機關的財務關係。
(6)企業內部各單位之間的財務關係。
(7) 企業同員工的財務關係。
例：企業與**間的財務關係 b
a 債權債務關係 b 強制和無償的分配關係c 資金結算關係 d 風險收益對等關係
例：下列經濟行為中，屬於財務活動的有 abcd
a資金營運活動 b利潤分配活動 c 籌集資金活動 d投資活動
例：下列經濟活動中，體現企業與其投資者之間財務關係是 a
a 企業向國有資產投資公司交付利潤
b 企業向國家稅務機關交納稅款
c 企業向其他企業支付貨款
d 企業向職工支付工資
p3 財務管理目標的型別
1.利潤最大化 2.每股收益最大化 3.股東財富最大化
三種型別的優缺點
1. 利潤最大化
缺點： 沒有考慮資金時間價值； 沒有反映創造利潤與投入資本關係；
沒有考慮風險因素（高額利潤、風險大）； 導致短期行為 。
2. 每股收益最大化
優點：反映創造利潤與投入資本關係，
缺點：仍然存在以上三個缺點
3. 股東財富最大化
優點：解決了前兩種目標的不足
p5 財務管理目標的矛盾與協調
1.股東與經營管理者
矛盾：對享受成本的追求不同
協調方式：讓經營者的報酬與其績效相聯絡（解聘接管激勵）
2.股東與債權人
矛盾：（1）所有者未經債權人同意讓經營者投資比預計風險高的專案
（2）未經得債權人同意發行新債券或舉借新債使舊債券和老債權的價值降低
協調方式：（1）限制性借債：借款用途、擔保條款、信用條件
2） 收回借款或不再借款
例：作為企業財務目標，每股利潤最大化，較之利潤最大化的優點在於 b
a 考慮了資金時間價值因素
b 反映了創造利潤與投入資本的關係
c 考慮了風險因素
d 能夠避免企業的短期行為
判斷：1. 在協調所有者與經營者矛盾的方法中，「接管」是一種通過所有者來約束經營者的方法。（ f ）
2. 企業價值最大化作為財務管理目標，有利於社會資源的合理配置（ t ）
多選：下列各項中，可用來協調公司債權人與所有者的方法有（ abcd ）
a 規定借款用途b 規定借款的信用條件
c 要求提供借款擔保d 收回借款或不再借款
p10 金融市場交易**（即利率）
利率 =純粹利率 +通貨膨脹附加率 +變現風險附加率 +違約風險附加率 +到期風險附加率
第二章p25 財務分析的方法： 比較分析法比率分析法因素分析法
p29 第二節財務比率分析周轉次數
p47 杜邦分析體系最核心的指標是淨資產收益率，即權益淨利率
權益淨利率 = 資產淨利率 * 權益乘數
銷售淨利率×資產周轉率×權益乘數
主營業務淨利率 = 淨利率/主營業務收入淨額
總資產周轉率 = 主營業務收入淨額/平均資產淨額
權益乘數 = 資產總額/所有者權益總額 = 1/（1-資產負債率）
第三章p56 資金時間價值重點
p67風險的分類：市場風險
企業特有風險（經營風險和財務風險）
p70 離散程度（離散程度越大，風險越大；離散程度越小，風險越小）
離散程度包括方差標準離差標準離差率風險報酬率
p74資本資產定價模型例題
第四章p77 企業融資的分類
1. 按資金使用的期限分類：短期資金和長期資金
2. 按資金**性質分類： 權益資金和借入資金
p82 吸收直接投資的優缺點
優點：（1）增強企業資本實力
（2）有利於盡快形成生產能力
（3）吸收直接投資的財務風險較低
缺點：（1）吸收直接投資的資金成本較高
（2） 吸收直接投資資產權關係有時不明晰，不便於進行產權交易，且容易分散企業的控制權
p92影響債券髮型**的因素
（1） 債券面額
（2） 票面利率
（3） 市場利率
（4） 債券期限
債券發行**的確定
債券發行**= 債券面值的現值 + 各期利息的現值
本金*（p/f，i,n）+ 利息 * （p/a,i,n）
p97 租金的構成
（1） 購買租賃裝置貸款
（2） 租賃公司手續費
（3） 利息
影響租金的因素
（1） 構成融資租賃租金的內容
（2） 預計租賃資產的殘值
（3） 租賃期限
p98 融資租賃的優缺點
優點：(1)籌資速度快
(2)限制條款少
(3)裝置淘汰風險小
(4)財務風險小：租金分期償還，到期一次還款的壓力風險小
(5)稅收負擔輕：租金可抵稅
缺點：資金成本高（租金比借款、債券利息高得多）
p100 信用條件
——銷貨人對付款時間和現金折扣所作的規定信用條件包括現金折扣百分數、折扣期限和信用期，通常表示為： 2/10、n/30，它表示貨款在10天（即折扣期）內付清可享受貨款金額2%的現金折扣，貨款要在30天內還清（即信用期）。
信用成本（放棄現金折扣成本）
放棄現金折扣成本= 現金折扣百分比360
1-現金折扣百分比信用期-折扣期
例：某公司擬採購一批商品，**商提供的信用條件如下
1 立即付款**9630元
②30天內付款**9750元
③31天－60天內付款**9870元
④61天－90天內付款付全價款10,000元
