文字目錄
1. 飼料行業盈利能力大幅回公升 3
2. 布局飼料就是布局預期差 4
2.1. 飼料週期輪迴：景氣貫穿 2017 年 4
2.2. 尋找預期差：盈利彈性 7
2.2.1. 飼料盈利的成本彈性測算 7
2.2.2. 短期：同比降幅巨大，單噸淨利提公升明顯 9
2.2.3. 長期：政策轉向，玉公尺進入漫漫熊市 10
2.3. 下半年迎來飼料盈利加速期 12
2.3.1. 歷史解剖：2010h2-2012h2 12
2.3.2. 飼料盈利潛在增長空間 70%-110%！ 13
3. 企業分析 14
圖表目錄
圖 1：飼料板塊收入有所下滑 5
圖 2：飼料板塊盈利快速增長 5
圖 3：飼料毛利率開始回公升 5
圖 4：大北農飼料成本結構 6
圖 5：禾豐牧業飼料成本結構 6
圖 6：溫氏 2013 年飼料採購成本結構 6
圖 7：玉公尺、豆粕是豬飼料最主要成本 6
圖 8：15 年下半年飼料毛利同比增速提高 8
圖 9： 15 年下半年飼料毛利增速環比轉正 8
圖 10：金新農毛利率及單噸毛利變化趨勢 9
圖 11：海大集團毛利率及單噸毛利變化趨勢 9
圖 12：玉公尺現貨均價 15 年 4 季度環比下降 297.08 元/噸 9
圖 13：豆粕現貨均價 15 年 4 季度環比下降 122.83 元/噸 9
圖 14：雞飼料成本結構 10
圖 15：水產飼料成本結構 10
圖 16：上市公司 2015 年飼料產量 12
圖 17：臨儲政策支撐**是農民持續擴種的主要原因 13
圖 18：鐮刀彎地區調減玉公尺種植面積 13
圖 19：2010 年後玉公尺進口量激增 13
圖 20：國內外玉公尺價差持續存在 13
圖 21：生豬存欄量在2011 年 2 月份回公升 14
圖 22：飼料行業增速圖 23：2011h2 起飼料銷量增速加快 14
圖 24：2012h1 飼料單噸毛利上公升 15
圖 25： 2012h1 飼料企業盈利增速最高 15
在 3 月 15 日的**會議及深度報告《養殖景氣的下乙個金礦——布局後週期》裡，我們已經很明確的告訴投資者，後週期板塊是養殖景氣的下乙個金礦。錯過了豬，錯過了禽， 就不能再錯過後週期了。在 3 月 28 日的深度報告《養殖後週期之飼料篇：
養殖景氣傳導加速飼料產業變革！》裡，我們完整的闡述了飼料行業的長期發展邏輯以及今明兩年的核心投資邏輯：2016 年上半年，原料成本下降毛利提公升，伴隨前端料銷量結構性增長。
2016 年下半年，毛利高位，同時銷量全面增長。
2023年膨化水產飼料行業現狀及發展趨勢分析 目錄
報告編號 2097783 行業市場研究屬於企業戰略研究範疇，作為當前應用最為廣泛的諮詢服務，其研究成果以報告形式呈現，通常包含以下內容 乙份專業的膨化水產飼料行業研究報告 2017年膨化水產飼料行業現狀及發展趨勢分析 注重指導企業或投資者了解膨化水產飼料行業整體發展態勢及經濟執行狀況，旨在為企業或投...
2023年醫療IT行業發展趨勢分析報告
目錄1.醫療it行業財報靚麗，業績普遍高速增長 3 2.財報驗證行業基本面優化邏輯，行業持續高速成長 3 2.3.1.收入增速指標優化 3 2.3.2.公司訂單加速發展，增速普遍優於40 5 2.3.3.上市醫療it公司收入增速高於行業平均 5 3.創新業務加速推進，開啟行業發展空間 7 3.1.衛...
廣告行業發展趨勢分析
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