答： 50etf期權合約上市首日開盤參考價採衍生品市場最常用的定價模型b-s模型計算。在該模型中，最重要的未知引數是反映標的****將來變動情況的波動率，上交所[微博]用50etf過去4個月的歷史波動率計算期權合約開盤參考價。
開盤參考價僅用於計算上市首日漲跌停**及開倉保證金。
由於波動率受標的****未來變動、投資者預期等多種因素影響，不確定性較大，一般不會與歷史波動率完全一致。如果市場預期的波動率高於歷史波動率，則開盤參考價可能會低於其市場交易**；如果市場預期的波動率低於歷史波動率，則開盤參考價可能會高於其市場交易**。
問2:2月9日上市交易的上證50etf期權合約有哪些？
答：2月9日上市交易的上證50etf期權有認購、認沽兩種型別，四個到期月份，五個行權**，合計40個合約。
到期月份為3月、4月、6月、9月。
2月6日上證50etf的**價為2.291元，根據行權**間距， 5個行權**為2.20元、2.25元、2.30元、2.35元、2.40元。
問3：**期權的漲跌幅是如何規定的？
答：根據期權產品的特點，上交所對上證50etf期權設定了非線性的漲跌幅度，漲跌幅度並不是期權自身**的百分比，而是乙個絕對數值。最大漲幅根據期權虛值和實值程度的不同而不同，平值與實值期權的最大漲幅為50etf前**價的10%，而虛值則最大漲幅較小，嚴重虛值的期權最大漲幅非常有限，最大跌幅均為50etf前**價的10%。
漲跌幅的具體公式可以參見交易規則，上交所會在每個交易日開盤前公布所有期權合約的漲跌停**。
問4：**期權的委託型別和**相比有哪些不同？
答：上交所**期權的委託型別除了與現貨相同的普通限價委託、市價剩餘轉限價委託、市價剩餘撤銷委託外，還增加了全額即時限價委託和全額即時市價委託。這兩種委託型別的含義是，如果不能立即全部成交，就自動撤銷。
問5：**期權對持倉數量進行限制，盤中可以雙向持倉嗎？
答：投資者在盤中可以雙向持倉，即同時持有同一期權合約的權利倉和義務倉，**後交易系統將對雙向持倉進行自動對沖，投資者只能單向持倉，即只能持有同一期權合約的權利倉或義務倉。
問6：**期權的合約交易**和合約簡稱代表什麼含義？
答：合約交易**包含合約標的、合約型別、到期月份、行權**等要素。例如「510050c1503m02300」，「510050」代表合約標的的****，「c」代表認購期權，「1503」代表合約的到期時間為2023年3月，「m」代表合約未發生過除權除息的調整，「02300」代表合約的行權**為2.
30元，即這一交易**代表的是上證50etf在2023年3月到期、行權**為2.30元的認購期權合約。
合約簡稱與合約交易**相對應，是對期權合約要素的簡要說明。例如「50etf購3月2300」，「50etf」代表合約標的的**簡稱，「購」代表認購期權，「3月」代表合約的到期時間為2023年3月份，「2300」代表合約的行權**為2.30元，即這一合約簡稱代表的是上證50etf在2023年3月到期、行權**為2.
30元的認購期權合約。
問7： 據悉，etf已獲准投資管理人控股股東及其重大關聯方**。上證50etf的管理人是華夏**[微博]，上證50etf獲准投資華夏**控股股東和關聯方中信**(28.
31,0.23,0.82%)和中信銀行(6.
47,-0.24,-3.58%)後，對50etf有何影響？
答：etf是一種指數投資工具，通過複製標的指數來構建跟蹤指數變化的組合**。對於跟蹤上證50指數(2325.
241,-23.68,-1.01%)為的50etf而言，其**走勢與上證50指數走勢基本一致。
通俗地說，**上證50etf，就相當於投資了上證50指數。上證50etf獲准投資華夏**控股股東和關聯方中信**和中信銀行後，由於完全是被動投資，只是複製乙個指數，因此不會涉及內幕交易問題。
在相關規定放開之前，由於上證50etf不能投資中信**和中信銀行，**管理人採用替代性投資策略，導致上證50etf組合中各成份股的權重與上證50指數對應成份股的權重存在一定差異。因此，在中信**和中信銀行股價發生大幅波動時，上證50etf便會存在一定的跟蹤誤差。實現上證50etf投資中信**和中信銀行後，可以更好地保證上證50etf的跟蹤指數效果，使其投資組合更加透明、標準。
1.50etf期權的到期月份為當月、下月及隨後兩個季月，共4個月份。首批掛牌的期權合約到期月份為2023年3月、4月、6月和9月。
2.50etf期權的最後交易日為到期月份的第四個星期三（遇法定節假日順延）。
3.50etf期權的交易時間同**的交易時間，上午9:15—9:
25，9:30—11:30（9:
15—9:25為開盤集合競價時間）下午13:00—15:
00（14:57—15:00為**集合競價時間）。
行權時間比交易時間多半小時，延至15：30。
4. 單個投資者（含個人投資者、機構投資者以及期權經營機構自營業務，下同）的權利倉持倉限額為20張，總持倉限額為50張，單日**開倉限額為100張。
5. 單個投資者限價下單最大張數為10張，市價下單最大張數為5張。
據測算，上證50etf期權合約單位是1萬，上證50etf**約2.4元，總持倉50張對應的合約面值約120萬元；按照權利金計算，如果**（或賣出）剩餘期限1個月的平價期權，權利金大約在1000元左右，20張權利倉限額意味著最多花2萬元買期權，50張總持倉限額意味著買期權的權利金支出和賣期權的權利金收入合計不超過5萬元。
**期權與「兩融」業務相比有著更高的直接槓桿倍數。「兩融」業務的直接槓桿一般在1倍，高的為3~5倍，而**期權的直接槓桿倍數即可達到10倍左右，如果再運用虛值合約，則槓桿可加至20倍甚至更高。如此高的槓桿率，如果操作得當可以大幅擴大收益空間，而一旦判斷失誤反向操作，巨虧將不可避免。
上證50etf期權與我們之前所說的期權一樣，都是基於某一類標的資產的衍生金融品。上證50etf期權的標的資產是華夏上證50etf（510050），即每張50etf期權合約對應10000份華夏上證50etf。
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