「地產商開發專案要大把資金，但大多又沒有資格通過海外發行債券或者**來融資，在融資需求得不到銀行支援的情況下，相比於利息嚇人的民間借貸，房地產信託產品算是最好的選擇。」一位昆明房企高管說。
開發商通過信託獲得資金，資金**於市場對信託產品的購買，由於與其他理財產品相比，預期年化收益率在8%-10%之間，因此在如今的低利率時期，房地產信託產品更能贏得市場喜愛，於是熱情的市場讓焦慮的地產商快速獲得了資金。
可以籌集到支撐房企規模開發的巨資，看似能為手頭不寬鬆的房企帶來扭轉局面的可能，信託自然成了眾多房企的擴張和生存的寄託。
風險今日甚
事實上，房地產信託正面臨越來越多的難題。
在某中型信託公司業務骨幹看來：「目前房地產信託利率的水漲船高，為提公升信託產品的市場競爭力，獲得充盈的資金，即便較高收益率，開發商也願意給出，目前房企通過信託渠道融資成本不斷走高，像綠城地產曾做過的一次信託中，融資成本已經達到30%，有的公司甚至付出了高達45%的代價。」
據用益信託工作室資料顯示，今年上半年，房地產信託的平均年收益率為9.81%，相對2023年全年房地產信託8.92%的平均年收益率來說，增長了10%。
其實，高收益率也就意味著高風險。
房地產信託主要面臨著三大風險：資金被挪用風險、專案無法完工風險、房產賣不出去的風險。一旦產品到期，房企無法償還，相應的地產專案和公司股權就只能由信託公司**，相信如此情況發生的傳聞已在坊間不甚新鮮。
這是從地產商信託融資看，信託自身存在的隱患。
除此而外，這一救命稻草，正越來越面臨因監管層出台高壓政策而凸顯風險的可能。
房企信託融資本身的高風險，這是監管層永遠不會忽視的。從監管層方向看，儘管前有「綠城」事件，後有「叫停四家信託公司」，二者均被闢謠，但是，從今年6月份起，銀監會開始改房地產信託專案事後報備為事前報備，相當於逐單「審批」；又從9月起，開始逐個監測存量專案的兌付風險。儘管到目前為止，監管層並未叫停房地產信託，但是，江湖中流傳越來越濃烈的信託監管收緊的「暗示」，對於任何乙個今後試圖再抓這根救命稻草的地產商，都不是乙個好訊號。
一家中型投資管理公司政策研究員向記者指出：「信託公司在做房地產信託的時候，在追求其商業利益的同時，其實也在揣測著監管層的態度，在目前各方表態調控不鬆懈的情況下，一些信託公司公開表態放緩腳步，其實也有政策面上的考慮。」
如果稻草消失
房地產信託對於房企融資，在特殊情況下，是有重要作用的。本土企業如俊發西亮塘一期專案，募集的17億資金就是與四川信託合作的，而之前星耀地產同中信信託合作的那筆國內規模最大的信託產品，都在為房企本身的專案推進做著重要貢獻。
可是如果這跟救命稻草沒了，其實也就是開發商面臨風險相對可控的融資渠道全面被堵的困境之時。事實上，這種情況正在發生。
此前多次謠傳有地產專案出現兌付風險，動輒股權被收的例子，事實上已經對信託市場產生了風險提示的作用。據用益信託工作室指出：「9月份信託市場再度降溫，下滑趨勢並未終止。」
市場正對高收益率的房地產信託產生警戒，也就是說，這根救命稻草正越來越不受市場待見。如果市場不再青睞這種產品，也就意味著，房地產信託產品似乎落入房企**那樣便宜但少人敢買的境地。
另一方面，據某商業銀行工作人員向記者透露，為了銀行高淨值客戶投資安全的考慮，目前該銀行已經不太願意銷售房企信託理財產品，即便銷售，速度已有所下降。
而在此之前，甚至有訊息稱國有四大行已全面叫停地產信託業務。
目前市場的種種跡象讓我們已不用再去懷疑**的調控決心。事實上，銀監會一稍收緊房地產信託，那麼整個房地產開發市場又將深受重錘打擊，而另一方面，收益率的不斷上公升以及開始降溫的信託產品，已經表明房地產的信託融資渠道正越來越窄。一旦房地產信託融資道路徹底受阻，開發商將往來矛盾於是降價回款還是選擇高利貸繼續維持滾動開發之間，如此一來，這根昔日的救命稻草實際上正成為壓死駱駝的最後一根稻草。
**：雲南房網
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