習題：1. 某工程專案各年淨現金流量見表4.20。如果基準折現率為10%，試計算該項目的靜態投資**期、動態投資**期。
表4.20 淨現金流量
【解】：
按照靜態投資**期法：
＝－1＋＝6－1＋（90000÷120000）＝5.75（年）
按照動態投資**期法：
＝－1＋
＝8－1＋（16607÷55980）＝7.29（年）
2. 某廠將購買一台工具機，已知該工具機的製造成本為6000元，售價為8000元，預計運輸費需200元，安裝費用為200元，該工具機執行投產後,每年可加工工件2萬元，每件淨收入為0.2元，試用：
該工具機的初始投資幾年可以**？如果基準投資**期為4年，則購買此工具機是否合理？（不計殘值）
【解】：根據題意可列得
故該工具機的初始投資3年可以收回.
＝－1＋
＝3－1＋(400÷4000)＝2.1(年)
因為，則購買該工具機合理。
3. 某工程總投資5000萬元。投資後，每年生產支出600萬元，每年收益額為1400萬元。
產品經濟壽命期為10年，在10年末，還能**資金200萬元，基準折現率為12%，求計算期內的淨現值。
【解】：依據題意可繪製出現金流量圖1.1
每年收益額為1400萬元
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10/年
支出為600萬元
總投資5000萬元
圖1.1
＝-5000＋（1400－600）（p/a，12%，10）＋200＝-415.6（萬元）
4. 有3個互斥方案，壽命期均為10年，＝10%，各方案的初始投資和年淨收益表見4.22。試分別用淨現值法、年值法、差額淨現值法及差額內部收益率法在3個方案中選擇最優方案。
表4.22 投資方案的現金流量表單位：萬元
【解】：
1）採用淨現值法比較方案：
＝＝-49＋10（p/a，10%，10）＝-49＋10×6.1446＝12.446（萬元）
＝-60＋12（p/a，10%，10）＝-60＋12×6.1446＝13.7352（萬元）
＝-70＋13(p/a,10%,10)＝-70＋13×6.1446＝9.8798(萬元)
因為b方案的淨現值最大，所以該方案最優。
2）採用年值法比較方案：
＝ (a/p，10%，n)=12.446(a/p，10%，10) ＝12.446×0.1627＝ 2.0249(萬元)
＝ (a/p，10%，n)=13.7352(a/p，10%，10) ＝13.7352×0.1627＝ 2.2347 (萬元)
＝ (a/p，10%，n)=9.8798(a/p，10%，10) ＝9.8798×0.1627 ＝ 1.6074 （萬元）
因為b方案的淨年值最大，所以b方案最優。
3）採用差額內部收益率法比較方案：
可求得irr值分別為
-49＋10（p/a，，10）＝0 可解的＝15.1%
-60＋12（p/a，，10）＝0 可解的＝15%
-70＋13（p/a，，10）＝0 可解的＝13.5%
綜上可知irra>irrb>irrc,但可以近似看作irra=irrb，且b方案投資額比a方案投資額大，所以b方案為最優方案。
4）採用差額現值法比較方案：
b方案對a方案的差額淨現值為：
△npv=－（60－49）+（12－10）（p/a, 10%，10）= 1.29 （萬元）> 0
則b方案在經濟上優於a方案
△npv=－（70－60）+（13－12）（p/a, 10%,10）=－3.86 (萬元)< 0
則b方案在經濟上優於c方案
因此選擇b方案
【結論】綜合以上四種方法可知，b方案為最優方案
5. 有三個不相關的方案a、b、c，各方案的投資、年淨收益和壽命期見表4.23，經計算可知，各方案的irr均大於基準收益率15%。
已知總投資限額是30000元，問應當怎樣選擇方案。
表4.23 a、b、c方案的有關資料單位：元
【解】：列出所有的互斥方案組合，共23=8個（包括不投資方案），本題採用淨現值法，在資金限額不超過30000元的方案組合中，以淨現值最大的選取為最佳方案組合。
列出方案組合表如下
【結論】：從表中可以看出，資金不超過30000元限額的方案組合有0、a、b、c、a+b、a+c、b+c，共7個，其中b+c方案的淨現值最大，故選b,c兩方案。
建工093班28號嶽瑋
第3章經濟效益評價的基本方法
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