作者：李維萍
**：《東北財經大學學報》2023年第05期
〔摘要〕經濟學家對於稅制中的重組激勵政策觀點不一。在我國，企業資產重組與存量資本優化是企業實現規模經濟、多元化經營和共同抵禦風險的重要手段，而稅制激勵要素往往是促使併購發生的主要動因之一，稅收政策的科學、適度運用，是**引導企業實現戰略性資產重組的重要手段，從而達到優化資源配置和提公升產業結構的目的。
〔關鍵詞〕資產重組；稅收激勵；稅收政策
一、引言
稅收「楔子」對經濟的扭曲嚴重，將導致生產者與消費者都無法享受的福利損失，即稅收的額外負擔。因此，稅收應保持相對的「中性」。稅收可能影響公司的財務決策，特別是個人所得稅和企業所得稅制度，因此，以重組方式發生的投資在課稅時可能發生，而在不課稅時可能不發生，這就是以稅收利益為導向的投資行為。
如果重組另一公司在稅收上是有利的，那麼稅制在這一方面是非中性的，人們可以稱之為稅制的「資產重組中性」缺乏。從這個角度而言，不應當給予資產重組行為過多的稅收優惠。
然而，有關企業資產重組動機原理的討論中，所得稅制對公司資產重組的激勵效應一直是至關重要的因素，這一效應在發達國家被稱為「稅收協同效應」。資產重組過程中，收購企業可以利用被併購企業的虧損結轉，從而獲得稅收節約；可以通過併購的 「合作保險效應」提高債資比例，從而充分發揮財務槓桿的節稅效果；由於對股息的經濟性雙重徵稅，為了防止權益受困在企業中，可以通過資產重組將股息支出轉化為資本利得，從而享受資本利得課稅較輕的稅收益處。除了以上企業資本結構方面的所得稅和資本利得稅考量之外，在有些國家，營業稅也是併購動因之一，營業稅屬於多環節流轉課稅，由於企業交易內部化可以避免在中間階段繳納營業稅，於是常常導致縱向關聯的企業通過資產重組實行一體化。
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