姜榮春 2009-02-24
摘要： 融資租賃是指在實質上轉移與一項資產所有權有關的全部風險和報酬的一種租賃方式。從當前全球市場規模看，當前全球裝置租賃交易額已達6000億美元以上，成為企業更新裝置僅次於銀行信貸的主要融資手段之一。
我國融資租賃業還處於自發發展的試驗期，為更好地滿足巨集觀經濟形勢發展的需要和緩解中小企業的融資需求，大力發展融資租賃業是當務之急。
關鍵詞： 融資租賃，中小企業，金融危機，稅收制度
融資租賃又稱裝置租賃或現代租賃，是指在實質上轉移與一項資產所有權有關的全部風險和報酬的一種租賃方式。當裝置需求者（承租人）在需要添置技術裝置而又缺乏資金時，由出租人代其購進或租進所需裝置並出租給其使用，按期收取租金，待租賃期滿，承租人可選擇退回、續租或者以象徵性的價款購買租進裝置。當前，世界中小企業融資租賃滲透率，oecd國家在15%～30%之間，德國為18%，美國更是高達30%左右，而中國只有3%。
為應對當前國內外經濟形勢，**正在啟動龐大的經濟刺激方案。為積極拓寬中小企業融資渠道，推動融資租賃產業發展，央行已啟動融資租賃登記平台建設，中國融資產業發展即將進入重要戰略機遇期。
一、全球融資租賃最新趨勢
2023年，第一家融資租賃公司在美國成立，掀開現代融資租賃業的發展程序，隨後西歐、日本、加拿大等國家和地區也陸續成立了融資租賃公司，目前已經有80多個國家開展了融資租賃業務，從當前全球市場規模看，當前全球裝置租賃交易額已達6000億美元以上，成為企業更新裝置僅次於銀行信貸的主要融資手段之一。在許多發達國家，近1/3的投資通過這種方式完成，融資租賃業已成為與銀行業、**業、保險業、**業、信託業並列的金融產業之一。尤其在美國，早在上世紀80年代後期，租賃業籌措的資金就已超過了債券、**、商業銀行貸款、商業抵押貸款和企業自有資金，成為最大的資金**，2023年，融資租賃交易額達2500億美元左右。
從市場滲透率，即融資租賃額佔固定投資比重看，西方發達國家基本在10%以上，其中德國為18%，oecd國家在15%～30%之間，美國更是一直保持在30%左右。但融資租賃市場全球分布極度不均。美國、日本、德國多年穩居全球前三位，僅北美洲就佔到全球市場份額的40%以上，而大洋洲、非洲和南美洲的租賃市場合計所佔份額不足5%。
（一）新興it裝置、軟體與服務業融資租賃呈現強勁增長態勢
從租賃物件看，全球租賃市場出現不斷細分的趨勢，裝置租賃中的交通工具、工程機械裝置等傳統產品仍佔主要地位，同時以新興資訊裝置、it軟體與相關服務呈現強勁增長態勢。根據最近idc公司對全球it租賃和融資市場的市場規模和**結果，2023年，包括it裝置、軟體以及it相關服務的租賃和融資等在內的市場規模超過了700億美元，其中，軟體和服務融資業務將佔50%的比例。
（二）融資租賃業中中小企業佔主體地位，受金融危機影響甚微
中小企業融資租賃業務在全球融資租賃市場占有主體地位，比重達90%以上。2023年，全世界的中小企業融資租賃交易額超過5500多億美元。2023年9月以來，全球金融危機蔓延到實體經濟，但對融資租賃業務影響有限。
這是由於儘管金融危機的影響使得融資租賃企業的籌資成本相對提高，但是其槓桿倍數也在下降。反而由於銀行等其他金融機構資金**趨緊，融資租賃作為籌資渠道對於中小企業的重要性上公升，因而全球的租賃業在歷次金融風暴中仍能保持繁榮與發展。在最近的金融風暴中，由於中小企業融資租賃資產是中小企業融資資產中安全度相對較高的資產之一，向投資者提供的回報也遠較國債或存款高，，ibm金融服務集團中小企業融資了43億元，美聯信金融租賃****先後獲得60億美元中小企業融資。
歐洲租賃協會（era）最新預計表明，儘管金融危機已影響到實體經濟，在2023年倫敦奧運會的帶動下，英國的工程機械融資租賃業在未來3～4年內年增長速度仍將達到4%～7%。
二、中國融資租賃業發展特點
（一）現代租賃服務體系的雛形初現
我國融資租賃的市場功能日趨完善，服務領域不斷拓寬，產品種類不斷創新，現代租賃服務體系的雛形初現。從租賃物件看，正由電訊、醫療、印刷行業迅速向工程機械、工具機、節能、交通運輸等行業發展，裝置租賃構成租賃主體。工程機械是融資租賃快速發展的領域之一。
