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2023年2月
正文目錄
一、京津冀地區未來2-3年需求具備比較優勢 4
「南地產北基建」，使得京津冀地區受地產週期衝擊不大 5
京津冀協同發展率先突破，需求進入落地釋放階段 6
2023年區域需求已開始強勁回公升 8
二、京津冀市場擁有好的競爭格局 10
三、京津冀將是水泥供給側改革政策落地受益地區 11
產能去化規劃和空間大 11
環保趨嚴背景下，錯峰生產有望常態化 13
京津冀協同+霧霾影響大，環保和供給側改革有望結合在一起 16
相關建議 17
風險提示 20
圖目錄圖1：京津冀地區和其他區域需求比較 4
圖2：各地區房地產投資/固定資產投資 5
圖3：2023年京津冀地區水泥需求強勁回公升 9
圖4：京津冀地區水泥**持續回公升 9
圖5：全國各省市壓減水泥熟料產能參考目標 12
圖6：全國各地區2000t/d以下產線產能規模佔比情況 13
圖7：各地區淡季（1-3月，11-12月）冬季熟料產量全年比重（%） 16
圖8：金隅熟料布局—京、津、冀北、冀南 18
圖9：冀東熟料布局—冀東、冀中 19
表目錄表1：京津冀地區城際鐵路網規劃近期專案建設表 8
表2：京津冀地區確定開工建設重大鐵路公路專案表 8
表3：京津冀地區是全國市場集中度最高的地區 11
表4：2014-2023年京津冀地區主要錯峰生產政策一覽 15
表5：華北地區歷年錯峰停窯情況 15
表6：京津冀地區出台相關環保政策、法規 17
表7：冀東金隅合併前後水泥產能布局情況 19
京津冀地區人均水泥消費低，區位優勢決定中期空間大人均水泥消費量是衡量水泥需求發展階段的重要指標，從2023年資料來看，京津冀地區人均消費量明顯低於全國其他地區，僅僅略高於東北地區（人均熟料量全國最低），這也意味著目前該區域消費量還很低。
京津冀協同發展作為重大國家戰略，而且2023年召開北京-張家口冬奧會，其區位優勢無需贅述，而目前人均水泥需求和區位地位出現較大背離，也意味著中線來看京津冀地區未來水泥需求具備較大增長空間。
我們此前在水泥行業報告裡分析過，水泥行業整體趨勢主要受房地產需求驅動；過去十年，房地產行業每3年乙個週期，使得其下游水泥行業整體景氣度也呈現出3年的週期規律。
不過從需求結構角度來看，水泥需求中基建佔比也較大（約30%），從過去經驗來看，雖然行業整體大趨勢跟隨地產需求走，但基建需求對區域性區域影響很大，最典型的案例就是2008-2023年的西北、華北水泥市場，在華東華南仍受制於房地產需求下降的情況下，走出獨立**。
從區域需求結構來看，大致是南方地區房地產需求佔比高（經濟發達，房地產體量大），北方地區基建需求佔比高（基礎設施薄弱）；如果北方地區基建需求旺盛，能抵抗地產週期的衝擊。
京津冀協同發展和「一帶一路」、長江經濟帶是目前我國三大區域協同發展戰略。對比來看，其中京津冀協同發展是從概念提出到規劃實施綱要出台落地轉化最快的，從地方層面的積極效應程度，具體專案落地實際效果來看，也是幾個大區之中最領先的。
在京津冀協同發展上公升為國家戰略第三年之際，其中交通一體化建設成果顯著，2023年河北省交通運輸廳印發了《河北省推進京津冀協同發展交通一體化規劃》，在公路、鐵路、軌交、機場等交通建設方面取得率先突破。
2023年是京津冀協同發展實現「近期目標」的目標年，加強互聯互通的交通建設方面有望繼續提速，京津冀城際鐵路網規劃方案去年底11月已獲批，未來4年將開建9條城際鐵路專案；以「京津、京保石、京唐秦」三大通道為主軸新建鐵路網，基本實現京津石中心城區與周邊城鎮0.5至1小時通勤圈，京津保0.5至1小時交通圈。
總里程約1104公里，初步估算投資約2470億元，再給地區需求增長注入一劑「強心劑」。
另外河北省2023年還將加快推進太行山、京秦等高速公路建設。2023年2月8日，河北省交通運輸工作會議提出，2023年繼續加大交通運輸固定資產投資，計畫完成1000億元。其中，高速公路投資335億元，續建880公里，確保建成通車2條段64公里，年底全省高速公路通車總里程將達6566公里。
京津冀一體化基建專案工程正呈現加速落地態勢，2023年對需求拉動確定性較高。按照一般測算，平均每公里高鐵建設大體需要消耗1.6萬噸水泥，每公里高速公路建設大約需要0.
