鈷在2023年大概還是處於供需平衡的狀態，受益於三元電池，全球增速7%，供給端會逐漸下降，中長期看鈷的**還是會逐漸抬公升。華友鈷業是重點關注的**，還有格林美，以及大家不怎麼關注的鵬欣資源。
鈷從去年下半年市場就開始逐漸受到關注，大家希望從鈷這裡找到一些機會。隨著新能源的發展，鈷的消費會受到較大的增長，但是和鋰相比還有很大的不同，所以大家要調低預期。
鈷的資源，全球722萬噸的儲量，大多數都是伴生礦，一部分來自銅礦，一部分來自鎳礦，原生礦不到6%，因此**很大取決於銅價還有鎳價。15年全球鈷產量大約10.28萬噸，中國5萬多噸，佔到了一半。
從10年到15年，全球平均鈷增速7.1%。整體來看，未來幾年沒有什麼銅、鎳的專案上馬，而且**處於歷史地位。
未來鈷的新的增量主要來自於銅的礦山，嘉能可未來還有可能繼續關閉礦山。估計到2023年產量到12.5萬噸。
從需求看，主要看電池行業還有高溫合金行業，佔了鈷需求的70%以上。近5年來看的話，鈷需要的增速主要來自電池行業。11年到15年，我國鈷需求平均增速14%，未來幾年，也可以保持在14%以上，其中電池行業增速會超過15%。
關於鈷的**走勢方面，從歷史來看，現在是歷史上乙個比較低的**。從消費的角度來看，未來幾年消費增速遠遠大於供給增速。今年來看，全球還是供大於求的情況，但是差額減少，到2023年來看，歷史庫存還是可以滿足**。
從更長的角度看，如果銅礦沒有新的增加的話，鈷的**會有一定的抬公升。總的判斷，鈷短期內**幅度會有一定的限制。從三元電池的結構看，鎳的比重會越來越高，鈷的比重會降下來，這樣可以增加電池密度。
而且鎳的市場容量很大，增加鎳含量對鎳的供需平衡變化不大。而對鈷來說，70%以上是用在電池裡面的，**敏感很大，從這兩方面考慮，會將鈷的比例降下來。第二從**角度來看，雖然可以**，但是**還是比鎳要高很多，現在每年有10%的**是鈷**，如果鈷價高的話，可以達到20%的比例。
從各方面看，鈷有**潛力，但是如果****一倍的話，會對鈷的需求造成很大的影響，因此我認為鈷**幅度也不會很大。
問答環節：
q：鈷行業裡面還是有一些庫存的，請問現在庫存的狀況是什麼樣子的
a：鈷沒有**交易場所，所以也不是很透明。因此將每年產量，銷量有多少列出來，差額就可以看出來有多少庫存。
除了12年有乙個缺口，其他年份基本都是供大於求，現在全球累計的庫存大概有3萬多噸，中國的話佔大多數，到2023年底的話大約有2萬多噸的庫存（已經扣除1萬噸的安全庫存）。一大部分庫存（至少60%）在鈷行業的前三甲企業，比如金川、華友等，另一部分鈷在前幾年鈷價**過程中，**商在鈷**過程中**中囤積的庫存。今年國家在收一部分鈷，去年下半年到現在三月份，收了大概5000噸的鈷，這應該是戰略性的長期的收儲，三五年內不會跑到市場上去。
q：鈷行業有些人經常將其與鋰行業進行對比，請你介紹一下鈷行業結構以及與鋰的情況？
a：前幾年，鈷**比較高的時候非常活躍，但是隨著**逐漸回落，很多小廠關閉，現在鈷企業加速減少，行業集中度提高，前10家企業的產量佔總90%以上。鋰處於乙個**積極向上的過程，**還沒有大幅**，而且鋰的供給比較壟斷。
鈷更依賴與進口，佔90%以上，而鋰大約只有60%依賴進口。鋰應用更廣，不管磷酸鐵鋰還是三元材料都需要鋰，鈷的話更多隻應用於三元材料。從**來說，鈷**過高會導致乙個比例替代的問題，還有鈷**體系很成熟，也會增加**的比例。
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