2023年中國的建築工程機械裝置租賃消費額僅3億美元左右，約佔整個工程機械市場需求的比例10%，而西方發達國家則達到80%以上，日本的建築工程機械租賃率達到了53%。借助奧運工程建設的契機，工程機械裝置租賃已開始率先與國際接軌。奧運工程機械裝置的採購，40%～50%是用來租賃的，個別裝置比例可以達到70%。
飛機是融資租賃業最重要的標的物之一。我國當前商用飛機中有60%～80%是租賃方式，單在2023年，中國就簽訂了160多億美元的飛機租賃合同，波音公司**，未來20年，將擴大到1000億美元。但出租方、融資方、擔保方等多為國外企業壟斷。
隨著租賃業務國際化程序的加快和我國租賃企業的逐漸壯大，人們紛紛看到飛機租賃所帶來的長期、低風險的穩定收益。實力雄厚的銀行系金融租賃公司積極進入飛機租賃市場。工商國際租賃****先後於與海航、中航、深航、東航等簽署了租賃業務協議；2023年10月，與英國航空公司簽署了為英航購買36家新飛機提供債務融資的租賃協議，標誌著中國金融機構第一次進入數十億英鎊的國際飛機租賃市場。
國內試點融資租賃企業更是早在2023年就已開始介入飛機租賃。截止到2023年底，累計完成40多架飛機的租賃業務，價值近百億元人民幣。長江租賃****曾通過銀行貸款購進10架飛機開展融資租賃業務，一舉打破國外公司長期以來在我國航空租賃市場上的壟斷。
不僅增加了我國民航的運輸力量，而且進一步推動了國產飛機製造業的發展。
（二）具有廠商背景的工程機械企業積極建立中小融資租賃公司，有力推動了融資租賃產業的發展
國外工程機械企業成功的經驗證明，廠商中小企業融資租賃為製造商實現產業公升級起到了重要作用，廠商中小企業融資租賃是工程機械市場發展的必然趨勢，最近幾年，廠商中小企業融資租賃顯出強大的生命力，將大大加快融資租賃行業的發展程序。2023年中國工程機械行業第一家廠商中小企業融資租賃公司――卡特中小企業融資租賃公司正式成立，僅僅四年的時間，主要工程機械製造企業，包括合資、國有、民營企業均投資成立了中小企業融資租賃公司，工程機械進入廠商中小企業融資租賃新時代。2023年10月，徐工集團中小企業融資租賃試點申請報告順利通過國家商務部和稅務總局的審核，正式成為中小企業融資租賃試點企業。
僅2023年中小企業融資租賃規模將達3.5億元，預計2023年15億元，2023年達到50億元。
（三）銀行系融資租賃公司大膽試水國際市場，開啟走出去步伐
2023年，中國銀行斥資9.65億美元收購新加坡飛機租賃公司，並在此基礎上建立了中銀航空租賃公司。2023年10月，工銀國際與英國航空公司簽署了為英航購買36家新飛機提供債務融資的租賃協議，標誌著中國金融機構第一次正式進入數十億英鎊的國際飛機租賃市場。
（四）融資租賃業務模式日益多樣化，專業化經營水平不斷提高
為適應經濟發展，租賃企業積極發揮專業優勢，創新業務模式。除了包含直接租賃、回租賃、委託租賃等目前比較成熟的操作模式外，還出現了一些更加靈活、更加適應市場需求的模式。如上海融聯租賃股份****簽署的投資分成、兩頭在外（即貸款銀行、承租人與出租人分在三地）的醫療裝置融資租賃合同，為銀行貸款支援異地租賃專案做了成功的探索。
北京中聯新興建設機械租賃****在業務中引入保險公司，降低了經營風險。2023年，部分企業陸續與上游生產企業建立戰略合作聯盟，通過批量採購，降低了成本，開闢了新的利潤增長點，並利用生產企業的服務網路為承租方提供更多、更有效的專業服務，提高服務附加值。
三、中國發展金融租賃業的幾點看法
總體看，我國融資租賃業還處於自發發展的試驗期，為更好地滿足巨集觀經濟形勢發展的需要和緩解中小企業的融資需求，大力發展融資租賃業是當務之急。
第一，加強相關法律法規和商務環境建設，盡快出台《融資租賃法》。建立租賃資產登記制度，改善市場信用環境，推進信用評級體系建設，根據企業的不同性質，構建科學全面的監管體系。
第二，建立全國統一的融資租賃行業協會組織。以行業協會為平台，加強**、協會與企業之間的良性互動與有效溝通，構建科學全面的資料統計體系。
第三，借鑑國際經驗，結合我國當前稅收制度改革和金融體系改革趨勢，解決融資租賃企業的稅收優惠、融資渠道、用匯便利等問題。
作者：姜榮春
出處：《銀行家》
單位：對外經濟**大學
經濟類別：國際金融
庫別：中經評論子庫
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