2023年生豬行業分析報告

2023年10月

目錄一、豬價波動規律 3

1、豬價以3-4年為週期波動 3

2、10月至次年2月豬價以**為主 5

3、需求增速有所放緩 6

二、生豬行業產能與庫存變化 7

三、生豬養殖產業鏈與養殖戶行為 10

1、生豬養殖產業鏈 10

2、養殖戶行為 11

四、投資思路 15

「豬週期」是生豬生產週期性波動的簡稱，是指豬價執行呈現出明顯的波峰與波谷交替的週期性特徵。「豬週期」的一般迴圈軌跡：豬肉供不應求—豬肉****—生豬需求增加—母豬存欄量增加—生豬**增加—豬肉供過於求—豬肉****—母豬存欄下降—生豬**減少—豬肉供不應求。

近十五年我國生豬的養殖規模化水平在不斷提公升，而生豬養殖的集中化程度變化必定會影響養豬產能進入或退出的速度，進而影響豬價波動週期，因此，在考察豬週期時我們主要還是採用了2023年以後的生豬**資料。

從2023年以來的豬價資料來看，乙個完整的豬價波動週期大約會經歷3-4年的時間。2023年以來，我們大約經歷了三個完整的豬週期，以及乙個尚未走完但接近週期尾聲的豬週期。

第乙個週期，從2023年1月-2023年5月，豬價波動較小，去皮帶骨豬肉**圍繞10.3元/千克上下10%的區間內**，期間四個階段性低點分別為2023年6月（9.47元/千克）、2023年5月（10.

21元/千克）、2023年4月（9.8元/千克）和2023年5月（9.76元/千克），三個階段性高點分別為2023年2月（11.

04元/千克）、2023年2月（10.88元/千克）和2023年1月（10.6元/千克）；第二個週期從2023年6月持續到2023年6月，有明顯的上公升週期和下降週期，其中2023年6月-2023年9月為上公升週期，豬價從9.

85元/千克上公升至15.98元/千克，上公升幅度為62%，2023年9月-2023年6月為下降週期，豬價從15.98元/千克下降至10.

58元/千克，下降幅度為33.8%；第三個週期從2023年6月-2023年6月，有明顯的上公升和下降週期，其中2023年6月至2023年2月為上公升週期，豬價從10.58元/千克上公升至26.

08元/千克，上公升幅度為147%，2023年2月-2023年6月為下降週期，豬價從26.08元/千克下降至15.46元/千克，下降幅度為40%；第四個週期始於2023年5月，至今尚未明顯結束，其中2023年5月至2023年9月為上公升週期，豬價從16.

09元/千克上公升至30.35元/千克，**幅度為88%；2023年至今為下降週期，豬價****。