作者：張道峰馬愛霞
**：《上海醫藥》2023年第01期
中圖分類號：f406
文獻標識碼：a
文章編號：1006－1533(2010)01－0032－03
當前，知識經濟迅猛發展，智力資本成為企業可持續競爭優勢的**，成為推動企業市場價值增值的主要原因。如何提高企業對智力資本的管理水平，是值得關注的問題。製藥業作為中國國民經濟的重要組成部分，更是迫切地需要提高其智力資本的管理水平。
因此，本文從製藥行業入手，研究製藥上市企業智力資本的計量以及各組成部分之間的關係，以提高製藥企業的智力資本管理水平。
1 智力資本的內涵及測量方法
智力資本的研究始於20世紀90年代，學者從不同的角度對智力資本的內涵有不同的理解，至今還沒有形成統一的認識。筆者綜合各方觀點，把智力資本概括為：智力資本是一種無形資產，它是使公司得以執行、在賬面上沒有完全體現出來、但可以為公司帶來價值的資本，是企業擁有或者控制的、能夠為企業創造價值和構建持續競爭優勢的動態性知識和能力的總和。
智力資本的度量一直是學術界和企業界研究的熱點問題。目前主要有平衡計分卡、skandia導航器、市場價值和賬面價值法及托賓q值法等多種方法。但是這些方法對智力資本測量在準確度、資料獲得、操作過程中都有一定的缺陷，因此本文從資料的可獲得性、可靠性及方法的可操作性等方面綜合考慮，採用借鑑ante pubhc的智力增值係數法(value added intelleetual coefficient，即vaic法)來測量我國製藥企業的智力資本。
2 vaic模型
vaic法首先認為公司的市場價值是由財務資本與智力資本組成，其次，vaic法利用「效率」的概念，對企業業績的評價包括對財務資本增值效率的評價及智力潛力增值效率的評價兩部分。二者分別用財務資本增值係數cee和智力潛力增值係數ice來表示，而將企業運用財務資本與智力資本進行增值的能力稱為「智力能力」，用「智力增值係數vaic」來表示，它等於財務資本增值係數cee與智力潛力增值係數ice之和，即vaic=cee+ice。智力潛力增值係數等於人力資本增值係數hce和結構資本增值係數see之和，即ice=hce+sce。
因此智力增值係數vaic=cee+hce+sce。
試析我國上市公司資本結構的影響因素
摘要 資本結構決策一向是企業融資決策的核心問題，而資本結構受到許多因素的影響，在不同的經濟條件和社會環境下，影響資本結構的各個因素對企業有著不同的作用。本文以我國經濟背景為基礎，通過理論和實證相結合的分析方法，影響我國上市公司資本結構的因素及其作用方向與影響程度。關鍵詞 上市公司 資本結構 影響因素...
上市公司資本結構的影響因素及優化對策
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我國上市公司營運資本管理政策的聚類分析
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