蘇寧電器2008-2023年度財務報告分析
第三組執筆於賽淵、張友德
資料收集翁玉梅、姜彥弛
資料分析於賽淵
圖表繪製張友德
協調翁玉梅
摘要我國家電行業的發展關係到國民生活水平的提高，也關係到我國工業化的健康發展，同時家電產品大量出口，又影響到我國對外**的發展。因此，家電行業在國民經濟中占有相當重要的地位，表現出與國民經濟發展較強的相關性。
本文第一部分總結了我國家電行業的發展趨勢；第二部分著重分析我國著名企業蘇寧電器的各項財務指標（資產結構、償債能力、發展能力等）與行業平均水平的比較；第三部分分析了蘇寧電器在整個家電市場的競爭能力；第四部分在前面三部分的分析下描述了蘇寧所在的行業發展前景，蘇寧在家電專賣店迅速擴張的同時調整企業未來發展方向，在打響更廣知名度的同時提高企業利潤。
關鍵詞：家電行業財務指標資產結構競爭能力
目錄一、家電行業分析 1
（一）家電生產企業經營狀況出現明顯分化 1
（二）家電銷售渠道和**決定機制發生了根本變化 1
（三）家電行業競爭激烈 2
二、 蘇寧2008到2023年度財務分析 2
(一) 資產結構分析 2
(二)償債能力分析 3
(三)盈利能力分析 4
(四) 發展能力分析 5
（五） 綜合能力分析 7
三、蘇寧的市場競爭力分析 7
（一）蘇寧在營銷方面的競爭力分析 7
（二）蘇寧在服務方面的競爭力分析 8
（三）蘇寧體現的社會責任 8
（四）蘇寧在人力資源方面的競爭力分析 8
（五）蘇寧在競爭力上體現的優勢（與國美比較） 8
（六）蘇寧在競爭力上的劣勢 9
四、行業發展前景分析 9
（一）行業增長和集中度提公升為家電連鎖發展創造良好條件 9
（二）蘇寧在行業發展中的機會 10
（三）蘇寧在行業競爭中面臨的威脅 10
附錄 11
參考文獻 11
縱觀我國家電行業發展形勢，家電業蓬勃發展是在20世紀80年代後期和20世紀90年代前期，那時家電行業幾乎都在巨額利潤的推動下迅速實現了規模擴張，人們對於家電的需求空間大，時常出現供不應求的狀態，但是從90年代中後期開始，隨著家電市場日趨白熱化，多數企業的產品**都大幅降低，企業的利潤水平也逐年降低，最終導致家電生產企業利潤持續下降，有的甚至出現鉅額虧損。
目前我國家電行業面臨著以下幾個方面的發展環境：
在我國家電行業整體不景氣的同時，我們也注意到還有一批企業仍在實現著發展，海爾、美的便是其中的代表。海爾依靠其多元化產品組合、國際化營銷思路和完善的售後服務體系在激烈的市場競爭中贏得了主動，實現了業績穩步增長、規模不斷擴大的目標，在不太景氣的家電行業中成為了乙個醒目的亮點。美的則憑藉其先進的管理模式和卓越的管理團隊以及不斷豐富的產品組合，一舉在白色家電和小家電領域取得了巨大的成功，成為了家電行業內最具發展潛力的企業之一。
伴隨著生產廠家間的激烈競爭，家電銷售網路也在迅速發生著變化，家電銷售網路中傳統的百貨商場數量逐漸減少，家電專賣和超級市場則異軍突起。調查資料表明，目前家電專賣店在全部家電銷售網點中所佔比例高達65％，在數量上已經成為了家電經銷網點的絕對主體。隨著國美、蘇寧、三聯等為代表的家電零售巨頭的崛起，家電產品的**決定機制也隨之發生了深刻的變化。
在家電零售商銷貨能力日益增大並具備了一定壟斷實力的情況下，產品**已不再由製造商自己說了算了，在零售商規模普遍較大的中心城市，家電產品的**決定機制已經開始由製造商單獨制定向製造商和銷售商協議制定轉變。而且可以預見，隨著網上銷售、會員直銷等先進銷方式的逐步開展，家電產品的**決定機制仍將不斷改變。
經過多年的發展，家電市場的競爭日趨激烈，主要表現在品牌，**，終端市場和流通渠道上，家電的技術含量和質量一直是消費者關心和最終選擇產品的關鍵。
下面將通過對蘇寧電器08，09，10年資產負債表進行垂直和水平分析，得出有關蘇寧電器有關的財務資訊。(相關資料見表
一、表二)
1、資產負債率分析
蘇寧電器2023年資產合計***元，負債合計***元，2023年資產合計***元，負債合計***元，2023年資產合計***元，負債合計***元，由以上資料我們可以得出蘇寧電器08，09，10年資產負債率分別為57.8%，64.07%，65.
