摘要：中小企業由於生產規模小、管理不規範，風險防範意識差，容易出現財務風險。很多企業由於財務風險的出現陷入了困境，甚至倒閉破產。
然而，從理論上講，財務風險的存在具有客觀必然性，無法杜絕，只能採取有效的手段進行防範，因此，財務風險評價尤為重要。本文**了中小企業財務風險概念、特徵等內容，並將層次分析法應用於中小企業財務風險評價中。
關鍵字：中小企業財務風險層次分析法
中小企業的財務風險是影響企業正常運營的重要因素。在我國，中小企業數量多，生存於激烈的市場競爭環境中，中小企業與大型企業相比，具有財務風險預防意識薄弱，缺少可持續發展規劃，資金數量少，管理粗放等特點，一旦出現財務風險，其管理上的漏洞突顯，無法採取有效的措施應對風險。中小企業要想長期、穩定的發展，就要採取有效的風險評價方法，為財務風險管理提供依據。
一、中小企業財務風險評價
（一）概念界定
1.中小企業
在我國，中小企業是指依法建立的，遵守國家法律法規，符合國家產業政策，具有滿足社會需求的功能，所有制形式多樣，生產規模較小企業。
2.財務風險
廣義的財務風險是指企業運營過程中，任何乙個環節的實際情況與預期計畫發生差異，給企業造成損失，影響到企業的財務執行，並由此引發財務風險。對於中小企業而言，其運營的前提就要有充足的資金，但是由於它本身資金實力不雄厚，必須通過其他融資渠道解決，當資金滿足生產需要時，在進行投資活動時，如果投資決策失誤，就可以導致資金出現損失，影響資金的收回，如果資金正常**後，則可能在收益的分配上出現風險。由此可見，廣義的講，財務風險可分為籌資風險、投資風險、資金**風險以及收益分配風險，如圖1所示。
圖1：企業財務風險分類
狹義的財務風險是指企業在運營過程中，由於收益與預期目標不一致，影響了企業正常運轉的風險。與大型企業相比，中小企業的自給自足性差，多通過負債進行生產維持與擴大，負債融得的資金，在使用期限結束時，要歸還本金並支付利息，如果企業並能沒有通過負債所得的資金收穫更多的收益，就無法償還債務與支付利息付，企業就有可能會陷入財務危機，如圖2所示。
圖2：財務風險的產生
3.財務風險評價
財務風險評價是指以財務風險識別為前提，以財務風險度量為基礎，將風險發生了頻率、程度、範圍、影響等因素綜合評定，判斷其對企業造成的經濟損失、經營損失、發展損失，分析這些損失可能會引發的財務風險。財務風險按劃分依據的不同可劃分為多種型別，如圖3所示。
圖3：財務風險評價分類
財務風險評價都具有以下幾個特點：
（1）財務風險的評價具有綜合性
財務風險評價雖然是以財務發生了風險為重點評價內容，但絕不是僅僅是財務資訊的評價。由於企業在運營過程中，財務活動貫穿始終，財務活動之間的財務關係也是千絲萬縷，引發財務風險的因素也是千差萬別，如果只對引發財務風險的乙個環節，一種活動，或一種關係進行評價，其評價結果的科學可靠性必然會受到影響。只有綜合考查企業的所有運營環節，所有財務活動及財務關係，才能客觀、準確的對企業財務進行評價。
（2）財務風險評價要綜合定性與定量的兩種結果
財務風險評價僅限於定性結果分析，已經無法滿足企業管理要求，無法為風險的預防與管理提供可靠的依據，更多的企業都對財務風險產生的影響、範圍、程度及損失進行定量分析，為應對措施的制定提供更有價值的參考。
（3）國家政策與制度會影響財務風險評價
對於企業的管理者而言，他們在意財務風險對企業造成損失的大小，以及發生財務風險的概念是多少。然而，進行準確有財務風險評價，卻要考慮國家政策與制度對財務風險的出現與預防發揮了哪些作用。
（4）工作人員職業素質決定財務風險評價結果
財務風險的評價結果不僅受上述各因素影響，同時，工作人員自身的職業素質也是影響財務風險評價結果的因素之一，，例如，風險評價人的學識、經驗、專業水平，還會受評價方法，資訊資料的多少及準確性，以及風險評價人的工作態度，防範意識等方面影響。
（2）中小企業財務風險評價的環節
財務風險評價環節可以分為4個，每個環節都有特定的工作任務與要求如表1所示。
表1：財務風險評價環節
二、層次分析法
層次分析法是眾多財務風險評價的方法中的一種，應用廣泛，有它將定性分析與定量分析相結合，是一種有效的風險分析工具。
（1）層次分析法的原理及特徵
中小企業財務管理系統都十分繁雜，對其財務風險的評價既不應侷限於定性分析，也不能單一的進行定性分析，應綜合二者，得出最準確，最科學的分析結果。因此應劃分為多個層次，再確定每乙個層次中的問題，解決大問題從解決最小的問題入手。此方法，先是進行問題本質、影響因素的定性研究，再採用數學工具對問題進行定量研究，確定企業財務系統中各個層次對財務風險產生的影響的程度。
1.層次分析法的原理
根據問題的類別與性質不同，層次分析法將有待解決的問題劃分為目標層、準則層和方案層。目標層位於系統的最高層，進行問題分析希望達到的預期目標；準則層位於目標層的下一層，它主要由實現預期目標必須要遵循的原則，由於位於目標層與方案層之間，也被稱為中間層。方案層主要是實現預期目標的各種措施和可執行方案。
