第四章投資管理（專案投資）
【內容框架】
一、歷年分值：
本章在歷年的考試中所佔分數均較高，一般情況下佔15分左右。本章從題型來看不僅在客觀題中出題，而且年年都要從計算題或綜合題的考查中出現。
最近三年本章考試題型、分值分布
二、本章重點：
第一節投資管理概述
【2009】綜合1.e公司擬投資建設一條生產線，行業基準折現率為10％，現有六個方案可供選擇，相關的淨現金流量資料如表4所示：
要求：（1）根據表4資料，分別確定下列資料：
①a方案和b 方案的建設期；
②c方案和d方案的運營期；
③e方案和f方案的專案計算期。
（2）根據表4資料，說明a方案和d方案的資金投入方式。
（3）計算a方案包括建設期的靜態投資**期指標。
（4）利用簡化方法計算e方案不包括建設期的靜態投資**期指標。
（5）利潤簡化方法計算c方案淨現值指標。
（6）利用簡化方法計算d方案內部收益率指標。
參***：
（1）①a方案和b 方案的建設期均為1年
②c方案和d方案的運營期均為10年
③e方案和f方案的專案計算期均為11年
（2）a方案的資金投入方式為分次投入，d方案的資金投入方式為一次投入
（3）a方案包括建設期的靜態投資**期＝3＋150/400＝3.38（年）
（4）e方案不包括建設期的靜態投資**期指標＝1100/275＝4（年）
（5）c方案淨現值指標＝275×（p/a，10％，10）×（p/f，10％，1）－1100 ＝275×6.1446×0.9091－1100＝436.17（萬元）
（6）275×（p/a，irr，10）＝1100
即：（p/a，irr，10）＝4
根據（p/a，20％，10）＝4.1925
（p/a，24％，10）＝3.6819
可知：（24％－irr）/（24％－20％）＝（3.6819－4）/（3.6819－4.1925）
解得：irr＝21.51％
第二節財務可行性要素的估算
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財務管理第四章答案
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