20%，資產負債率逐年公升高，資產負債率是公認的衡量企業負債償還能力和經營風險的重要指標，比較保守的經驗判斷一般為不高於50%，國際上一般公認60%比較好。在2023年和2023年蘇寧電器的資產負債率維持在乙個較好的水平，但是2023年資產負債率達到了65%，說明蘇寧電器在2023年債務壓力增大很多。究其原因，蘇寧電器本身實行的是高負債經營，快速擴張連鎖店的發展道路，且由於國美事件，蘇寧電器在這段期間實行了高速擴張。
2、負債經營率分析
蘇寧電器2023年非流動負債合計27642元，2023年非流動負債合計182603元，2023年非流動負債合計318070元，由以上資料可得蘇寧電器08，09，10年負債經營率分別為0.13%，0.60%，0.
91%。蘇寧電器的負債經營率逐年公升高，但是蘇寧電器此指標遠遠低於普遍認為合理的25%到35%之間，這種情況是我國企業普遍存在的，我國許多企業習慣於使用不付息（如應付帳款）或支付利息較低的流動負債，而不習慣於使用成本較高、**穩定的長期負債，這種情況也與企業的短期意識和行為以及企業資金的管理水平有很大關係。蘇寧電器也不例外。
3、資本負債率分析
蘇寧電器2023年所有者權益合計11257224，2023年所有者權益合計12102408，2023年所有者權益合計14924983，通過以上資料蘇寧電器08，09，10年資本負債率分別為137%，178%，187%。對於資本負債率，保守者認為在100%比較合理，也有人認為在200%比較合理，蘇寧電器的資本負債權衡與兩者之間，既可以不讓企業獲得貸款困難，同時兼顧了蘇寧電器與供貨商之間的付款模式，這與蘇寧電器的高負債經營路線是有關的。
4、流動負債率分析
蘇寧電器08，09，10流動負債率分別為57.7%，63.5%，64.
3%，三年來變動不大但逐漸公升高。蘇寧電器2023年流動資產率為79.5%，2023年流動資產率為84%，而2023年與2023年相比應付票據數額明顯增加，說明蘇寧電器在此期間擴大了經營規模，且利潤上公升，說明蘇寧電器經營狀況良好。
1、短期償債能力分析
反映短期償債能力的主要指標有：流動比率、速動比率。
蘇寧電器08，09，10年流動比率分別為1.38，1.26，1.
21。速動比率分別為0.98，1.
15，0.95，蘇寧電器三年的流動比率都低於公認標準2，速動比率在1的左右，反映了企業短期償債能力比較強，家電行業的流動比率一幫是1.5說明蘇寧電器還是很符合標準。
家電行業的速動比率是0.9說明蘇寧電器的償債能力不僅得到了提高，資金等方面也得到了合理的規劃與運用。
2、長期償債能力分析
長期償債能力的指標主要包括：資產負債率、產權比率、利息保障倍數。
資產負債率和產權比率前文已作分析計算，蘇寧電器08，09，10年利息保障倍數分別為12.2145，21.7057，13.
9737。已獲利息倍數反映了企業償付債務利息的能力，利息費用不僅包括作為當期費用反映的利息費用，還應包括資本化的利息費用從償債資金**角度考察企業債務利息的償還能力。從這個資料來看，蘇寧電器有進一步舉債的能力。
3 、綜合分析
圖1 償債能力比較圖
2023年度償債能力行業均值為28.41，蘇寧電器為20.51。
2023年度行業均值為37.51，蘇寧電器為30.68。
這說明蘇寧電器的償債能力不足同行業平均水平，流動比率需要提高，先進負債率需要降低。
盈利能力分析主要指標有淨資產收益率，總資產收益率，主營業務利潤率，成本費用利潤率。
1、淨資產收益率分析
蘇寧電器08，09，10年淨資產收益率分別為24.73%，19.88%，21.88% ，維持在20%左右，該指標用以衡量公司運用自有資本的效率，說明蘇寧電器投資帶來的收益良好。
2、總資產收益率分析
蘇寧電器08，09，10年總資產收益率分別為10.04%，8.06%，9.14%，維持在10%左右，高於行業平均水平，說明蘇寧電器在資產利用效率方面做得不錯。
3、主營業務利潤率分析
蘇寧電器08，09，10年主營業務利潤率分別為5.94%，6.65%，7.19%，逐年公升高且高於行業平均水平，說明蘇寧電器在每單位主營業務收入中的利潤較高，在競爭中具有優勢。
4、成本費用利潤率分析
蘇寧電器08，09，10年成本費用利潤率分別為6.32%，7.26%，7.75%，成本費用利潤率逐年公升高，說明蘇寧電器經營耗費帶來的經營成果越來越好。
5、綜合分析
圖二盈利能力比較圖
2009和2023年度盈利能力行業均值分別為50.87和51.55，蘇寧電器為62.
52和74.34，遠遠高於行業平均水平，說明蘇寧電器的盈利能力非常強，這得益於蘇寧電器的集約化管理體系以及數碼消費市場帶來的新利潤上。
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