**：網易部落格2010-1-6 9:31:54
有個朋友讓我告訴他怎樣編寫vc投資報告，因為他正在考慮加入一家創業企業，並準備向一些朋友和家人進行種子期中小企業融資，他想照著vc的方式來操作。這件事之後，我意識到大部分創業者可能不了解vc公司或天使俱樂部內部專案投資的運作方式。如果創業者能夠了解vc公司在進行內部專案評審時要準備的檔案，可能對其中小企業融資有所幫助。
畢竟，知道vc公司是如何在內部介紹、分享和推銷你的專案，可以幫助創業者對vc的問題進行預先準備。
我曾在幾家vc公司幹過，對標準的投資報告還是很有見解的。我只談在我經歷過的這些vc，他們的投資報告中都會有的內容及主題，而不會談其中任何一家的任何「特別的」或獨特的內容。
需要提醒一下，對於不同的vc公司，投資報告的作用也有不同。有些vc公司，投資報告是用來向投資委員會推薦擬投資的企業的，投資報告是投資審批流程的重要部分。有些vc公司，投資報告是合夥人用來進行內部交流的，讓其他合夥人知道這個專案，並尋求他們的建議和看法，以便後續的盡職調查。
不管怎麼樣，vc公司內部有那麼乙個人，他會將你公司的基本情況、市場、技術、團隊、等匯集在一起，並以一種格式檔案呈現給投資團隊，以便他們能夠高效地形成投資意見。
vc投資報告的典型內容：
a. 簡介/執行摘要：這部分通常是一頁篇幅，需要非常簡要地對這個專案進行總結，深度的分析和討論會在報告的其他章節分別介紹。
1. 公司簡介：幾行文字，介紹公司情況
2. 投資額：投資金額，本輪中小企業融資總額，資金**（後面詳述）
3. 投資的有利面/投資理由：簡要說明為什麼值得投資。通常是團隊、市場和技術差異等因素。
4. 不利面/關鍵風險：突出影響公司發展或投資回報的潛在風險。管理團隊的缺陷、強大的競爭對手、等
5. 目標：資金使用計畫、中小企業融資後要達到的里程碑。與團隊及其他投資人形成統一的公司發展方向及目標。
b. 市場機會：簡介之後，就是投資報告的主體部分了。每部分內容根據專案的不同，可長可短。市場部分需要介紹潛在的市場容量，公司如何在市場中存活，對面哪個細分市場，等。
1. 市場：市場容量，分析師對市場觀點，客戶及行業內人士的看法；
2. 要解決的問題：管理團隊對問題的描述跟vc的調查結果匹配嗎？
3. 問題核心/價值：不是對產品的描述，而是描述能夠減輕客戶的「痛苦」，vc跟哪些客戶或潛在客戶溝通過？他們怎麼說
4. 競爭：非常重要的部分。明確現在的競爭狀況和未來的競爭形式，公司如何生存？
c. 產品：產品是什麼樣的，有哪些客戶，他們為什麼購買，購買需求跟市場機會/存在的問題匹配嗎，產品有壁壘嗎，其他人可以做嗎，需要多少r&d費用？
1. 產品描述：包括誰購買，誰是使用者
2. 智財權：是投資的重要部分，律師對智財權審查過嗎？
3. 產品研發計畫或路線圖
4. **、毛利、規模效應：由誰負責「生產」，如何才能達到規模化，物流成本是多少？
5. 通過對現有客戶及潛在客戶的調查，產品存在的問題是什麼，有待開發的效能有哪些？
d. 銷售/市場策略
1. 目標客戶：他們在**，產品如何到達他們？
2. 銷售流程：銷售成本，不同渠道的成本差異；
3. 是否跟行業人士的看法及市場分析相符；
4. 如果公司已經有客戶，列出重要客戶並進行案例分析，列出主要收入**；
5. 對外合作及業務拓展策略對市場營銷重要嗎，對贏取客戶重要嗎？
e. 團隊和顧問：
這可能是最重要的部分。有時候，這部分直接寫在簡介的後面。需要列出每個團隊成員的真實、詳細的背景，以及準備聘請的人員和人員需求分析。
vc通常會評價哪些團隊成員是合格的，哪些還需要提公升。
f. 運營計畫：公司越晚期，歷史財務報表內容越多。
1. 季度及月度的運營費用
2. 歷史財務：只需要包含重要的歷史財務資料，如果收入水平比較大，就需要財務審查，對於早期公司通常是不需要財務細節的
3. 資金使用：跟簡介中「目標」部分的描述相對應
4. 收入計畫，收入模型及利潤
5. 利潤率分析
6. 員工計畫：根據公司發展規劃，制定的人員招聘計畫
g. 投資描述/結構/細節
1. 投資額，本輪中小企業融資總額，資金**，股份比例；
2. 股份型別；
3. 其他事項：比如團隊已投入的資金，是否有可轉債以折扣價轉成股份，等
h. 長期中小企業融資計畫
1. vc**中還需預留的投資額度
2. 公司到能夠自我滾動發展，還需要多少資金
3. 財務**：本輪中小企業融資後，公司發展里程碑，這些里程碑的價值分析
i.退出分析
誰是潛在收購方，如果要做ipo，公司需要多大規模，可比公司的價值，投資回報分析
j. 專案歷史
專案**，跟哪些人交流過，已經做過哪些盡職調查，等
附件：1. 股權結構表
2. 其他支援材料
我不是建議你去掌控中小企業融資過程，直到vc內部的投資報告的程度。但是，我非常相信，如果創業者能夠很好了解vc內部專案流程，會提高中小企業融資成功的可能性。我希望上面的投資報告的討論對你有用。
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