4-1.2萬噸水泥，高鐵、城際軌道交通、地鐵等專案對水泥需求拉動效應明顯，京津冀地區多條軌道交通專案開建對未來需求增長將起到很大保障。
2023年地產週期回公升拉動水泥行業需求小陽春，全國水泥產量重回正增長，同比+2.34%，而分地區來看，京津冀是需求回公升最為強勁的的地區之一，同比增長7.27%，僅低於西南地區的7.
83%，三北地區中同樣需求較差、長期處於底部的東北、西北地區，2023年產量則仍然是負增長狀況。
2023年水泥行業發生的最重大事項之一就是金隅股份收購冀東集團，整合之後，京津冀地區第一大企業熟料產能佔比接近60%，cr3熟料產能佔比達到2/3，在全國各區域中位居前列；同時我們考慮到金隅/冀東幾乎控制了區域核心心石灰石資源；由於水泥是運輸距離很短（200-300公里）的「短腿產品」，區域屬性很強，公司在區域內熟料和石灰石資源的高份額，意味著公司對水泥上游的控制力將非常強。
當然，需要解釋的乙個現象是此前京津冀地區的cr3已經不低，為什麼過去幾年京津冀地區為什麼水泥**還一落千丈？我們認為兩個因素導致，一是外在因素在於京津冀市場過去三年需求大幅惡化，在需求急劇萎縮背景下，供給能發揮的效用很有限；二是內在因素在於2023年「4萬億」之後，區域內新增產能多，金隅和冀東之間，金隅冀東和當地小企業之間仍處於新增產能釋放搶占市場階段，供給優勢沒有發揮出來。
展望未來，需求環境良好、在區域市場佔據明顯優勢份額的龍頭公司形成、過去幾年市場深度調整使得新增產能消化，這幾個條件都已經具備，供需格局有望保持向好趨勢。
在產能去化力度方面，京津冀有望領跑全國，從產能去化目標來看，2023年7月，中國水泥協會發布《設立水泥行業結構調整專項資金的政策建議》，提出了全國主要地區壓減水泥熟料產能的參考目標，其中京津冀地區壓縮產能3030萬噸，約佔現有產能的30%，居各地區前列。
從供給結構來看，京津冀地區的熟料小產線佔比高（2000t/d以下的小產線產能規模佔比僅次於東北地區）、小水泥粉磨站產能大（據不完全統計，京津冀地區粉磨能力約為2.5億噸，其中，獨立水泥粉磨企業共約191家，粉磨能力約1.5億噸，約佔區域總產能的60%；水泥與熟料的產能比為2.
9，遠高於全國平均水平1.9，比值很高的主要原因就是生產劣質的低標號水泥的小粉磨站佔比過多），未來水泥行業去產能的主要思路之一就是淘汰能耗大、環保不過關、低端小產能，這也意味著京津冀地區去產能空間大。
水泥生產具備明顯的季節特徵，尤其對於屬於北方的京津冀等地區而言，年末（11～12月）、年初（1～3月）大多數專案已經停工，一般是市場淡季。由於產能過剩嚴重，各區域開始逐漸開始由過去的冬儲轉變為冬季錯峰減量生產（去產能從去產量先開始的思路）。
從2023年開始，由於水泥行業產能嚴重過剩加上冬季採暖期霧霾汙染問題日益嚴峻，新疆率先在全區實行水泥企業冬季錯峰停產，2023年，發起的《泛華北地區水泥企業錯峰生產自律公約》，使得京津冀三省成為冬季錯峰最快跟進的地區之一。2023年，《關於在北方採暖區全面試行冬季水泥錯峰生產的通知》中京津冀地區的停窯天數進一步提公升至120天。
2023年錯峰停產力度進一步加大，國家工信部和環保部聯合下發通知，江北15個省市的水泥企業所有水泥生產線（包括利用電石渣生產水泥的生產線）2016～2023年間必須錯峰生產，此外的其他地區，也應參照北方地區做法，並結合當地實際情況，在春節期間、酷暑伏天和雨季開展錯峰生產。此次停產範圍更廣，基本涵蓋了國內主要的水泥生產區域。
2023年京津冀大氣主要汙染源簡析
二 產業結構不合理加重京津冀大氣汙染 1.天津 河北產業結構以工業為主，單位能耗高 從三次產業結構看，北京以第三產業為主，2012年三產增加值佔gdp比重為76.5 天津和河北以工業為主，工業增加值比重分別為47.5 和47.1 從工業能耗情況看，津冀工業綜合用能比重均超過69 天津和河北單位工業增...
2023年鋰電材料行業市場前景展望調研投資分析報告
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2023年航空材料發展現狀及市場前景分析
報告編號 1612588 行業市場研究屬於企業戰略研究範疇，作為當前應用最為廣泛的諮詢服務，其研究成果以報告形式呈現，通常包含以下內容 乙份專業的行業研究報告，注重指導企業或投資者了解該行業整體發展態勢及經濟執行狀況，旨在為企業或投資者提供方向性的思路和參考。乙份有價值的行業研究報告，可以完成對行業...