1．金融市場在一國發展中的作用？
1、資金聚斂：發揮資金蓄水池的作用，通過創造多種金融工具為資金**者提供適合的投資手段，從而引導眾多分散的小額資金匯聚成可以投入社會再生產的大規模資金。
2、資源配置：隨著金融工具的流動，發生了價值和財富的再分配，社會資源由抵消部門向高效部門轉移。
3、流動性提供：為投資者**金融資產提供了便利，體現在為股東提供了用腳投票來監控公司的機制，能加快資訊的流通。
4、風險管理：風險定價和風險分散。
5、資訊反映：反映微觀和巨集觀經濟執行狀況。
6、公司控制：資訊生產功能解決逆向選擇，監控與激勵機制解決道德風險。
2．貨幣市場有哪些子市場，買斷式回購協議的功能和風險
子市場：同業拆借市場、國庫券市場、票據市場、**回購市場、短期融資券市場、貨幣市場共同**市場。
債券買斷式回購：是指債券持有人（正回購方）將債券賣給債券購買方（逆回購方）的同時，與買方約定在未來某一日期，由賣方再以約定**從買方買回相等數量同種債券的交易行為。
功能：(1)活躍市場交易、提高債券的流動性。封閉式回購中造成大量債券凍結，嚴重影響流動性。買斷式回購解凍了大量債券，解決了二次利用問題。
(2)**發現功能。引入了遠期**揭示機制，到期**反映了融資融券成本，反映了雙方對遠期**的**。
(3)避險套利功能。做空機制使投資者在**和**時都能獲利。
(4)催生多種盈利模式。
風險：做空風險；信用風險；流動性風險。
對市場的影響：促進債券市場走向成熟和理性；為投資者提供更多盈利機會；推動債券市場創新。
3．利用金融市場的交易，可以實現風險轉移和套期保值，舉例說明可以解決哪些人類問題？（我估計是關於天氣衍生品和碳金融的）
天氣事件發生具有不確定性，另外對經濟社會發展的影響後果也有不確定性。利用現代風險管理技術來預防和減輕天氣事件的不利影響。客觀上講，天氣預報準確率有限 。
氣候變化風險：則指因全球氣候變化造成的負面效應，引起國家戰略、政策方面的變化，進而影響到企業經營發展以及戰略目標的制定、實施與實現。
策略：一．保險轉移，指通過向保險公司支付保險費，將天氣風險轉嫁給保險公司，而保險公司則根據大數原理利用損失分攤的原則通過跨行業、跨地區的投保人降低風險並獲得收益，甚至利用再保險的分保方式來進一步分攤風險和擴大收益。
保險是轉移自然災害風險損失的重要金融手段，在救災抗災中發揮著重要作用。
二．天氣衍生品轉移
天氣衍生品是一種金融衍生合同，通過靈活約定合同中有關天氣變數和支付條件，天氣風險被分割和重組，進而轉移天氣風險。
天氣衍生品轉移風險原理：大數定理-單方面風險轉移 ，風險對沖原理-雙向風險轉移 。
天氣衍生品包括型別：天氣**、看漲期權、看跌期權、套保期權，互換等。天氣衍生品是一種金融制度創新的產物，是以天氣變數為標的金融工具，用於自然災害的風險管理，為天氣敏感行業生產經營者的天氣風險轉移提供新的工具。
天氣衍生品具有成本低、市場前景好、交易靈活、安全、可靠等特點。
三．碳資產：
在環境合理容量的前提下，包括二氧化碳在內的溫室氣體的排放行為受到了限制，由此導致碳的排放權和減排量額度（信用）開始稀缺，並成為一種有價產品，稱為碳資產。近年來，隨著國際碳金融交易的發展，越來越多的私人**也開始逐漸進入該領域，或直接投資於某個具體專案，或購買某個專案的原始排放單位。
4流通市場交易機制？交易成本如何產生的？
交易機制：
1、**決定機制：
（1）**驅動機制。優點：成交即時性；**具有穩定性；矯正買賣指令不均衡現象；抑制股價操縱。缺點：缺乏透明度；增加投資者負擔；可能增加監管資本；做市商可能利用其市場特權。
（2）指令驅動機制。分集合競價和連續競價兩類。優點：
