期權**：期權**是由買賣雙方競價產生的。期權**分成兩部分，內涵價值和時間價值
期權**=內涵價值+時間價值。
內涵價值指立即履行合約時可獲取的總利潤。具體來說，可以分為實值期權、虛值期權和兩平期權。
實值期權期權執行**《實際**期權執行**》實際**。
虛值期權期權執行**》實際**期權執行**《實際**
兩平期權期權執行**=實際**期權執行**=實際**
時間價值：指權利金扣除內含價值的剩餘部分=權利金超出內含價值的部分
期權交易與**交易的
異：1.買賣雙方的權利義務不同，**交易雙方都有。期權交易賣方只有義務。2.合約標的物不同3.保證金規定不同4.市場風險不同。
同：交易物件都是標準化合約，都可以對沖平倉，都是在**交易所內通過公開競價的方式進行，交易達成後必須通過結算所統一結算
影響期權**的因素：標的物**和執行**，標的物**波動率，距到期時剩餘時間，無風險利率
遠期與**
區別：遠期都知道你我交易雙方及地點時間金額，**不知交易所定，**買賣雙方交易時為了迴避風險，遠期是最終為了實現物品的交割
聯絡：都是規定在未來日期按照既定的匯率。
利率期限結構的其他解釋（都是單因子模型）merton模型vasicek模型cox-ingersoll-ross模型雙平方根模型。
影響利率的因素：
違約風險和利率（違約風險是指**發行者不能向**購買者支付實現承諾的利息和本金所帶來的風險。證-國，具有違約風險的債權總是具有正的風險溢價，而且違約風險的上公升將會導致風險溢價提高）
**收益稅（**收益稅越低，**需求越大，市場結構對**市場收益的影響：ic=im/(1-ts-tf) 例市**債權均衡利益的計算）流動性風險（資產的流動性越高利率越低）**的可轉換性和一國的經濟狀況。
利率（扮演的角色）與經濟調節1.聚集社會閒散資金2.優化產業結構3.條件貨幣流通4.平衡國際收支。
流動性偏好理論 1）提出者，凱恩斯，假定遠期匯率高於即期匯率的理論。是指人們寧願持有流動性高但是不能生利的貨幣2）內容，1.交易動機2.
預防動機3.投機需求4.貨幣的總需求，侷限1.
因為它假設收益保持穩定，除非加以調整，它是利率決定的一種短期方法。從長期看，利率受收入水平的變化和通貨膨脹預期的影響。2.
只考慮了貨幣的供給與需求，且企業消費者和**對信貸的需求顯然也對信貸成本有影響。3）貢獻：凱恩斯學派的利率決定理論糾正了古典學派忽視貨幣因素的偏頗，解釋了**銀行如何短期內影響利率。
理性預期理論1）提出者是：最初由美國經濟學家穆思提出的，70年代由芝加哥大學的盧卡斯和明尼蘇達大學的薩金特和n.華萊士等人作出了進一步發展。
2）主要內容：公眾對利率與經濟的預期和新的市場資訊對利率的影響。預期的**誤差平均為零，市場上理性地、有效的行程了關於未來利潤與****的預期。
3）貢獻：它是建立在逐步發展的研究實證基礎上的乙個理論，即貨幣與資本市場是在笑話影響利率與****的新資訊方面的高效率的組織。4）侷限性：
資訊成本是不能忽略的；其他市場行為是否如此不得而知，一些現行的利率都表現出與過去的利率水平很強的相關性。
金融市場的特徵：信用，是乙個面向未來的市場，帶有風向性。
金融市場的結構：資金供給者，資金需求者，金融中介機構，市場監管機構
金融市場的功能用一句話概括就是：通過市場機制對資源進行時空配置，對風險進行合理配置。資源的時間優化——調節儲蓄與消費。
資源的空間優化——調節融資與投資。風險的規避與最優配置。
一級市場與二級市場的劃分：按照交易主體參與金融市場方式的不同。
一級：又稱**發行市場，是**債券等初次發行的市場。參與者多為大的資金持有者。
二級：是已經發行**的交易流通市場，其提供流動性，為一級市場提供了定價參考（我國**市場），可以為一級市場提供市場訊號
**與**機構作為市場參與者的**（公共服務）：1）預算財政、赤字與國債市場。預算財政特點：
統收統支、收支兩條線。2）公共產品、準公共產品與**機構。3）財政政策與金融市場。
財政政策的效果遠遠大於貨幣政策。
作為市場監管者的**的目的：
1）合規監管（包括市場准入日常業務運營資訊披露高管認知市場推出等與金融機構日常經營相關的監管內容），維護市場秩序。
2）風險監管（管著眼於整個金融系統，包括風險預警風險評價和風險處置等），規避系統風險（擠兌）。
3）巨集觀調控測度，衡量貨幣政策效果家庭與個人作為資金提供者的家庭與個人：生命週期假說：c=b yl+wr （c表示消費，b表示勞動收入中的邊際消費傾向，yl 表示勞動收入，表示實際財產的邊際消費傾向，wr 表示實際財產）
作為金融消費者的家庭與個人：1）住房抵押貸款。2）汽車消費貸款。3）助學貸款。4）個人消費貸款。
利率在金融市場中的作用：儲蓄、投資、經濟核算、通貨膨脹和經濟調節的作用。
利率與儲蓄：1）利率高低不僅影響儲蓄總量，而且影響儲蓄的結構。儲蓄是利率的增函式2）消費是利率的減函式。
利率與投資：投資分為實質性投資和**投資。1）低利率刺激實質性投資，高利率不利於投資規模擴大。
2）利率與****成反方向變化，即當市場利率下降時，資金更多流行**市場，****上公升。
利率與通貨膨脹：利率作為經濟槓桿，可以穩定物價、抑制通貨膨脹的作用。首先，利率可以調節貨幣**量。其次，利率可以調節社會總供給和總需求。
利率與經濟調節：利率對巨集觀經濟和微觀經濟都有重要的調節作用。
金融市場學
美國聯邦 市場 該市場的交易物件是即時可用資金，包括聯儲會員銀行在聯邦儲備銀行的準備金，以及商業銀行可以在乙個營業日內轉賬或提款的 托收中 存款。這種即時可用資金之所以稱作 聯邦 是由於這個市場的產生，是作為商業銀行之間在聯邦儲備體系帳戶上調拔頭寸的機制 通過聯邦 的交易，可使各銀行將無利息的準備金...
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