財務管理a卷答案
一、單項選擇題
二、多項選擇題
三、判斷題
1.× 2.√ 3.√ 4.√ 5.√
6.√ 7.× 8.√ 9.× 10.√
四、計算題
1.答案
（1）債券估價
p＝ ＝1031.98（元）
由於其投資價值（1031.98元）小於購買**（1050元），故不應購買該債券。
（2）計算債券投資收益率
k＝ ＝9.52％
2.答案：
原方案總成本=應收賬款平均餘額×變動成本率×資金成本率+賒銷額×原壞賬損失率+原壞賬費用=720×60/360×50％×6％+720×10％+5=80.6（萬元）
新增收賬費用上限=80.6-（720×60/360×50％×6％+720×7％）-5=21.6（萬元）
即新增收賬費用上限=減少的壞賬損失=720×（10％－7％）＝21.6（萬元）
故採用新收賬措施而增加的收賬費用，不應超過21.6萬元。
3.答案：
（1）流動比率＝ ＝ ＝1.98
資產負債率＝ ＝61.9％
已獲利息倍數＝ ＝2.86
存貨周轉率＝ ＝6.69
應收賬款周轉率＝ ＝5.14（次）
應收賬款周轉天數＝ ＝70（天）
固定資產周轉率＝ ＝5.5（次）
總資產周轉率＝ ＝1.7（次）
銷售利潤率＝ ＝1.71％
總資產報酬率＝ ＝7.39％
淨資產收益率＝ ＝7.62％
（2）與行業平均財務比率相比，該公司的下列財務指標均有下降：
已獲利息倍數為2.86(行業數為3.8)
應收賬款周轉天數為70天(行業數為35天)
總資產周轉率為1.7次(行業數為3次)
固定資產周轉率為5.5次(行業數為13次)
淨資產收益率為7.62％(行業數8.3％)
說明該公司的經營管理可能存在以下問題：一是應收賬款管理不善，二是固定資產投資規模偏大，三是銷售額較低。
具體原因可能是：①應收賬款周轉天數大，說明應收賬款**速度太慢，應收賬款管理不善。②總資產周轉率低，主要是因為固定資產周轉率低造成的，可能是銷售額低或固定資產投資規模偏大。
③已獲利息倍數下降，而資產負債率基本沒變，說明不是負債過大，而是盈利能力低。結合銷售利潤率1.71％高於行業數1.
3％來看，盈利低不是銷售利潤低，而是因為銷售額低造成的。
五、綜合題
1.答案：
（1）利用公式計算出每股利潤無差異點
＝ 其中左式為普通股籌資式，右式為長期債務籌資方式
因此i1＝20萬元n1＝10+5＝15萬股i2＝20+40＝60萬元n2＝10萬股
則 ＝＝140（萬元）
（2）無差異點的每股利潤計算，將代入上式中任意一邊均可。
每股利潤＝ ＝5.36（元）
（3）作抉擇。因為預計的ebit為160萬元，則
ebit＝160＞ ＝140
因此應選擇長期負債融資。這樣可使企業的每股利潤增加引起股價**。
2.答案
（1）每年折舊額＝ ＝5000（元）
第一年稅後利潤＝20000＋（10000－4000－5000）×（1－40％）＝20600（元）
第二年稅後利潤＝20000＋（20000－12000－5000）×（1－40％）＝21800（元）
第三年稅後利潤＝20000＋（15000－5000－5000）×（1－40％）＝23000（元）
（2）第一年稅後現金流量＝（20600－20000）＋5000＝5600（元）
第二年稅後現金流量＝（21800－20000）＋5000＝6800（元）
第三年稅後現金流量＝（23000－20000）＋5000＋500＝8500（元）
（注：20000元為企業原有其他專案的利潤，不是新增加投資專案的利潤，所以應扣除）
淨現值＝5600×0.909＋6800×0.826＋8500×0.751－15500＝1590.7（元）
財務管理參考
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財務管理複習參考
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參考檔案 店面財務管理制度
1 行政辦公費用支出 店面房租 管理 稅收 辦公用品 等發生的費用每月應按計畫列出開支明細並報上級批准。按計畫開支。招待費 因公招待，一般客戶或廠家來客，經店長同意到指定飯店就餐。接待標準 午餐 元 人，晚餐 元 人超過標準接待人自理。特殊情況店長臨時決定接待標準。2 經營性支出 交通費 因公出差或...