透明度高；資訊傳遞快、範圍廣；執行費用較低；缺點：處理大額買賣盤的能力較低；某些不活躍的**成交可能持續萎縮；**波動大。
**決定機制的特殊方面：市場的開盤、**制度和開****的確定機制
大宗交易針對的是交易的數額較大的**買賣
2、委託單形式及委託匹配原則。市價、限價、停損、限價停損、觸價。
3、交易離散構件：
那些使交易**和交易數量不能連續的制度被稱為交易離散構件。交易離散構件主要是兩個方面，即申**格最小變動單位與**買賣申報最小交易單位。申**格最小變動單位規定了買賣**必須遵循的最小**變化幅度，從而限制了**的連續性。
4、**監控機制：措施包括斷路器措施、漲跌幅限制、最大**檔位。
5、交易資訊披露。
6、交易支付機制：買空和賣空、保證金交易。
交易成本產生原因：
1. 有限理性
2. 投機主義
3. 不確定性與複雜性
4. 少數交易
5. 資訊不對稱
6. 氣氛
包括直接成本和間接成本兩方面。直接成本指佣金、交易手續費、過戶費、印花稅等投資者向經紀商、交易所或稅務機關繳納的費用。間接成本指與**交易有關，但並非直接由投資者繳納的相關成本。
1、佣金。交易成本的主要構成部分，是投資者支付給經紀人的費用。2、買賣價差。
乙個客戶多次買賣同一種**時**買進與低價賣出之間的差價損失。3、搜尋成本。即發現最優**的成本。
4、延遲成本。由於搜尋而導致的交易時間的延遲，增加了額外風險。5、市場影響成本。
大額訂單得到迅速執行後引起的額外成本。大額買進或賣出會是**上公升或下降。
交易成本產生原因：
7. 有限理性
8. 投機主義
9. 不確定性與複雜性
10. 少數交易
11. 資訊不對稱
12. 氣氛
5如何評價金融市場的質量？
金融市場的質量：1、流動性。是衡量質量的最重要因素。指投資者在任何時候都能夠以較低的交易成本買進或賣出大量**並且對****產生較小影響。
2、市場透明度與資訊揭示程度。指**交易資訊的透明程度，即有關**買賣的**、數量等資訊的公開披露，以及能夠影響交易行為的資訊的即時和準確披露程度，是維持**市場公開、公平、公正的基本要求。
3、市場穩定性與波動性。表現為對立統一的關係。研究波動性是對資產選擇和定價的需要，而維持市場穩定又對健康發展至關重要。
4、市場交易成本與金融市場效率。
6新型期權是如何創新的？推導歐式看漲期權和歐式看跌期權平價公式
通過變動改變期權的要素，比如期權**、執行**、期權到期日、期權的頭寸。。（自己編的）
7如何計算久期，舉例說明（自己編資料計算），久期的性質有哪些？
書上p262
d=∑t*wt
性質：（1）零息債券的久期等於它的到期時間（2）到期日不變時，債券的久期隨著息票利率的降低而延長（3）當息票利率不變時，債券的久期通常隨著債券到期時間的延長而增長（4）在其他因素都不變的情況下，債券的到期收益率較低時，息票債券的久期較長（5）無限期限債券的久期為（1+y）/y
8計算題：借現金還是借**？（就是書上第十二章最開始的案例匯入那個題，資料改了一下）p331
借現金還：1000*（e^還款利率*1）
還**：1000/s*e^(還**利率*1) 相當於還現金1000/s*e^(還**利率*1)*s*e（市場無風險利率+儲存成本)
9計算題：第十章ppt上(第37頁)的例1，尋找套利機會那一塊的，就是資料改了一下
假定到期收益曲線向下傾斜，有效年收益率如下：
y1 = 9.9%
y2 = 9.3%
y3 = 9.1%
到期收益率是根據3個到期時間分別為1年、2年、3年的零息債券的**計算出來的。已知票面利率11%期限3年的債券的**為 $102 .
是否存在套利機會，如何得到這一機會？
債券** $102明顯低估!
如何獲利?