假設企業資金不足，可向銀行借入短期借款，年利率為15％ 年按360天計算。要求：（1）計算前三種情況下的現金折扣百分比。
（2）該**商的信用條件如何表示？（3）計算前三種情況放棄現金折扣的成本，並確定對該公司是否享受折扣？如果是，最有利的支付日期和**是多少？
（計算過程保留三位百分數，結果保留兩位百分數）答案
p101 無擔保借款的信用條件
（1）信貸限額 （2）周轉信貸協定 （3）補償性餘額
p102短期借款利息支付方法
1 利隨本清法：借款的名義利率等於實際利率
2 貼現法：貼現貸款實際利率=[利息/（貸款金額-利息）] *100%
3 加息法：企業實際利率2倍於名義利率
p105 資本成本的概述
資本成本是企業籌集和使用資金而支付的各種費用，即付出的代價。
p107資本成本的計量形式公式
在不考慮時間價值情況下的資本成本的測算原理 ，用符號公式表示為：
k或 k=
式中：k—資本成本,用百分率表示；d—用資費用；p—籌資總額；f—籌資費用；
f—籌資費用率，即籌資費用與籌資總額的比率。
資本成本率=f/p
p107 二、個別資本成本 (老師的課件)
個別資本成本是指使用各種長期資金的成本，主要包括債券成本、長期借款成本、普通股成本、優先股成本和留存收益成本。前兩種稱為債務資本成本，後三種稱為權益資本成本。
（一）債務資本成本
（1）銀行借款成本
銀行借款的籌資額為借款本金；籌資費為借款手續費，一般較低，有可忽略不計；借款利息在所得稅前支付，具有抵稅作用。 公式為：
kl公式中：kl—長期借款資本成本；l—長期借款總額；t—所得稅率；f—長期借款籌資費率。
例：某企業從銀行取得一筆5年期借款500萬元，年利率為10%，每年付息一次，到期時一次還本，借款手續費為借款額的0.4%，公司所得稅率為40%。
則該項長期借款的資本成本計算如下：
kl=500×10%×（1-40%）/ 500× (1-0.4%)
= 6.02%
kl6.02%
如果長期借款的籌資費用率忽略不計，則其資本成本為：
kl =i×(1-t)=10%×（1-40%）= 6%
當借款合同附加補償性餘額條款的情況下，企業可動用的借款籌資額應扣除補償性餘額，這時借款的實際利率和資本成本將會上公升.例：
例：某公司取得一筆借款600萬元，年利率為10%，3年期，按年付息，到期一次還本。所得稅稅率為40%，銀行要求的補償性餘額為20%。則這筆借款的資本成本：
kl7.5%
例：（考慮實際年利率）某公司取得一筆500萬元的4年期借款，年利率為6%，每半年計息一次，到期一次還本，公司所得稅率為33%，借款手續費率為0.5%，則此筆借款的資本成本為多少？
首先計算實際年利率： i=(1+6%/2)2-1=1.609-1=6.09%
其次計算借款的資本成本：
（2）長期債券成本
①在不考慮時間價值的情況下
kb或kb=
公式中：kb—債券的資本成本；i—債券的利息；t—所得稅稅率；
bo—債券發行總額（按發行**計算）；f—債券籌資費用率；m—債券的面值；
例：某公司擬平價發行總面值為1000萬元的5年期債券，票面利率為10%，該債券每年付息，到期還本。發行債券的籌資費率為3%，公司所得稅稅率為33%。
則該債券的資本成本是多少？如果本例中債券是按溢價發行的，發行**為1 100元，則其資本成本是多少？如果本例中債券是按折價發行的，發行**為950元，則其資本成本是多少？
kb = 1000×10%×（1-33%）/ 1000× (1-3%)
= 6.907%
kb6.907%
如果本例中債券是按溢價發行的，發行**為1 100元，則其資本成本為：
kb6.279%
財務管理範圍
一 財務管理概述 1 財務管理 企業為實現價值增加對資金的籌集 使用 分配等開展的一系列財務活動及處理活動產生的財務關係。2 財務活動 籌資 投資 分配 3 財務關係 治理 了解 4 1 理財目標 財務管理目標是企業財務活動所要達到的根本目的，決定著企業財務管理的基本方向。2 企業目標 獲利 發展 ...
財務管理考試範圍 往年
一 選擇題 每小題1分，共20分 財務管理的定義企業資金中資本與負債的比例關係 的 的發行方式 債券發行方式放棄現金折扣折代價資產負債率 存貨周轉率經營風險財務風險年金的遞延期的計算 資本資產定價模型投資組合可分散投資風險的效果與相關程度的關係 非系統風險分期購買一套住房流動比率 借款的資金成本普通...
考試 1 《財務管理考試範圍 公式
固定資產折舊政策 固定資產折舊政策是指企業根據自身的財務狀況及其變動趨勢，對固定資產折舊方法和折舊年限所做的選擇。固定資產折舊政策的種類 1 快速折舊政策。它要求固定資產的折舊在較短年限內平均提取完畢，使固定資產投資的 均勻分布在較短折舊年限內。在較短年限內平均提取 2 遞減折舊政策。它要求固定資產...