在實際生活中，問題的出現都是由諸多因素相互關聯、相互制約產生的結果，這些因素會讓問題變得複雜、難以解決。層次分析法通過建立乙個實用簡易的模型，優化問題解決途徑。如上所述，在對財務風險進行評價時，將其劃分為目標層、準則層與方案層，每乙個層次都有相應的標準，該層中的元素按相應標準進行量化，兩兩比較之後構建出判斷矩陣；通過層次單排序，確定此層次中各個因子的影響程度大小，再在整個體系中進行總排序，確定每個因子對該準則的權重為多少；以此推出問題的結論。
如圖4所示。
圖4：層次分析法模型
2.層次分析法的特徵
作為決策分析工具，層次分析法具有以下特徵：
（1）簡單易行。採用層次分析法進行相關問題的分析，決策者的思想與行為對其影響較大。例如，選擇什麼樣的資訊作為輸入資訊，是否要將某些資訊作為輸入資訊。
決策者對問題的分析過程本身就是乙個決策過程。層次分析法操作環節清晰，結構合理，易懂易用，有利於協調決策者與企業管理者之間工作，甚至於決定者可以直接利用層次分析法進行企業決策，大大提高了管理效率。
（2）靈活實用。層次分析法的運用要求工作人員必段具備專業的知識，豐富的經驗，可以恰如其分的將與企業財務有關的有形因素、無形因素、可定量的因素或不可定量的因素都使用相對標度進行統一的度量。由於它是一種優化技術，突破了其他技術方法只能用於定量問題處理的侷限，也可以用於衝突分析、方案評價以及資源配置等問題的解決上。
（3）系統性。層次分析法的原理及應用過程，都劃分為特定的幾個步驟，每個步驟都要執行特定的任務，達成特定的目標。它不是以因果關係為判斷手段的決策處理方式，而是將整個問題看作是乙個系統，對系統內的各個組成部分之間的關係進行深入的研究，再結合系統所處的環境，綜合分析，然後進行決策。
中小企業財務風險評價中層次分析法的運用主要分為四個步驟進行如圖5所示。以下將對各個步驟進行詳細論述。
圖5：中小企業財務風險評價中層次分析步驟
（1）風險結構模型的建立
企業的管理者對採用層次分析法對企業的財務風險進行評價時，必須先確定財務風險評價目標，進而細化目標，並對細化的目標進行分類。使用層次分析法，風險評價的目標是風險遞階層次結構建立的基礎，將整個目標分解後，確定影響目標實現的各個因素，也就形成了層次評價結構模型。風險評價影響因素的選擇要盡可能全面的反應企業財務特徵，這樣建立起來的指標體系才能進行可靠的風險評價。
值得注意的是，每乙個指標反映的側重點不同，進行風險評價的指標應該是最有價值的，對財務管理最有意義的。結合中小企業特點，圍繞中小企業財務風險評價展開，採用層次分析法的實現原理，構造了中小企業評價結構模型，如圖6所示。
從圖6中可以看出，在中小企業評價結構模型中，目標層a確定為中小企業財務風險。a被劃分為償債能力a1、運營能力a2、盈利能力a3三個財務指標，這三個因素構成了此模型的中間層b。這三個財務指標會對企業財務風險的出現產生影響。
其中，償債能力財務指標a1又被分解為流動比率b1、速動比率b2、資產負債率b3。流動比率與速動比率與企業的債務償還能力成正比，資產負債率與企業的債務償還能力成反比。運營能力a2被分解為應收賬款周轉率b4、存貨周轉率b5、流動資產周轉率b6、流動固定資產周轉率b7。
這四項財務指標都與運營能力成正比。盈利能力a3被分為銷售利潤率b8、資產報酬率b9和權益淨利率b10。這三項財務指標與盈利能力成正比。
圖6：中小企業財務風險評價結構模型
（二）判斷矩陣的構建
一般來講，中小企業的發展都遵循創業、成長、成熟及衰落這一事物發展自然規律，因此，以此為依據，可將中小企業發展過程劃分為創業期、成長期、成熟期及衰落期。財務風險評價結構模型的建立完成後，結合不同階段具有的風險特點，進行模型中各個因素的分析，建立判斷矩陣。一般從模型的準則層入手，以上一層次的目標為依據，比較同一層次各個元素的重要性，再按元素的影響程度對其進行排序。
如圖6所示，中間層包括3個因素，以目標層a為準則，對這3個因素進行兩兩比較，aij代表的是第i個因素與第j個因素的比較結果。依據專家對企業財務風險要素權重的評估，所得判斷矩陣如下：
人們對每個元素的重視程度區別決定了判斷矩陣的值，大多都採用9個比例對其重要程度進行標度，標度值及其含義如表2所示，表中每個標度的含義都是i與j相比較，哪個因素更重要一些。
表2 比例標度量化表
通過對中小型企業進行調查分析，詳細**了中小企業在創業期、成長期、成熟期與衰落期四個不同階段資金運轉、生產狀況、產品銷售、盈利能力多方面情況，得出四個時期，準則層中對目標層影響程度的矩陣a1、a2、a3、a4，如下所示。
中小企業財務風險管理
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