購買這一低估債券，出賣一組零息債券，該組零息債券的現金流量與所購買債券的現金流量相吻合：賣面值 $11 的1年期零息債券，賣面值$11 2年期零息債券，賣面值$111的3年期零息債券，這樣你今天就可以得到$104.69。
與此同時，你用$102購買價值被低估的債券。今天你得到 $2.69 。
未來的現金流入與現金流出完全吻合，這$2.69就是無風險收益。
10有限理性認知模式？行為有哪些？
我不記得第5題是不是還有一問題量很大，要做快一點~~
有限理性的交易者認知模式
(1)經驗認知模式：是指人們不是嚴格理性地收集所有資訊並進行客觀分析和概率計算，而是試圖在頭腦中「尋找捷徑」，依靠直覺或以往的經驗制定決策，也稱之為「經驗法則」或「拇指法則」(the rule of thumb)
易獲得性認知特徵代表性偏差錨定與調整認知；
(2)框架依賴認知模式:框架依賴（framing dependence）就是指個人會因為情境或問題表達的不同而對同一組選項表現出不同的偏好序列，從而做出不同的選擇。框架依賴體現出人是有限理性的，同乙個選擇的不同表達方式可能會導致我們關注問題的不同方面，致使我們在尋找真實、潛在的偏好時犯錯誤。
由框架依賴導致的認知與判斷偏差即為「框架偏差」 （framing bias），它是指人們的判斷和決策很多時候依賴於問題的表面形式。
2.有限理性認知模式在**市場中的行為表現
有限理**易者按照自己的認知模式進行交易決策，在金融市場中表現出各種各樣的心理和行為特徵。比較有代表性的包括過度反應、過度自信、後悔厭惡、神奇式思考、自我控制等等。
（1）資訊反應偏差
資訊反應偏差主要包括：過度反應和反應不足、動量效應與反轉效應、隔離效應 。
（2)損失厭惡
損失厭惡（loss **ersion）是指人們面對同樣數量的收益和損失時，認為損失更加令他們難以忍受。同量的損失帶來的負效用為同量收益的正效用的2.5倍。
（3）後悔厭惡
後悔厭惡(regret **ersion)是指當人們做出錯誤的決策時，會對自己的行為感到痛苦。為了避免後悔，投資者常常做出一些非理性行為。
（4）心理賬戶
人們根據資金的**、資金的所在和資金的用途等因素，對資金進行歸類，這種現象被稱為「心理賬戶」（mental accounting ).心理賬戶認為投資者把投資收益分為「資本賬戶」和「紅利賬戶」兩個區域性賬戶，分別理解資本賬戶損失和紅利賬戶損失。
（5）羊群行為
羊群行為（herd beh**ioral）是一種有意識地模仿別人決策的現象，這種現象普遍出現在經濟生活中。 金融市場中的羊群行為是一種特殊的非理性行為，它是指投資者在資訊環境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴於**（即市場中的壓倒多數的觀念），而不考慮自己的資訊的行為。
金融市場學
美國聯邦 市場 該市場的交易物件是即時可用資金，包括聯儲會員銀行在聯邦儲備銀行的準備金，以及商業銀行可以在乙個營業日內轉賬或提款的 托收中 存款。這種即時可用資金之所以稱作 聯邦 是由於這個市場的產生，是作為商業銀行之間在聯邦儲備體系帳戶上調拔頭寸的機制 通過聯邦 的交易，可使各銀行將無利息的準備金...
金融市場學整理
期權 期權 是由買賣雙方競價產生的。期權 分成兩部分，內涵價值和時間價值 期權 內涵價值 時間價值。內涵價值指立即履行合約時可獲取的總利潤。具體來說，可以分為實值期權 虛值期權和兩平期權。實值期權期權執行 實際 期權執行 實際 虛值期權期權執行 實際 期權執行 實際 兩平期權期權執行 實際 期權執行...
金融市場學 201906 模擬卷1 答案
一 名詞解釋 共5題,每題3分,共15分 1.標準答案 場外交易是相對於 交易所交易而言的，凡是在 交易所之外的 交易活動都可稱作場外交易。2.標準答案 套匯交易是套利交易在外匯市場上的表現形式之一，是指套匯者利用不同地點 不同貨幣在匯率上的差異進行賤買貴賣，從中套取差價利潤的一種外匯交易。3.標準...